Bitcoin (BTC) experimentó una volatilidad intradía sin precedentes el 5 de diciembre, con una dramática oscilación de precio de 12,396 dólares, que llevó a la criptomoneda a un mínimo notable de 91,463 dólares. Los analistas estiman que más de 4,000 millones de dólares en futuros apalancados de BTC fueron liquidados durante este período, superando el pico anterior registrado durante la quiebra de FTX en noviembre de 2022.
Lo que realmente destacó durante el flash crash del 5 de diciembre fue el rebote de 5,160 dólares en menos de 15 minutos tras alcanzar el mínimo, ya que los compradores defendieron agresivamente el nivel de soporte de 96,500 dólares. Además, las métricas de derivados de Bitcoin mantuvieron su anterior tendencia alcista, señalando que los traders siguen confiando en el impulso ascendente continuo.
Los mercados de margen, futuros y opciones de Bitcoin muestran resiliencia
Para evaluar el sentimiento del mercado, es crucial analizar los mercados de margen de Bitcoin. A diferencia de los contratos de derivados, que requieren tanto compradores como vendedores, los mercados de margen permiten a los traders pedir prestadas stablecoins para comprar Bitcoin en el mercado spot o pedir BTC para iniciar posiciones cortas, apostando por una caída de precios.
Ratio de margen largo a corto de Bitcoin en OKX. Fuente: OKX
El ratio de margen largo a corto de Bitcoin en OKX actualmente se encuentra en 20x a favor de posiciones largas (de compra). Históricamente, una confianza excesiva lleva este ratio por encima de 40x, mientras que niveles por debajo de 5x a favor de largos generalmente se interpretan como bajistas.
Para determinar si los grandes inversores o "ballenas" han cambiado de sentimiento tras el rechazo en el nivel de 103,500 dólares, los datos de los mercados de futuros de BTC son fundamentales. El ratio largo a corto de los principales traders consolida posiciones en contratos spot, perpetuos y de futuros mensuales. Un ratio más alto indica preferencia por posiciones largas, mientras que un ratio más bajo sugiere que los traders profesionales se inclinan hacia contratos cortos (de venta).
Ratio largo a corto de los principales traders de Bitcoin. Fuente: CoinGlass
En Binance, el ratio largo a corto actualmente se encuentra en 1.65, igualando los niveles de hace dos días y superando el promedio de dos semanas de 1.52, favoreciendo las posiciones largas. De manera similar, los principales traders de OKX se han vuelto más optimistas, con su ratio largo a corto aumentando de 1.15 a 1.37 en el mismo período. Estas métricas en Binance y OKX reflejan una clara inclinación hacia apuestas alcistas en términos absolutos.
Para evaluar si los traders profesionales están mostrando una confianza excesiva, los datos del mercado de opciones de Bitcoin son críticos. La inclinación delta del 25% sirve como un indicador clave, mostrando cuando las mesas de arbitraje y los creadores de mercado sobrevaloran la protección contra movimientos al alza o a la baja. Si los traders anticipan una caída de precios, la inclinación generalmente sube por encima del 7%. Por el contrario, un optimismo elevado tiende a empujar la inclinación por debajo del -7%.
Inclinación delta del 25% para opciones de Bitcoin a 2 meses, put-call. Fuente: Laevitas.ch
Según datos de Laevitas.ch, la inclinación delta del 25% para opciones de Bitcoin a 2 meses está actualmente en -8%, alineándose con los niveles observados el 4 de octubre. Esta inclinación negativa destaca un optimismo continuo, ya que las opciones de venta (put) están cotizando con un descuento en comparación con las opciones de compra (call). Estos hallazgos refuerzan el sentimiento alcista, corroborando la perspectiva positiva en los mercados de futuros y margen.
Aunque no hay certeza de que Bitcoin supere los 103,500 dólares de máximo histórico a corto plazo, las métricas de derivados indican una fuerte confianza entre los traders. Incluso si el precio cae a 90,000 dólares, es probable que dicho movimiento sea visto como una toma de ganancias rutinaria tras el impresionante repunte del 53% de Bitcoin entre el 5 de noviembre y el 5 de diciembre.
Este artículo es solo para fines informativos y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones expresadas aquí son exclusivamente del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.