La corrección de precio intradía de Bitcoin (BTC) del 9.6% el 3 de enero redujo el precio a USD 40,940 y creó turbulencia y pérdidas sustanciales para los traders de derivados. Esto se evidencia en las liquidaciones de futuros largos apalancados por USD 137 millones, marcando el nivel más alto en más de cuatro meses.
Afortunadamente, para los alcistas, el precio de Bitcoin se recuperó bastante rápido y actualmente se negocia por encima de los USD 44,000. Esto ha planteado la pregunta de si el precio de BTC puede alcanzar los USD 46,000 antes de la próxima decisión de la SEC sobre las solicitudes de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin spot.
La tendencia de la deuda del gobierno de EE. UU favorece a los activos de riesgo, incluido Bitcoin
El aumento de la deuda del gobierno de EE. UU. y las expectativas de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. (FED) proporcionan un escenario favorable para los mercados de riesgo, incluidas las criptomonedas. Las actas de la reciente reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, publicadas el 4 de enero, fortalecieron las expectativas de 6 recortes de un cuarto de punto este año. Es importante destacar que el interés de la deuda del gobierno de EE. UU. ha superado los USD 1 billón al año, según lo informado por Bloomberg.
El aumento de la deuda y la discordia política en EE. UU. ha llevado a rebajas en la calificación crediticia. Fitch rebajó la calificación de la deuda soberana de AAA a AA+ en agosto de 2023, y Moody's advirtió sobre una posible rebaja desde la calificación AAA restante. Los republicanos de la Cámara Baja buscan recortar el gasto por debajo de los niveles acordados en el acuerdo de techo de deuda de junio, mientras que los demócratas del Senado se oponen a tales recortes, dejando la amenaza de un cierre del gobierno pendiente.
Los inversores están descontando una mayor emisión de deuda del gobierno de EE. UU. y la consiguiente pérdida del poder adquisitivo del dólar. Esta tendencia tiende a afectar a otras monedas fiduciarias, ya que los bancos centrales siguen el rumbo de la Fed, manteniendo tasas de interés elevadas para frenar el crecimiento económico. Sin embargo, el déficit de EE. UU. podría volverse insostenible si la autoridad monetaria insiste en alcanzar el objetivo de inflación del 2% antes de reducir las tasas de interés.
Los futuros de Bitcoin muestran resistencia después de la caída de precio del 3 de enero
Para determinar si las ganancias de precio de Bitcoin después de la caída del 3 de enero pueden continuar y potencialmente superar la resistencia de los USD 46,000, es necesario analizar los mercados de derivados de BTC.
Es importante señalar que la liquidación de USD 137 millones el 3 de enero no diezmó a los alcistas. En primer lugar, el interés abierto de los futuros de BTC sigue en USD 18.5 mil millones, lo que significa que menos del 1% de los contratos se vieron afectados por la reciente caída de precio. Además, los datos se mantienen consistentes con el mes anterior, minimizando la importancia de los recientes movimientos de precio.
Para entender las posiciones de los traders profesionales después del repunte sorpresa, se deben analizar las métricas de derivados de BTC. Los futuros mensuales de Bitcoin suelen negociarse con una prima anualizada del 5%-10% en comparación con los mercados al contado, lo que indica que los vendedores exigen dinero adicional para posponer el vencimiento.
La prima actual de los futuros de Bitcoin se sitúa en el 18%, sin cambios desde la semana anterior. Lo inusual fue el pico exagerado del 31% el 2 de enero. Los traders mostraron una confianza excesiva en las probabilidades de aprobación del ETF antes del 10 de enero, confiando en un apalancamiento excesivo, lo que finalmente los expuso a liquidaciones durante la volatilidad de precios.
Las opciones de Bitcoin dejan espacio para una sorpresa al alza en caso de aprobación de un ETF spot
Para evaluar si la caída por debajo de los USD 41,000 frustró las esperanzas alcistas, se deben examinar los mercados de opciones de Bitcoin. Durante la anticipación de una caída en el precio de Bitcoin, la inclinación delta del 25% tiende a aumentar por encima del 7%. En cambio, los períodos de emoción suelen mostrar una inclinación delta por debajo del -7%.
Observa cómo la inclinación delta de las opciones de Bitcoin apenas cambió durante la reciente caída de precios el 3 de enero, lo que indica que los traders profesionales no se vieron afectados y no buscaron opciones de venta protectoras. Si estos traders hubieran temido una decisión negativa o pospuesta del ETF, el indicador de inclinación del 25% se habría desplazado en consecuencia.
Los traders experimentados parecen no verse afectados por la oscilación de precios y están acostumbrados al FOMO y FUD que rodean eventos significativos como una posible aprobación del ETF. Sin embargo, esto no garantiza un repunte por encima de los USD 46,000 antes de la decisión de la SEC, especialmente dado que los inversores tuvieron tiempo suficiente para acumular y planificar debido a los plazos publicitados del regulador.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y trading implica riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar decisiones.