Un total de USD 9,250 millones en opciones de Bitcoin está programado para vencer en la mañana del 28 de junio. El vencimiento mensual de junio es especialmente importante dado que marca el final del primer semestre de 2024 e históricamente es el segundo más grande en todos los mercados, incluida la industria financiera tradicional. Los inversores están especialmente preocupados después de que el gigante tecnológico NVidia de USD 3 billones cayera un 12% desde su máximo histórico el 20 de junio.
La presión reciente sobre Bitcoin dio a los bajistas una ventaja potencial de USD 430 millones
Han pasado dos meses desde el halving de Bitcoin, lo que probablemente explique por qué el 57% de las apuestas alcistas se han colocado en USD 70,000 o más. Sin embargo, en realidad, el mercado mostró debilidad en las últimas dos semanas, haciendo que esas opciones de compra (call) fueran prácticamente inútiles. Si Bitcoin se mantiene cerca de USD 61,500 el 28 de junio a las 8:00 am UTC, los derechos para comprar BTC a USD 62,000 y USD 64,000 no participarán en el vencimiento. De manera similar, las opciones de venta (put) a USD 58,000 y USD 60,000 quedan anuladas.
Los alcistas de Bitcoin tienen datos macroeconómicos débiles a su favor, lo que favorece un recorte de tasas más agresivo y campañas de estímulo monetario de la Reserva Federal de Estados Unidos y el Departamento del Tesoro. Las ventas de nuevas viviendas unifamiliares en Estados Unidos cayeron a su nivel más bajo en seis meses en mayo, un 11.3% menos que el año anterior. Más preocupante aún, al ritmo actual de ventas, tomaría 9.3 meses liquidar el inventario de nuevas viviendas, frente a los 8.1 meses de abril.
Un informe de Charles Schwab del 24 de junio señaló que la dinámica actual del mercado financiero refleja la de 2021, lo que potencialmente señala un mercado bajista en camino. Las razones de la alarma incluyen una creciente divergencia entre el S&P 500 e índices ponderados por igual, con las acciones de inteligencia artificial liderando el camino. Los analistas concluyen que no hay un riesgo inminente para el mercado alcista, pero aconsejan que "más miembros deberán empezar a unirse a la fiesta para que la música continúe".
Actualmente, Deribit es el líder absoluto en el mercado de opciones de BTC para junio, con un interés abierto de USD 6,650 millones. El Chicago Mercantile Exchange (CME), el vice-líder, tiene un interés abierto de USD 1,150 millones, seguido por OKX con USD 735 millones y Binance con USD 520 millones. En conjunto, el total de opciones de compr y venta de BTC para el 28 de junio asciende a USD 9,250 millones, lo cual es considerable pero a la vez inflado por opciones de compra excesivamente alcistas.
La proporción de opciones de venta y compra de 0.51 indica un desequilibrio entre los USD 4,400 millones de interés abierto en opciones de compra y los USD 2,250 millones en opciones de venta. Sin embargo, si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de los USD 65,000 a las 8:00 am UTC del 28 de junio, solo USD 440 millones de estas opciones de compra participarán en el vencimiento.
Los alcistas de Bitcoin necesitan los USD 64,000 para evitar pérdidas
A continuación se presentan los cuatro escenarios más probables basados en las tendencias actuales de precios. La disponibilidad de contratos de opciones para opciones de compra y venta el 28 de junio varía según el precio de liquidación.
- Entre 57,000 y 60,000 dólares: Hay 660 opciones de compra frente a 14,850 opciones de venta. El resultado neto favorece a las opciones de venta en USD 820 millones.
- Entre 60,000 y 62,000 dólares: Hay 3,910 opciones de compra frente frente a 11,140 opciones de venta. El resultado neto favorece a las opciones de venta en USD 430 millones.
- Entre 62,000 y 64,000 dólares: Hay 5,220 opciones de compra frente a 8,690 opciones de venta. El resultado neto favorece a las opciones de venta en USD 215 millones.
- Entre 64,000 y 66,000 dólares: Hay 6,880 opciones de compra frente a 6,940 opciones de venta. El resultado está aproximadamente equilibrado entre las opciones de compra y venta.
Este cálculo aproximado asume que las opciones de compra se utilizan principalmente para apuestas alcistas y las opciones de venta para posiciones neutrales o bajistas. Sin embargo, esta simplificación no tiene en cuenta estrategias de inversión más complejas.
En resumen, los alcistas de Bitcoin necesitan mantener desesperadamente el soporte de USD 60,000 antes del vencimiento del 28 de junio para evitar un escenario potencial de USD 820 millones que favorezca a las opciones de venta en Deribit.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.
