En marzo, el presidente Biden publicó su propuesta de presupuesto para el año fiscal 2025. En ella, propuso tres cambios en la forma en que opera la ley federal con respecto a las criptomonedas. Hay algunos cambios positivos, como la aplicación de regulaciones de valores existentes a las criptomonedas. Pero también hay un cambio negativo — a saber, un impuesto especial sobre la minería de criptomonedas.
En primer lugar, la propuesta contiene dos cambios regulatorios. El primero es la eliminación de un vacío fiscal que permite a los traders de criptomonedas deducir pérdidas en activos que venden y luego recompran rápidamente. El segundo es la implementación de reglas de no reconocimiento de préstamos de seguridad para préstamos de activos criptográficos negociados activamente.
El primer cambio simplemente amplía las reglas existentes para la negociación de acciones y bonos a las criptomonedas. Este es un gran ejemplo de cómo el gobierno crea un campo de juego equitativo para clases de activos similares sin crear nuevos regímenes engorrosos y burocráticos.
Actualmente, las acciones vendidas con pérdidas no pueden recomprarse en menos de 30 días. Si los traders recompran esas acciones, no pueden deducir la pérdida en sus impuestos — una práctica conocida como lavado de operaciones.
Con las criptomonedas, la regla es más ambigua. No está claro bajo el régimen regulatorio actual cuándo los traders pueden recomprar sus criptomonedas, pero a menudo lo hacen en mucho menos de 30 días. Realizan sus pérdidas para fines fiscales y luego compran inmediatamente esos mismos activos criptográficos de nuevo, realizando funcionalmente una pérdida sin perder realmente esos activos. La discrepancia entre acciones y criptomonedas es resultado de una lenta aplicación regulatoria y no debido a diferencias fundamentales entre criptomonedas y valores.
La segunda modificación sigue un programa similar y aplica regulaciones de valores al comercio de criptomonedas, que opera de manera muy similar. Aunque esto no significa que el comercio de criptomonedas y los mercados financieros tradicionales sean idénticos, las similitudes permiten a los formuladores de políticas aplicar regulaciones del ámbito financiero tradicional al ámbito de las criptomonedas cuando sea apropiado. En este caso, al prestar valores tradicionales, como pensiones y fondos mutuos, quien hace el préstamo no estará obligado a reconocer pérdidas y ganancias si recibe de vuelta esencialmente los mismos valores. Extender esta regla a activos digitales hará que muchos de estos préstamos sean libres de impuestos, al igual que los valores.
Ambas propuestas de la administración Biden son ejemplos de la expansión de la aplicación regulatoria sin que se cree una nueva agencia o se apliquen cargas indebidas a la incipiente industria criptográfica.
Desafortunadamente, la propuesta de Biden de un impuesto a la minería de criptomonedas adopta un enfoque opuesto hacia las criptomonedas.
Bitcoin existe en libros digitales, que están alojados en millones de computadoras. Para actualizar el libro mayor con nuevas transacciones, estas millones de computadoras compiten para validar esas transacciones. Esto se llama minería, y la terminal que valida es recompensada con Bitcoin.
La minería es esencial para cualquier criptomoneda descentralizada ya que proporciona el incentivo para alojar y actualizar el libro mayor de Bitcoin. Sin la minería, Bitcoin y otras criptomonedas necesitarían un centro centralizado, como las empresas fintech y la banca en línea. La utilidad de un método descentralizado para transferir activos es la eliminación de un único punto de falla o control.
La propuesta de Biden impondría un impuesto del 30 por ciento sobre la electricidad utilizada en toda la minería de criptomonedas, incluso si esa electricidad proviene de fuentes fuera de la red y de origen interno. Esto aumentaría drásticamente los costos de la minería en Estados Unidos, obligando a muchos mineros a operar en el extranjero. Al igual que la prohibición de China sobre el comercio de criptomonedas, esto no llevará al fin del uso de criptomonedas en Estados Unidos. En cambio, simplemente obligará a los innovadores en el espacio a considerar operar en países con entornos regulatorios más amigables.
El plan parece estar claramente dirigido a satisfacer las preocupaciones ambientales que muchos activistas han expresado con respecto a la minería de criptomonedas. Pero está mal concebido, ya que no hace distinción entre electricidad obtenida de manera privada y sostenible, y electricidad arrendada de fuentes no renovables. El umbral del 30 por ciento también es excesivo, aumentando enormemente el costo de la minería de criptomonedas, que fácilmente podría ser trasladado al extranjero dada la presencia internacional de las criptomonedas.
La administración Biden no debería manchar sus cambios regulatorios por lo demás positivos con un gran impuesto punitivo a la minería. Con el espacio regulatorio necesitando algunos cambios masivos, pero de sentido común, la administración puede lograr una victoria simplemente aplicando reglas utilizadas en el comercio de valores a las criptomonedas. Algunas reformas de bajo impacto en esta área podrían ser muy beneficiosas para aliviar estos problemas.
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