El capital de Ripple, la empresa que construye la infraestructura en torno a XRP (el activo digital utilizado por redes como RippleNet la liquidación de pagos transfronterizos) cotiza, al parecer, entre USD 2 mil y USD 3 mil millones en el mercado secundario.

  • Ripple de vuelta a la carga: encabeza las ganancias del fin de semana y se anota victorias legales

Pero, las tenencias de XRP de la empresa, aparentemente, tienen un valor de USD 70 mil millones, que es muchas veces superior a la valoración total del capital de la empresa.

Michael Novogratz, el multimillonario inversor en criptomonedas y CEO de Galaxy Digital, dijo:

"Las acciones de Ripple 'cotizan' en el mercado secundario a una valoración de USD 2MM a USD 3MM. El XRP en su balance vale aproximadamente USD 70MM. Un precio parece ser erróneo. Si el precio de XRP está diciendo que se avecina el acuerdo, las acciones son ridículamente baratas. Si no, el token parece caro. ¿Opiniones?"

Entonces, ¿el token XRP está infravalorado? No exactamente

Según Leonidas Hadjiloizou, veterano investigador de criptomonedas, el XRP que está bloqueado en el balance de Ripple están en custodia y es probable que no jueguen ningún papel en la valoración de Ripple.

Por lo tanto, estas tenencias no son accesibles hasta que empiezan a desbloquearse, lo que podría no estar tasado en el valor de los fondos propios de la empresa.

Hadjiloizou dijo:

"Bueno, USD 62MM del XRP en el balance de Ripple están bloqueados en custodia. Al mismo tiempo, las ventas de XRP de Ripple son las que están siendo atacadas por la SEC, por lo que el mercado probablemente no ha puesto precio a las tenencias de XRP de Ripple, ya que están en el limbo actualmente".

En diciembre de 2017, el equipo de Ripple explicó que las tenencias de XRP en la custodia de Ripple se desbloquean en mil millones de XRP al mes durante 55 meses posteriores.

El equipo dijo en esa oportunidad:

"La cuenta de depósito en custodia consiste en cuentas independientes en un libro mayor que liberan un total de mil millones de XRP cada mes durante los próximos 55 meses. Esto proporciona un tope en la cantidad de nuevos XRP que pueden ponerse en circulación. La cantidad de XRP realmente liberada a la circulación será probablemente mucho menos que esto".

Teóricamente, el valor del capital de Ripple se consideraría infravalorado si la cantidad de XRP en el balance de la empresa se desbloquea y el precio de XRP no baja.

  • Ten en cuenta estos niveles técnicos clave a medida que el precio de Bitcoin se acerca al pico histórico de 61,800 dólares

La pregunta sobre la discrepancia entre el valor del capital de Ripple y la cantidad de sus tenencias de XRP comenzó a surgir cuando el precio de XRP comenzó a subir por encima de un dólar, a pesar de una demanda en curso con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de EE.UU.

Gráfico diario del par XRP/USD. Fuente: TradingView.com

Desde el 1 de abril, el precio de XRP subió de USD 0.57 a USD 1.49, un incremento de aproximadamente un 160%.

¿Qué está impulsando el rally de XRP?

A lo largo de las últimas dos semanas, los principales catalizadores del rally del 160% provinieron de las victorias en la batalla legal de la empresa. A los abogados de Ripple se les otorgó acceso al historial interno de discusiones de la SEC con respecto a las criptomonedas, y un tribunal le negó a la SEC la capacidad de divulgar los registros financieros de dos ejecutivos de Ripple, incluido el CEO Brad Garlinghouse.

  • El interés abierto en los futuros de XRP alcanza la cifra récord de 1.2 mil millones de dólares

Otra razón puede ser el comercio de convergencia entre Bitcoin (BTC) y las altcoins, particularmente porque el precio de BTC se mantiene plano, lo que permite que las altcoins suban y se pongan al día.

Kelvin Koh, el socio gerente de Spartan Group, uno de los fondos enfocados en DeFi más grandes en Asia, dijo que los grandes fondos cuantitativos intentan comerciar la convergencia entre Bitcoin y las principales altcoins.

  • Los HODLers de Bitcoin no están vendiendo: El suministro de BTC inactivo alcanza un mínimo de 3 meses

Por lo tanto, la tendencia de que el capital se mueva hacia altcoins y regrese a Bitcoin ocurre periódicamente. Koh escribió:

"La razón por la que esto sucede periódicamente es porque hay un montón de fondos cuantitativos que juegan el comercio de convergencia entre BTC y un puñado de altcoins líquidas. Siempre que las altcoins parecen baratas en relación con $BTC, estos fondos corren a comprarlas. Cuando parecen caras, vuelven a BTC. No hay fundamentos involucrados, así que no te esfuerces demasiado en racionalizar los movimientos. Esta estrategia ha demostrado ser efectiva a lo largo del tiempo y hay suficientes fondos jugando a esto que se vuelve autocumplido y sigue siendo recurrente".

Sigue leyendo:

  • Ripple de vuelta a la carga: encabeza las ganancias del fin de semana y se anota victorias legales
  • Ten en cuenta estos niveles técnicos clave a medida que el precio de Bitcoin se acerca al pico histórico de 61,800 dólares
  • El interés abierto en los futuros de XRP alcanza la cifra récord de 1.2 mil millones de dólares
  • Los HODLers de Bitcoin no están vendiendo: El suministro de BTC inactivo alcanza un mínimo de 3 meses
  • ¿Qué precio debe alcanzar Bitcoin para que Satoshi Nakamoto se convierta en la persona más rica del mundo?
  • Bitcoin es "mejor que el oro" si se lo analiza, le dice un gestor de fondos a los medios de comunicación
  • Los datos on-chain de Bitcoin sugieren que no hay un tope en el mercado alcista de USD 60,000, la actividad de venta está disminuyendo