La estratega Lyn Alden dijo que pasó de "desinteresada a bastante alcista sobre Bitcoin" en 2020. Tras la caída de BTC hasta los USD 3,600 en marzo, sigue siendo optimista en la criptomoneda top.
Alden, quien fundó la Estrategia de Inversión Lyn Alden, escribió:
“Por lo tanto, no soy ni un permaalcista en Bitcoin en cualquier precio, ni alguien que lo descarta por completo. Como inversora en muchas clases de activos, estas son las tres razones principales por las que pasé de no interesada a bastante alcista sobre Bitcoin a principios de este año, y sigo siéndolo hoy en día.”
Las tres razones que Alden expuso son la escasez, el halving, y el potencial de Bitcoin para actuar como respaldo en contra de la inflación.
La escasez de Bitcoin
A diferencia de los activos financieros tradicionales, incluso el oro, el suministro de Bitcoin es fijo. No pueden existir más de 21 millones de BTC, lo que convierte a Bitcoin en una moneda deflacionaria.
La escasez podría darle valor a Bitcoin, explica Alden en su artículo. No hay entidades centrales que puedan alterar la política monetaria de BTC. Si la demanda de Bitcoin continúa aumentando y su oferta sigue siendo la misma, podría empujar el valor hacia arriba.
Ella explicó:
“El protocolo de Bitcoin lo limita a 21 millones de monedas en total, lo que le da escasez, y por lo tanto potencialmente le da valor... si hay demanda de ello.”
La escasez de Bitcoin por sí misma no le da valor a BTC. Tiene que haber una demanda del mercado para soportarlo. Pero hay otras características de Bitcoin, como la fungibilidad, transportabilidad, inmutabilidad y descentralización, que lo convierten en un práctico almacén de valor.
Bitcoin también sigue siendo altamente dominante sobre miles de criptomonedas en el mercado. En términos de capitalización del mercado, Bitcoin representa el 62.4% de toda la capitalización del mercado de criptomonedas. Esa cifra incluye monedas que potencialmente tienen una liquidez insuficiente para justificar su valoración.
El dominio de Bitcoin, y por lo tanto su efecto de red, hace que la criptomoneda top sea aún más convincente como ahorro a largo plazo, dijo Alden.
El índice de dominio de Bitcoin. Fuente: CoinMarketCap.com
El halving del 11 de mayo
El 11 de mayo, la blockchain de Bitcoin se sometió a su tercer halving. Aproximadamente cada cuatro años, se activa un halving, ralentizando la producción de BTC a la mitad.
El propósito de un halving es disminuir la tasa de producción de BTC gradualmente a medida que Bitcoin se acerca a su suministro máximo de 21 millones. Un halving reduce a la mitad las recompensas que los mineros reciben, lo que lleva a una disminución masiva de los ingresos de los mineros durante un breve período.
Después de cada halving, Bitcoin históricamente mostró prolongadas subidas de precios. Los anteriores halvings ocurrieron en 2012 y 2016. En ese momento, BTC rondaba los USD 11 y USD 650 en 2012 y 2016 respectivamente. Ahora, BTC se mantiene por encima de los USD 9,000, tras alcanzar un máximo histórico de USD 20,000 en diciembre de 2017. Alden escribió:
“Bitcoin ha funcionado históricamente muy bien durante los 12-18 meses posteriores al lanzamiento y después de los dos primeros halvings. La reducción de la nueva oferta o flujo de monedas, ante la constante o creciente demanda de monedas, no es de extrañar que tienda a empujar el precio hacia arriba.”
El precio de Bitcoin con las fechas de los halvings. Fuente: Blockchain.com, Lyn Alden
El rendimiento histórico de Bitcoin posterior a los anteriores halvings aumenta la probabilidad de otra tendencia alcista prolongada.
El respaldo de los altos niveles de inflación
En mayo de 2020, el multimillonario inversor de fondos de cobertura Paul Tudor Jones elogió a Bitcoin y lo describió como "una gran especulación".
Tudor Jones dijo que tiene un poco más del 1% de su patrimonio neto en Bitcoin. Explicó que la potencial devaluación del efectivo fortalece la propuesta de valor de BTC. Dijo que:
“Cada día que pase que Bitcoin sobreviva, la confianza en él aumentará.”
Del mismo modo, Alden dijo que otros fondos de cobertura han estado invirtiendo o experimentando con Bitcoin últimamente.
“Los fondos de cobertura más pequeños ya han estado incursionando en Bitcoin, y Tudor Jones puede ser el mayor inversor hasta la fecha para entrar en ellos. Ahora hay empresas que tienen servicios dirigidos a conseguir inversores institucionales a bordo de Bitcoin, ya sean fondos de cobertura, pensiones, family offices, o empresas RIA.”
Métricas cruciales, como los activos bajo gestión (AUM) del Grayscale Bitcoin Trust (Btc), indican que la actividad institucional en el mercado de Bitcoin está aumentando. Los datos muestran que el AUM del Btc ahora está en USD 3,550 millones, unos USD 500 millones más que durante el pico de 2017.
Los activos del Grayscale Bitcoin Trust bajo gestión. Fuente: YCharts.com
La confluencia de que BTC alcance su suministro fijo de 21 millones, una tendencia alcista después del halving, y la creciente actividad institucional podrían beneficiar la tendencia de los precios de Bitcoin a largo plazo.
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