Cómo terminó la fiebre del oro en octubre de 2025
Después de un repunte significativo que empujó los precios del oro por encima de los 4.300 dólares por onza, el metal alcanzó un hito histórico impulsado por una fuerte demanda de refugio seguro. Para octubre de 2025, el mercado comenzó a experimentar una toma de ganancias.
Los precios del oro cayeron más del 2% el 17 de octubre de 2025, inmediatamente después de alcanzar el hito. Al momento de escribir este artículo, el oro spot se cotizaba en torno a los 4.023 dólares por onza: una caída del 8,1% desde el máximo histórico de 4.378,69 dólares.
El principal detonante de la caída fue la relajación de las tensiones comerciales entre EE. UU. y China después de que el presidente Donald Trump dijera que mantener aranceles a gran escala sobre China sería insostenible. Además, un dólar estadounidense más fuerte y un renovado interés de los inversores en activos de mayor rendimiento como Bitcoin (BTC) contribuyeron al retroceso.
¿Sabías que? El término “oro digital” ganó popularidad a medida que la escasez y la independencia de Bitcoin comenzaron a reflejar el papel del oro como cobertura contra la inflación.
Historia del oro: Caídas y picos
La historia del oro está marcada por dramáticos aumentos y fuertes caídas, impulsados por la inflación, las tasas de interés y los eventos geopolíticos. Desde su pico a principios de los años 80 hasta la fuerte corrección después de 2013 y su fuerte repunte en la década de 2020 antes de la caída de octubre de 2025, el mercado del oro ha sido testigo de varios altibajos.
Caída de 1980-1999: Tras un rápido aumento de precios impulsado por la alta inflación y las tensiones geopolíticas, el oro alcanzó su punto máximo en enero de 1980 en torno a los 850 dólares por onza. El repunte terminó con el "Shock de Volcker", cuando el presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, subió agresivamente las tasas de interés. Entre 1980 y 1982, la Fed elevó la tasa de fondos federales por encima del 20% para frenar la inflación, lo que provocó una fuerte recesión. Esto llevó a una gran liquidación, con los precios del oro cayendo más del 60% para 1982 y entrando en un mercado bajista a largo plazo. De aproximadamente 850 dólares por onza en 1980, el precio del oro disminuyó a unos 278 dólares por onza para 1999.
Caída de 2012-2018: Después de alcanzar su punto máximo en 2011, el oro entró en un declive prolongado a medida que la economía global se estabilizó y las acciones superaron, reduciendo el atractivo del oro como inversión. En 2013, la Reserva Federal de EE. UU. comenzó a reducir su programa de flexibilización cuantitativa, fortaleciendo el dólar estadounidense y desviando capital hacia activos de mayor rendimiento, lo que presionó aún más los precios del oro. El SPDR Gold Trust, un importante fondo cotizado en bolsa (ETF) respaldado por oro, vio retirado más del 30% de sus tenencias, lo que indicó un interés decreciente de los inversores. Entre 2014 y 2018, el oro cotizó en un rango de 1.200-1.400 dólares por onza, por debajo de los aproximadamente 1.680 dólares en 2012.
Años 2020: La década de 2020 restauró el estatus del oro como activo de refugio seguro en un momento de incertidumbre global. Cuando el COVID-19 paralizó las economías, los gobiernos de todo el mundo implementaron más de 10 billones de dólares en estímulos, lo que provocó preocupaciones sobre la inflación. Para 2022, la inflación estadounidense había superado el 9%, fortaleciendo la posición del oro como salvaguarda financiera. Los bancos centrales también aumentaron sus compras, añadiendo aproximadamente 1.000 toneladas métricas de oro cada año entre 2022 y 2024. Incluso a medida que aumentaban las tasas de interés, los precios del oro subieron de alrededor de 1.785 dólares en 2020 a más de 3.200 dólares a principios de 2025.
Sin embargo, la caída del oro de octubre de 2025 ha dejado a los inversores buscando alternativas como Bitcoin (BTC), que permanece relativamente independiente de las políticas gubernamentales y de los bancos centrales.
Cómo el dinero comenzó a fluir hacia Bitcoin
La narrativa del oro digital se ha fortalecido notablemente, con los inversores más jóvenes viendo cada vez más a Bitcoin como una cobertura moderna contra la inflación y la devaluación de la moneda. Muchos ahora ven a Bitcoin como más accesible e innovador que el lingote físico, lo que impulsó su capitalización de mercado de 134.000 millones de dólares en 2019 a más de 2,4 billones de dólares para la primera mitad de 2025.
Los ETF y productos cotizados en bolsa (ETP) de Bitcoin al contado proporcionan acceso de grado institucional, atrayendo miles de millones en entradas reguladas. A principios de octubre de 2025, los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron un récord de 3.550 millones de dólares en entradas semanales, liderados por el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, lo que ayudó a impulsar a BTC más allá de los 126.000 dólares. Mientras tanto, los ETF de oro han enfrentado salidas que superan los 2.800 millones de dólares en las últimas semanas, lo que subraya el contraste con el impulso de Bitcoin.
Las salidas de oro y las entradas de Bitcoin han mostrado históricamente una relación inversa, con la correlación de Bitcoin con el oro cayendo a -0,3 durante períodos de sentimiento de riesgo. Los saldos de los exchanges han caído a un mínimo de seis años de 2,83 millones de BTC, lo que indica una presión de venta reducida.
200.000 dólares para Bitcoin: ¿Es realista el objetivo?
El camino de Bitcoin hacia los 200.000 dólares parece respaldado por fuertes factores de mercado y macroeconómicos. El halving de abril de 2024 redujo las recompensas por bloque, ajustando la oferta en medio de una creciente demanda. Varios indicadores continúan sugiriendo un crecimiento constante para la criptomoneda.
Con el aumento constante de la deuda global, el atractivo de Bitcoin como activo de inversión descentralizado sigue creciendo. Para la primera mitad de 2025, la deuda global había alcanzado casi 338 billones de dólares, aproximadamente el 235% del PIB global.
Los catalizadores institucionales que impulsan la adopción de Bitcoin están ganando impulso. A 24 de octubre de 2025, Strategy (MSTR) poseía 640.418 BTC, seguida por Marathon Digital Holdings (MARA) y Celsius (CEP), que poseían 53.250 y 43.514 BTC, respectivamente.
Una medida de la Reserva Federal de EE. UU. para flexibilizar la política monetaria podría proporcionar un impulso adicional. El nivel de 200.000 dólares sirve como un fuerte punto de referencia psicológico, lo que probablemente alentará a los inversores a alejarse de activos como el oro, que ya ha visto 2.800 millones de dólares salir de sus ETF.
¿Sabías que? El oro ha mantenido su estatus como reserva de valor durante más de 5.000 años, mientras que Bitcoin ha ganado un reconocimiento similar en poco más de una década.
Cómo el capital se está moviendo del oro a Bitcoin
El capital que se mueve del oro a Bitcoin a menudo ha definido los principales ciclos de mercado, destacando cómo evolucionan las preferencias de los inversores con el tiempo. Los ciclos clave incluyen:
2013-2017: De 2013 a 2017, los precios del oro se mantuvieron relativamente estables entre 1.200 y 1.400 dólares por onza después del pico de 2011, mientras que Bitcoin subió de 100 a 20.000 dólares. El repunte fue impulsado por inversores minoristas que buscaban una alternativa descentralizada a la moneda fiduciaria.
2020-2021: Entre 2020 y 2021, la adopción institucional impulsó a Bitcoin a 69.000 dólares, ya que los estímulos de la era de la pandemia y los temores inflacionarios llevaron a empresas como MicroStrategy a favorecer a BTC sobre el oro. Históricamente, el oro atrae a inversores cautelosos durante períodos estables, pero en fases de riesgo, Bitcoin tiende a atraer capital con su escasez y potencial de crecimiento.
Las tendencias recientes refuerzan este cambio. Los ETF de Bitcoin registraron 3.550 millones de dólares en entradas semanales en octubre de 2025, mientras que los ETF de oro experimentaron 2.800 millones de dólares en salidas. Estos flujos destacan un cambio generacional hacia los criptoactivos a medida que persiste la incertidumbre global.
¿Sabías que? La oferta de oro aumenta aproximadamente un 1% cada año, mientras que el crecimiento de la oferta de Bitcoin se reduce a la mitad cada cuatro años, creando una escasez creciente que fortalece su narrativa de valor a largo plazo.
Obstáculos en el camino de Bitcoin hacia los 200.000 dólares
Aunque los entusiastas de las criptomonedas esperan que Bitcoin alcance los 200.000 dólares, el camino no está exento de obstáculos. Estos incluyen la volatilidad, la incertidumbre regulatoria, la posibilidad del regreso del oro y la competencia de otros activos:
Volatilidad de Bitcoin: Como todas las criptomonedas, Bitcoin es altamente volátil, experimentando fuertes subidas y correcciones. Las compras institucionales pueden desencadenar repuntes de precios, mientras que los grandes holders (“ballenas”) que venden sus Bitcoin pueden provocar caídas repentinas.
Incertidumbres regulatorias: En muchas partes del mundo, la regulación de Bitcoin aún está tomando forma. La ambigüedad continua en torno a la fiscalidad y el cumplimiento normativo puede disuadir la participación institucional.
Posible regreso del oro: En octubre de 2025, algunos inversores que habían visto retornos significativos comenzaron a retirar fondos de los ETF de mineras de oro. Mientras tanto, los ETF de criptomonedas registraron entradas récord de 5.950 millones de dólares a nivel mundial en la tercera semana de octubre de 2025, según Reuters. La fuerte demanda de criptoactivos ayudó a impulsar a Bitcoin a un máximo histórico. Sin embargo, como activo de refugio seguro, el oro aún podría regresar.
Competencia: Las acciones, con rendimientos anuales promedio de alrededor del 10%, compiten con los criptoactivos. Los bonos tokenizados y las monedas digitales del banco central (CBDC) también presentan alternativas estables. Estas opciones podrían desviar fondos de Bitcoin.
Un cambio generacional en los activos de reserva de valor
Un cambio generacional está redefiniendo cómo las personas ven los activos de reserva de valor. Los inversores más jóvenes, moldeados por la era digital, se sienten cada vez más atraídos por Bitcoin por su naturaleza descentralizada, sin fronteras y su potencial de altos rendimientos.
Las generaciones mayores, por el contrario, siguen prefiriendo el oro por su forma tangible y su estabilidad probada. La creciente digitalización de las finanzas está acelerando este cambio, a medida que la tecnología blockchain reemplaza los sistemas lentos basados en papel por alternativas más transparentes y eficientes.
Sin embargo, el oro y Bitcoin pueden coexistir con el tiempo dentro de un modelo de cobertura de dos niveles. El oro ofrece fiabilidad a través de su escasez física y su trayectoria histórica, mientras que Bitcoin proporciona crecimiento a través de su oferta limitada y adaptabilidad digital. Juntos, logran un equilibrio entre tradición e innovación, reflejando cómo los inversores se están adaptando a un mundo financiero cada vez más complejo.