Ampleforth, DeFi y su visión del dinero adaptativo

José Maldonado
13 OCT 2020
Ampleforth, DeFi y su visión del dinero adaptativo
1.

Introducción

Una de las grandes desventajas del dinero fiduciario es su fluctuación en su valor ante eventos ocurridos dentro de la economía del país emisor de dicho dinero, que pueden ser de carácter inflacionario o, en otros casos, deflacionario. Este fenómeno también se ha visto reflejado en el valor de las criptomonedas.

Sobre la cadena de bloques (blockchain) de Ethereum se ha venido desarrollando un proyecto muy interesante. Entre sus objetivos está; poner un punto de equilibrio en el comportamiento del valor de su criptomoneda. Con ello, busca mantener los niveles de inflación y deflación en un rango prefijado. Y, a la vez, manteniendo como referencia, pero no anclado, el valor de un dólar estadounidense. Este curioso proyecto tiene por nombre Ampleforth. Tema éste, que se tratará con mayor profundidad en los párrafos siguientes de este artículo.

2.

¿Qué es Ampleforth?

Ampleforth es un protocolo DeFi cuyo origen es la mente de Evan Kuo, un ingeniero de UC Berkeley. Con amplia trayectoria de desarrollo en el universo de las criptomonedas. Evan Kuo es ex director ejecutivo de la empresa Pythagoras Pizza, la primera pizzería en tokenizar su franquicia.

Ampleforth, como un proyecto de finanzas descentralizadas (DeFi) se ha desarrollado sobre la blockchain de Ethereum. Esto con el propósito de poner en circulación su propio token (Ampl) bajo la novedosa perspectiva de “dinero adaptativo” o “dinero elástico”. Es decir, una forma de dinero que se ajusta a las condiciones de oferta y demanda imperantes en el mercado. La idea es controlar el proceso inflacionario y/o deflacionario que pueda sufrir el token en un momento dado. 

3.

Objetivo del proyecto

Entre uno de los principales objetivos de Ampleforth está poner al alcance de los usuarios un token (Ampl). Este token tiene entre sus características ser una moneda estable (stablecoin) con un valor objetivo de un dólar estadounidense. Sin embargo, su valor normalmente fluctúa entre los 0,96 $ y los 1,06 $. Para lograr esto, el protocolo realiza los ajustes necesarios mediante contratos inteligentes (smart contracts) para mantener este valor en un rango llamado “rango de equilibrio”.

Esta característica distintiva del token Ampl hace que la oferta del token aumente cuando la demanda se incrementa. Pero, en el caso contrario, la oferta del token disminuye. Este proceso ocurre de forma automática gracias a los smart contracts o contratos inteligentes. De esta forma, se elimina la necesidad de transferencia entre pares y la presencia de un ente centralizado. 

Con este comportamiento del Ampl, se logra otro objetivo. Que el aumento de tokens Ampl en el mercado no termine en la dilución del dinero que ya poseen sus usuarios. Este es un problema bastante significativo con el dinero fiduciario. El valor del dinero de los usuarios disminuye cuando entran nuevos billetes en circulación. Esta situación se traduce en una disminución considerable, según el caso, del poder adquisitivo de quienes poseen el dinero. Con la introducción de Ampleforth este problema se resuelve de forma efectiva y elegante.

Otro de los objetivos que se busca con Ampl, es romper con la inelasticidad del dinero anclado. Por ejemplo, monedas ancladas a valores como el oro, la plata u otros, incluso al Bitcoin mismo. Mediante Ampleforth, se puede cubrir la demanda de sus tokens (Ampl) que se necesiten en el mercado. Y, al mismo tiempo, mantener el punto de equilibrio en el valor objetivo de dicho token.

Como se mencionó antes, si aumenta la demanda de Ampl, se suministran esos tokens para cubrir la demanda mientras que el protocolo ajusta los valores, automáticamente cada 24 horas, para que quienes ya poseen sus tokens sigan manteniendo el mismo porcentaje de su dinero en la red.

Además, Ampleforth pone a disposición dinero digital no vinculado a Bitcoin, o a metales nobles como el oro y la plata o a otros activos tradicionales. El hecho de que Ampl se convierta en una moneda estable (stablecoin) forma parte de un proceso a largo plazo. Uno donde la conjugación de la oferta y la demanda sobre el token tiendan a estabilizar su valor hacia un dólar estadounidense, el valor objetivo propuesto inicialmente.

De todo esto se puede dilucidar otro objetivo inherente: ofrecer una alternativa diferente a los inversionistas para depositar sus valores en dinero digital no correlacionado y por tanto con mayor posibilidad de diversificación en el mercado.

Resolver el problema de la escalabilidad del que adolecen otras criptomonedas, como Bitcoin por mencionar alguna. La independencia del protocolo Ampleforth de la blockchain, hace que este, goce de la posibilidad de existir simultáneamente en muchas plataformas. Aunque, si bien es cierto, actualmente se implementa como un token estándar ERC-20.

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4.

Dinero Adaptativo: la apuesta de Ampleforth

El modelo adaptativo de los tokens de Ampleforth hacen que sea una criptomoneda muy particular, y su comportamiento al momento de reflejar sus saldos en las billeteras virtuales también lo es. Los usuarios que tengan ahorrados tokens de Ampleforth, podrán observar cómo sus saldos subirán y bajarán al ritmo de la oferta y la demanda que impere en el mercado en un momento dado.

En este sentido, se dice que los tokens de Ampleforth realmente no indican la cantidad de tokens que se posee de esa especie, sino un porcentaje de la tenencia de ese dinero en la red.

Para que los usuarios tengan la posibilidad de apostarle a la criptomoneda de Ampleforth, éste ha lanzado un programa de stacking denominado Geyser, mediante el cual se permite a los usuarios colocar su dinero a plazo, en tokens AMPL, para brindar mayor liquidez en Uniswap, proporcionando de esta manera utilidad al token.

Esta estrategia incentiva a los usuarios a invertir sus Ampl en Uniswap para darle mayor liquidez a ésta, y los usuarios a su vez son recompensados con tokens Ampl. De esta manera, mientras más tiempo mantengan sus tokens en Uniswap, mayor será el rendimiento obtenido de éstos.

Otra de las metas que el proyecto Ampleforth aspira, es que una vez haya alcanzado un nivel de suficiente madurez con un punto razonablemente equilibrado entre oferta y demanda, obtener una moneda estable que sea una mejor alternativa que Bitcoin y otras divisas de reserva de valor. 

5.

Protocolo Ampleforth

El protocolo Ampleforth al tener información de los precios nominales de los exchanges, propaga la información sobre los precios en la oferta sobre el tipo de cambio. Esto se logra mediante la búsqueda de un punto de equilibrio entre el precio y la oferta, el proceso se realiza automáticamente hasta encontrar dicho punto.

Un ejemplo proporcionado por el Whitepaper de Ampleforth es el siguiente:

- Punto de equilibrio 1:

Alicia tiene 1 Ampl con un valor de $1.

- Se incrementa la demanda:

Alicia tiene 1 Ampl con un valor de $2.

- Punto de equilibrio 2:

Alicia tiene 2 Ampls cada uno con un valor de $1.

En este punto, si Alicia tiene 1 Ampl que vale 2 dólares o 2 Ampls que valen 1 dólar cada uno, no hay diferencia en términos de saldo neto. La diferencia es que el protocolo de Ampleforth propaga directamente la información sobre los precios a cada propietario de tokens a través del recuento en sus balances de estos tokens. Al expandirse hacia los poseedores de monedas y contraerse directamente con ellos, el porcentaje de propiedad de un usuario determinado permanece fijo a menos que el usuario elija vender o comprar más.

El protocolo de Ampleforth tiene dos maneras de expandir y contraer el suministro de tokens. Mediante el precio objetivo Pt, y mediante el umbral de precio, δ:

1.- Si la tasa de cambio nominal entre los Ampls y su precio objetivo es superior a la suma del precio objetivo más el valor de umbral (Pt δ). El protocolo responde incrementando tokens en la red y por ende, reduciendo su precio para aproximarlo a su valor objetivo.

2.- Si la tasa de cambio nominal entre los Ampls y su precio objetivo es inferior a la diferencia del precio objetivo menos el valor de umbral (Pt - δ). El protocolo responde contrayendo tokens en la red y por ende, aumentando su precio para aproximarlo a su valor objetivo antes mencionado.

Todo esto se hace a través de contratos inteligentes que toman información de la red del precio promedio del token Ampl en las últimas 24 horas. El valor de los tokens en las billeteras no ocurre de forma abrupta, sino que el sistema trata de retornar el token al valor objetivo de forma gradual, constante y uniformemente durante los días determinados algorítmicamente por los contratos inteligentes.

6.

Casos de uso de Ampleforth

Las características únicas de Ampleforth lo hacen ideal para casos de uso a corto, mediano y largo plazo. A corto plazo porque porque permite la diversificación de las carteras de criptomonedas, reduciendo de esta forma el riesgo en la inversión. A mediano plazo porque brinda la posibilidad de garantizar reservas en bancos descentralizados. Y a largo plazo, por su adaptabilidad que lo hacen muy estable ante eventos inflacionarios o deflacionarios en el mercado. En este último aspecto, sus defensores ven con optimismo a Amepleforth como una alternativa mejor al Bitcoin como depósito de valores a largo plazo.

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7.

Conclusiones

Ampleforth es un proyecto DeFi desarrollado sobre la blockchain de Ethereum pensado para mantener estable el poder adquisitivo de sus usuarios, bajo el paradigma de dinero justo.

El protocolo de Ampleforth logra estabilidad en el poder adquisitivo mediante contratos inteligentes que recaudan información de la red, cada 24 horas, acerca de la oferta y la demanda del token. En función de la información recaudada, los contratos inteligentes realizan los cálculos necesarios para reajustar (rebase) el sistema. 

Este reajuste, o rebase como es conocido, resulta en la expansión o contracción de la cantidad de tokens disponibles en la red. Con ello, busca que el precio del token fluctúe en una franja de valores establecida. Un valor objetivo del token que actualmente está fijado en 1,009 $.

En este sentido, se dice que el mecanismo de precios de Ampleforth está construido pensando en mantener un equilibrio del poder adquisitivo de sus usuarios. De esta manera la variación del suministro de tokens genera estabilidad en función de la demanda de tokens de Ampleforth.

A poco más de un año de haber aparecido en el mercado, Ampleforth ha acumulado importantes logros. Y, de hecho, muchos miran con optimismo como este proyecto tiene el potencial de estabilizar su valor.  Por lo pronto los inversionistas analizan su dinámica de extensión y contracción para vender y/o comprar tokens de Ampleforth, según demande el caso, para obtener ganancias.

Estar al tanto de la evolución de este proyecto en el mundo de las criptodivisas será fuente de novedades e innovaciones tecnológicas. Muchas de las cuales serán para el beneplácito de todos los que disfrutamos de este fascinante mundo.