En esta semana se hizo el lanzamiento de Binance Pool, una plataforma minera impulsada por uno de los mayores exchanges de criptomonedas del mundo. Faltando poco para que se cumpliera un mes desde que Changpeng Zhao, el CEO de Binance, confirmara los rumores de esta próxima adición a la familia de productos de su empresa, el anuncio presenta al nuevo pool de minería como el puente entre "la minería tradicional y los servicios financieros". Las tarifas más bajas del mercado y la integración perfecta con un conjunto completo de productos financieros de Binance son los principales puntos de venta destinados a atraer a los mineros.

La noticia revitalizó el debate sobre cuán grande puede llegar a ser una empresa cripto antes de que la comunidad considere justificado lanzar la temida "palabra con c" (centralización). Para Binance, las críticas han estado aumentando últimamente.

Incluso antes del lanzamiento del pool de minería, la empresa despertó la controversia al extender su influencia al campo de la agregación de datos cripto, con la adquisición de uno de los centros para precios de tokens favoritos de la industria, CoinMarketCap. Además, el recién publicado esbozo de la Smart Chain de Binance fue objeto de duras críticas, en parte por la supuesta propensión a la centralización de su mecanismo de gobernanza. ¿Está Binance cruzando la línea, volviéndose demasiado grande para una industria fundada bajo la visión de interrumpir las estructuras de poder centralizadas?

Los exchanges de criptomonedas se encuentran con los pools de minería

Atrás quedaron los tiempos en que los geeky entusiastas de la criptomoneda podían dirigir una lucrativa minería desde su propio garaje, usando sólo un anticuado PC. Los picos de popularidad de Bitcoin y la capitalización del mercado han hecho que las dificultades de la minería se disparen, primero activando el auge de hardware que llevó al triunfo de los circuitos integrados para aplicaciones específicas o ASIC, y luego haciendo que la minería doméstica individual fuera casi insostenible.

Para tener al menos una oportunidad realista de obtener una parte de las recompensas por bloque, los mineros se vieron obligados a consolidar su potencia de cálculo en grupos o pools, repartiendo el botín según las contribuciones individuales de la tasa de hash. Además de los costos de hardware y electricidad, algunos pools de minería también cobran tasas de participación.

Los exchanges de criptomonedas se beneficiaban mucho al trabajar con la minería, y lo hicieron. La característica distintiva de un pool impulsado por un exchange, como se explica en el blog de Binance, es que "las recompensas van directamente a las cuentas de los participantes en el exchange", en lugar de ir al monedero propio de cada minero, como sucede en los pools mineros tradicionales. Esta distinción aparentemente trivial marca un mundo de diferencia que puede resumirse en una palabra: liquidez. Adam Traidman, el CEO y cofundador de BRD, una empresa mundial que se especializa en servicios financieros en blockchain, dijo a Cointelegraph:

"Aparte de los beneficios obvios, como los ingresos y la mayor descentralización de la minería, los exchanges se están metiendo en la minería para generar liquidez para la creación de mercados". Confiar en mineros externos y otras fuentes para ello ha resultado ser problemático en muchos casos, debido a la falta de adhesión a los contratos de liquidez existentes en épocas de hiper volatilidad".

Los primeros criptoexchanges de renombre que participaron —Huobi y OKEx— han tenido un éxito excepcional desde el principio de sus respectivas incursiones en el negocio de los pools mineros. Huobi Pool reportó un 547% de aumento en sus ingresos operacionales de 2018 a 2019, de 53 a 320 millones de dólares. A OKEx Pool le llevó tres meses desde su lanzamiento en agosto de 2019 tener los cinco conglomerados mineros más importantes por tasa de hash. Al cierre de esta edición, los pools de OKEx y Huobi ocupan respectivamente el octavo y el noveno lugar por bloques de Bitcoin minados.

Los "Google" de la esfera de las criptos

Otra de las recompensas que esperan a los grandes jugadores que se dirigen a un público masivo es la posibilidad de sacar el máximo partido de la base de usuarios, ampliando al mismo tiempo la gama de productos ofrecidos dentro de su ecosistema, que es la estrategia que emplean las empresas de tecnología de la información de mayor éxito en todos los ámbitos.

Ofrecer a los usuarios un paquete de productos permite a las potencias tecnológicas mantener un crecimiento horizontal incluso cuando se acercan al tope de sus respectivos mercados primarios. Incentivar a los clientes existentes a suscribirse a aplicaciones y servicios adyacentes en su ecosistema es excelente para retener y ampliar una base de clientes leales, a la vez que se les ofrecen sinergias y ventajas convenientes.

Mira el caso de Google, que tiene Gmail, Youtube, Chrome, Maps y un montón de otros servicios ampliamente populares para complementar su propuesta de valor original, que es el motor de búsqueda web. Cada líder de la industria se esfuerza por ser para su respectivo sector lo que Google es para la Internet en general.

Durante un tiempo, podría decirse que el único candidato viable para esta distinción en el contexto del espacio de los activos digitales ha sido Coinbase, una empresa que cuenta con plataformas de trading de criptomonedas tanto para minoristas como profesionales, un monedero y un servicio de custodia. Concebida cinco años después del debut de Coinbase en 2012 —una desventaja de tamaño infinito en el mundo del dinero digital—, Binance parece decidida a afrontar un desafío.

Capturar una parte del público minero es un paso lógico, como le dijo a Cointelegraph Richie Lai, cofundador del exchange de criptomoneda Bittrex: "Los exchanges están probando diferentes formas de aumentar sus modelos de negocio, y la minería es una adyacencia natural que los exchanges pueden considerar añadir a su portafolio de productos". Alexander Blum, el director de operaciones y cofundador de la empresa de activos digitales Two Prime, comentó sobre la estrategia de Binance:

"Con una base de usuarios fieles que utilizan los servicios financieros de Binance, el pool minero simplemente ofrece una forma adicional de monetizar aún más su audiencia. Observa que Binance no está minando en sí mismo sino que, en cambio, ofrece servicios de software de búsqueda de rentas a un precio del 2.5% de las recompensas mineras (después de que la promoción del 0% expire en mayo). En comparación con los pools mineros de la competencia, la capacidad de ofrecer promociones de lealtad y una ventanilla única para el comercio, los préstamos y las cuentas de ahorro con una marca de confianza hará que esta sea una oferta competitiva".

¿Se puede lograr una conquista?

A medida que el mayor exchange de criptomoneda del mundo por volumen entra en el nuevo sector, proclama un ambicioso programa de innovación, mayor rentabilidad para los participantes en el mercado y descentralización de la distribución del poder de hash.

Hablando con Cointelegraph, Lisa He, la jefa de Binance Pool, compartió una visión de la nueva plataforma en la que "las operaciones al por menor y en pequeña escala para mineros institucionales y profesionales se beneficiarían por igual" de una gama de instrumentos financieros respaldados por el exchange, tales como futuros, opciones, ahorros, préstamos colectivos y más. Al comentar las preocupaciones relacionadas con la posible centralización del poder de minería en manos de Binance Pool, sostuvo que la incorporación de un nuevo actor importante a la mezcla tendría el efecto contrario:

"Con la creación del Binance Pool, pretendemos cambiar la distribución de la tasa de hash en todos los distintos pools mineros y esperamos que muchos usuarios de los pools mineros competidores transfieran su tasa de hash a nuestra plataforma. Esto dará lugar a una mayor descentralización, no a una menor".

Entonces, ¿son justificables los temores de centralización? Los expertos de la industria a los que Cointelegraph encuestó no parecían muy preocupados. Neeraj Khandelwal, cofundador de CoinDCX, el exchange de criptomoneda de la India, señaló:

"Si bien es cierto que la entrada de grandes exchanges mundiales en el sector minero probablemente hará que sigan dominando una parte de la industria de la minería de Bitcoin a nivel mundial, creo que esas preocupaciones son potencialmente exageradas. La entrada en el espacio puede tener en realidad el efecto de aumentar el nivel de competencia que vemos entre los consorcios mineros BTC, reduciendo los niveles de centralización".

Khandelwal explicó que es poco probable que una o varias potencias mineras dominantes quieran conspirar y llevar a cabo un ataque del 51% —incluso teniendo la capacidad de hacerlo— debido tanto a la dificultad de tal acción como al hecho de que comprometer la red de Bitcoin de esta manera equivaldría a cavar su propia tumba.

Traidman también es escéptico sobre los riesgos inmediatos de aumentar la centralización, ya que sería irracional atacar la red: "El valor de los activos de la cadena se acercaría a cero, ya que esencialmente se invalidaría. Por lo tanto, el riesgo de centralización debido a un ataque del 51% se cae por sí mismo". Blum comentó en el mismo sentido:

"Binance Pool introduce un elevado nivel de competencia con el que otros pools mineros tendrán que competir a través de cualquier mecanismo que tengan a su disposición. Esto contribuirá a una mayor descentralización del poder de hash en los nuevos pools mineros".

Blum cree que el continuo crecimiento de los mineros institucionales ofrecerá un impulso alcista a toda la industria, ya que la actividad intensiva en capital de estos proyectos colectivos, junto con el inminente halving de las recompensas por bloque, hará que los precios de Bitcoin suban para que los mineros puedan obtener beneficios. Lai también estuvo de acuerdo, diciendo: "Creo que los exchanges que se involucren en la minería de Bitcoin pueden ayudar con la amenaza de la centralización de BTC".

Si bien el surgimiento de Binance Pool puede considerarse como un desarrollo saludable que impulsa la competencia en el mercado en general, los pools existentes tienen una razón para ponerse tensos. El nuevo jugador en el campo probablemente seguirá una estrategia de expansión agresiva. Lisa He no se hizo esperar con los planes de Binance Pool para eventualmente capturar la parte dominante de la tasa de hash:

"Nuestro primer objetivo es convertirnos en el líder de la industria de los pools mineros, y luego discutiremos qué cuota de mercado final específica queremos alcanzar. En este momento, el líder de la industria tiene un poco más de 21 EH/s, y nuestro objetivo para los próximos 18 meses es superar eso."

Mantén tus ojos abiertos

En su reciente entrevista con Cointelegraph, el CEO de Binance, CZ, minimizó las narrativas de que su compañía se está volviendo demasiado grande. Habló de los procesos del mercado y dijo que los usuarios eligieron los productos de Binance por el crecimiento explosivo de la compañía, señalando que todavía es muy pequeña comparada con las corporaciones insignia de la industria tecnológica tradicional.

Aunque todo esto puede ser cierto, no hay duda de que Binance está creciendo más rápido que cualquier otra empresa cripto líder en términos de ingresos, base de usuarios y en la gama de servicios relacionados con los activos digitales que se ofrecen. Mucho de esto mejorará la calidad general de la experiencia global de los usuarios de criptomoneda, pero la comunidad también debe permanecer atenta a cualquier posible escenario en el que el poder de mercado consolidado pueda convertirse en un problema. Después de todo, la ausencia de una amenaza de ataque realista del 51% no significa que no haya efectos perjudiciales potenciales en absoluto.

Después de todo, en las industrias con un alto grado de innovación que influyen fundamentalmente en la sociedad, es difícil prever muchos factores externos negativos. ¿Quién pensó en 2008 que Facebook se convertiría en un lugar privilegiado para la desinformación con consecuencias políticas, o que Google generaría una nueva marca de economía mediática basada en la monetización de la atención de los usuarios?

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