Bitcoin (BTC) registró una ganancia del 5.9% entre el 2 y el 5 de junio, pero su repunte se detuvo en USD 71,746. Este movimiento fue respaldado por entradas de casi USD 1,000 millones en fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado en EE.UU., lo que indica una fuerte demanda por parte de inversores institucionales.
El impulso alcista de Bitcoin también fue respaldado por el crecimiento significativo de las pérdidas no realizadas del sector bancario estadounidense. Sin embargo, a pesar de las condiciones favorables, incluida una postura más amigable hacia las criptomonedas por parte de algunos legisladores estadounidenses, Bitcoin no pudo superar la marca de los USD 72,000.
La incertidumbre regulatoria persiste a pesar de los desarrollos positivos
Según Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, la incertidumbre regulatoria ha impedido que los asesores financieros aumenten su exposición a criptomonedas. No obstante, Hougan cree que EE.UU. se está moviendo hacia una claridad regulatoria, un cambio que comenzó cuando los demócratas votaron para derogar el Staff Accounting Bulletin 121 de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de EE.UU.
La aprobación de varios ETF de Ethereum al contado por parte de la SEC es otra señal de que los reguladores estadounidenses están menos inclinados a iniciar disputas anti-cripto después de múltiples derrotas judiciales, incluida la conversión del Grayscale Bitcoin Trust en un ETF regular. Sin embargo, Hougan de Bitwise señala que el veto del presidente de EE.UU., Joe Biden, a la derogación del SAB 121 muestra que "las criptomonedas aún tienen un largo camino por recorrer".
Según un informe de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC), las instituciones financieras de EE.UU. están cargando actualmente con USD 517,000 millones en pérdidas contables debido al impacto de tasas más altas en sus valores respaldados por hipotecas residenciales. El informe, publicado el 29 de mayo, indica que 64 bancos estaban al borde de la insolvencia en el primer trimestre de 2024.
El precio de Bitcoin podría caer antes de eventos macroeconómicos negativos
El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, argumentó que la solución más probable es "imprimir más dinero", lo cual es extremadamente favorable para activos escasos como Bitcoin. En la opinión de Hayes, la corrida alcista del 43% de Bitcoin en 30 días que comenzó en marzo de 2023 fue desencadenada por las quiebras de Silicon Valley Bank y Silvergate Bank. Un patrón similar podría ocurrir en 2024.
Sin embargo, incluso si esta teoría es correcta, lo que significaría que la Reserva Federal de EE.UU. inyectará liquidez en el sistema para evitar una quiebra generalizada o aliviar la presión sobre el sistema bancario a través de acuerdos de recompra y líneas de crédito especiales, es probable que el precio de Bitcoin primero baje si el mercado de valores y el mercado de bonos sufren.
Antes de iniciar el repunte en marzo de 2023, el precio de Bitcoin cayó a USD 19,559, el más bajo en casi dos meses. En ese momento, el movimiento reflejó la misma incertidumbre que movió el rendimiento del Tesoro de EE.UU. a 2 años del 5.07% al 3.98%, lo cual es extremadamente inusual e indica que los traders estaban dispuestos a disminuir su rendimiento por la seguridad de tener un activo respaldado por el gobierno.
En consecuencia, los inversores podrían estar esperando una corrección de precio antes del eventual repunte de Bitcoin, aunque no hay garantía de que la tendencia de 2023 se repita, especialmente con el historial estelar de entradas recurrentes por parte de los ETF de Bitcoin al contado de EE.UU., acumulando más de USD 52,000 millones desde su lanzamiento en enero.
El éxito del mercado de valores no es inherentemente positivo para Bitcoin
También se debe considerar el rendimiento estelar de las acciones tecnológicas cotizadas en EE.UU., incluyendo NVidia (NVDA), que provocó que el índice S&P 500 alcanzara un máximo histórico intradía de 5,342 el 5 de junio. Analistas de UBS esperan que la Fed reduzca las tasas dos veces este año, creando un “entorno saludable para las acciones”, según informó CNBC.
Incluso si no compiten por el mismo dinero que Bitcoin, un fuerte rendimiento del mercado de valores reduce los incentivos para activos alternativos. El aumento del 32% de GameStop (GME) en la semana hasta la fecha, desencadenado por influencers y publicaciones en redes sociales que exhiben las ganancias de "Roaring Kitty" superando los USD 85 millones, también puede afectar negativamente el interés de los traders en criptomonedas.
En resumen, no hay nada que impida a Bitcoin alcanzar un nuevo máximo histórico en 2024. Sin embargo, mientras los inversores se sientan cómodos con los ingresos fijos y los traders del mercado de valores, hay menos incentivos para un impulso por encima de USD 71,000 a corto plazo.
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