Los emisores de stablecoins que ofrecen un elemento generador de rendimiento para dar ingresos pasivos a los holders están perdiendo de vista la misión principal de una stablecoin, argumenta Nick van Eck, CEO de la firma emisora de stablecoins; Agora.
En cambio, estas firmas deberían centrarse en la utilidad, la liquidez y los medios de transacción de una manera que alcance al mayor número posible de individuos y negocios, explicó el hijo del maestro de gestión de inversiones Jan van Eck en una publicación de Medium el 27 de mayo.
Las stablecoins generadoras de rendimiento han ofrecido una nueva dimensión para los usuarios de finanzas descentralizadas que buscan ganar intereses, pero van Eck dice que dichos productos probablemente serán clasificados como contratos de inversión/valores en muchos países y, por lo tanto, restringirán el alcance de los clientes.
“No solo te priva de clientes, también te priva de proveedores de liquidez, vendedores y un techo de utilidad más alto. Tu producto no es libremente comerciable”, dijo van Eck, añadiendo:
“Es poco probable que las compañías de servicios financieros regulados fuera de los EE.UU. utilicen tu producto puesto que introduce riesgo sin ofrecer una recompensa suficiente”.
Ejemplos incluyen Dai (DAI), USDe de Ethena y USDM del Mountain Protocol.
Las stablecoins generadoras de rendimiento también carecen de un margen suficiente para sostener las operaciones comerciales, y mucho menos para pagar la liquidez y expandir un ecosistema, agregó el CEO de Agora.
El otro problema principal es que ciertos emisores de stablecoins han formado fuertes lazos con firmas de trading de criptomonedas como Circle con Coinbase y el propio BUSD de Binance (antes de comenzar a cerrar) lo que van Eck describe como un modelo "lleno de conflictos de interés".
Van Eck dijo que Agora no "elegirá ganadores y perdedores" cuando lance el dólar digital Agora (AUSD) en Ethereum el próximo mes en junio. En su lugar, intentará trabajar con tantos exchanges de criptomonedas, firmas de trading y empresas fintech como sea posible.
Describió al USDT de Tether como la stablecoin 1.0, con el USD Coin de Circle (USDC) y algunos emisores ampliando eso con una mejor transparencia en torno a las reservas, socios bancarios y cumplimiento regulatorio para formar la era de la stablecoin 2.0.
Van Eck dijo que espera que AGORA marque la tercera iteración de las stablecoins enfocadas únicamente en la utilidad, liquidez y medios de transacción.
Sin embargo, Agora entrará en un feroz mercado de stablecoins, liderado por USDT y USDC que ostentan capitalizaciones de mercado de USD 111,700 millones y USD 32,500 millones, respectivamente, según datos de CoinGecko.
Las siguientes siete stablecoins más grandes también tienen capitalizaciones de mercado superiores a USD 500 millones.
Sin embargo, van Eck dijo en abril que todavía hay espacio para un recién llegado en la industria de USD 161,300 millones, especialmente uno que ofrezca un modelo alternativo a los de Tether y Circle.
Van Eck espera que la industria se expanda a USD 3,000,000 millones para 2030, una impresionante tasa de crecimiento anual compuesta del 70.1%.
Agora cerró una ronda de financiación de USD 12 millones en abril.
AUSD estará totalmente respaldado por efectivo, letras del Tesoro de EE.UU. y acuerdos de recompra nocturnos, mientras que la firma de gestión de activos de USD 90,000 millones VanEck (donde Jan van Eck es CEO) gestionará un fondo para las reservas de Agora.
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