Qué son los tokens rebase
Los tokens rebase son un tipo particular de criptomoneda que modifica periódicamente (usualmente a diario o varias veces al día) su oferta total.
Los ajustes intentan estabilizar el precio del token rebase o apuntar a un valor específico mediante métodos que aumenten o disminuyan la oferta de tokens en reacción a las desviaciones del precio respecto al objetivo. Un reajuste (rebase) positivo, por ejemplo, aumenta la oferta de tokens y reduce los saldos de los tenedores actuales si el precio del token sube por encima del objetivo. Por otro lado, un reajuste negativo reduce la oferta y aumenta el valor de las tenencias existentes si el precio cae por debajo del objetivo.
Este sistema dinámico de ajuste de la oferta introduce características y factores distintivos a tener en cuenta. Algunos ejemplos de tokens rebase son Ampleforth (AMPL) y Basis Cash (BAC). Los tokens rebase conllevan riesgos y ventajas potenciales, como la tokenómica creativa y la estabilidad de precios. Los inversores deben evaluar cuidadosamente los mecanismos del token y comprender los efectos de los ajustes de la oferta en sus tenencias a medida que se automatizan los eventos de reajuste y se utilizan contratos inteligentes.
Además, los consumidores pueden tener dificultades para comprender completamente las estructuras de los tokens rebase debido a su complejidad. Dado que podría haber grandes oscilaciones de precios y una comprensión detallada de las características del token, los inversores interesados en tokens rebase deben hacer su estudio y proceder con cautela.
¿En qué se diferencian los tokens rebase de los tokens tradicionales?
Al añadir ajustes dinámicos a su oferta global, los tokens rebase se desvían del enfoque convencional de oferta fija.
A diferencia de los tokens tradicionales, los tokens rebase utilizan un mecanismo de suministro elástico para modificar la cantidad total en circulación en respuesta a las condiciones del mercado, mantener la estabilidad de precios o adherirse a un precio objetivo.
Los tokens rebase ajustan automáticamente el saldo de cada titular a través de contratos inteligentes para conservar su parte proporcional del suministro total, a pesar de la volatilidad, en contraste con los tokens tradicionales, cuyos cambios de suministro son manuales y poco frecuentes.
Sin embargo, las modificaciones frecuentes y basadas en algoritmos de los tokens rebase tienen como objetivo estabilizar los precios de los tokens o alcanzar objetivos predeterminados mediante el uso de técnicas de vanguardia para controlar la inflación, fomentar la participación y disminuir la volatilidad de los precios.
Los tokens rebase pueden ajustarse a las condiciones del mercado gracias a esta novedosa estrategia, cuyo objetivo es estabilizar el valor de una forma que no pueden hacer los tokens tradicionales, cuyo valor viene determinado únicamente por la oferta fija y la demanda del mercado. Esta distinción esencial pone de relieve la naturaleza evolutiva de los activos digitales y sus diversas aplicaciones dentro del ecosistema de las criptomonedas.
¿Cómo funcionan los tokens rebase?
Los tokens rebase funcionan según un mecanismo único en el que la oferta total del token se ajusta periódicamente para preservar la estabilidad del precio o para aspirar a un valor determinado.
Utilicemos Ampleforth (AMPL) para ilustrar cómo funcionan los tokens rebase. El rebasing o reajuste es una técnica utilizada por los tokens rebase como AMPL para mantener un precio objetivo, como USD 1. El protocolo modifica automáticamente el suministro de tokens para devolver el precio de mercado de AMPL a USD 1 cada vez que se desvíe de este objetivo.
Se produce un reajuste positivo si el precio de mercado supera USD 1, lo que diluye el valor de cada token y acerca el precio a USD 1 al aumentar la oferta total de tokens AMPL en manos de cada usuario.
En cambio, si el precio de mercado es inferior a USD 1, se produce un ajuste negativo. En este caso, el protocolo aumenta el valor de cada token y acerca el precio a USD 1 reduciendo el número total de tokens AMPL de cada usuario, "quemando" una parte de la oferta para ajustar el precio hacia el objetivo.
La reducción de la oferta se consigue ajustando el equilibrio entre todos los tenedores, en lugar de destruir realmente el token. Los tokens rebase ajustan estos cambios en el suministro de tokens en un esfuerzo por mantener los precios estables en torno al valor previsto.
Entonces, ¿son los tokens rebase lo mismo que los tokens algorítmicos? Los tokens rebase y los tokens algorítmicos no son lo mismo. Mientras que los tokens algorítmicos se refieren a una categoría más amplia que utiliza múltiples algoritmos para la estabilización o gestión del valor, incluyendo pero no limitándose a los ajustes de suministro como los de los tokens rebase, los tokens rebase alteran explícitamente su suministro algorítmicamente para lograr la estabilidad del precio.
Implicaciones fiscales de los tokens rebase
Las implicaciones fiscales de los tokens rebase pueden ser complejas y variar en función de la jurisdicción y de las circunstancias específicas del usuario.
Dependiendo de la jurisdicción, cada evento de reajuste o rebase podría considerarse imponible y dar lugar a ingresos, plusvalías o pérdidas. Algunas autoridades fiscales pueden considerar que los reajustes positivos, que dan lugar a un aumento de las tenencias de tokens, constituyen ingresos imponibles.
A efectos fiscales, los usuarios deberán declarar como ingresos el valor de los tokens adicionales adquiridos durante un reajuste positivo. Además, si el valor de mercado de los tokens cambia debido al ajuste, tanto los reajustes positivos como los negativos pueden dar lugar a ganancias o pérdidas de capital.
Determinar el momento de la declaración fiscal de los tokens rebase plantea un reto, ya que implica mantener registros precisos y estimar el valor justo de mercado de los tokens en cada evento de reajuste. Además, dado que las autoridades fiscales pueden interpretar la normativa de forma diferente, la ambigüedad normativa complica el tratamiento fiscal de los tokens rebase. Por lo tanto, los usuarios deben conocer la legislación fiscal de su país para garantizar el cumplimiento de las leyes y normativas fiscales.
Ventajas de los tokens rebase
Los tokens rebase ofrecen estabilidad de precios automatizada, descentralización y eficiencia, mitigando la volatilidad y mejorando la fiabilidad en las transacciones de criptomonedas.
Para casos de uso como pagos, préstamos y trading, la estabilidad de precios es esencial, y los tokens rebase ofrecen un mecanismo único para lograr la estabilidad de precios. Los tokens rebase, a diferencia de las stablecoins tradicionales, modifican dinámicamente su suministro de tokens para compensar la volatilidad del mercado y garantizar que su valor se mantenga estable a lo largo del tiempo.
Debido a su estabilidad, los tokens rebase pueden ser medios de intercambio y almacenes de valor más fiables, ya que pueden reducir el riesgo asociado a las oscilaciones de precios. Además, los tokens rebase suelen funcionar en redes descentralizadas, lo que fomenta la resistencia a la censura y elimina los puntos únicos de fallo.
Además, la naturaleza automatizada del mecanismo de reajuste simplifica el mantenimiento de la estabilidad de precios al eliminar la necesidad de control centralizado e intervención manual.
Riesgos relativos a los tokens rebase
Los tokens rebase conllevan riesgos que deben ser cuidadosamente considerados y tenidos en cuenta por los usuarios potenciales. Estos riesgos incluyen la inestabilidad de los precios, la confusión de los usuarios, los defectos de los contratos inteligentes y la incertidumbre regulatoria.
Los tokens rebase dependen de intrincados algoritmos para modificar la oferta; puede haber debilidades o vulnerabilidades en los contratos inteligentes que podrían resultar en eventos imprevistos o pérdidas para los tenedores de los tokens.
Además, la estabilidad de precios no está garantizada debido a la naturaleza automatizada de los procedimientos de reajuste, y las condiciones severas del mercado pueden causar desviaciones notables del valor previsto. Por otra parte, los usuarios que desconocen el funcionamiento de los tokens rebase pueden sentirse confusos sobre el proceso, lo que podría dar lugar a una falta de adopción o confianza.
Los usuarios y los proyectos que emiten estos tokens pueden verse expuestos a problemas legales debido a las incertidumbres legislativas que rodean a los tokens rebase y su conformidad con las leyes y normativas vigentes.