Puntos clave:
Datos de derivados muestran confianza limitada entre los traders de Bitcoin a pesar de las fuertes entradas a ETFs, manteniendo los riesgos a la baja sobre la mesa.
El aumento del oro y la caída de los rendimientos del Tesoro destacan el creciente temor de los inversores, pues el estrés fiscal y las disputas comerciales pesan sobre el sentimiento de los traders.
Bitcoin () ha tenido dificultades para recuperar el impulso alcista desde que alcanzó su máximo histórico de 126.219 dólares el lunes. Las fuertes entradas de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado apuntan a una sólida demanda institucional, pero la debilidad en las métricas de derivados de BTC sugiere que los traders siguen sin estar seguros de si el nivel de 117.000 dólares se mantendrá.
Los futuros mensuales de Bitcoin se están negociando con una prima del 7% en comparación con los mercados al contado, mostrando pocos cambios durante la semana. Los períodos de fuerte optimismo suelen empujar esta prima por encima del 10% a medida que aumenta la demanda de posiciones largas apalancadas. Sin embargo, los datos indican que la confianza de los traders no ha mejorado, incluso después del repunte del 14% de Bitcoin entre el 28 de septiembre y el 7 de octubre, dado que el indicador se mantiene cerca del mismo nivel que hace un mes.
Bitcoin se queda atrás mientras el oro alcanza un récord en medio de las tensiones entre EEUU y China
El oro se disparó a un máximo récord cerca de 4.050 dólares el miércoles, lo que indica que los inversores buscan seguridad mientras Estados Unidos se enfrenta a una crisis fiscal y a un crecimiento económico más lento. El renombrado gestor de cartera e inversor multimillonario Ray Dalio dijo que los riesgos de la creciente deuda estadounidense representan una "amenaza para el orden monetario", según Bloomberg.
El presidente de EEUU, Donald Trump, acusó a China de imponer nuevas tasas portuarias a las exportaciones de minerales de tierras raras, amenazando con un "aumento masivo" de los aranceles de importación chinos en respuesta. El índice S&P 500 cayó un 1,9% a medida que los inversores se preocupaban de que la escalada de las tensiones de la guerra comercial pudiera perjudicar las ganancias corporativas, particularmente en el sector de la inteligencia artificial.
Aunque Bitcoin es a menudo visto como una forma de oro digital, su correlación con el S&P 500 sigue siendo significativa, con la relación móvil de 40 días actualmente en 73%. El apetito de riesgo de los traders parece fuertemente influenciado por los temores de una inminente caída del mercado de valores, y la fuerte demanda de bonos del gobierno de EEUU a corto plazo respalda esa opinión.
Los rendimientos del Tesoro de EEUU a 1 año cayeron al 3,61%, cerca de sus niveles más bajos en más de tres años, lo que indica que los inversores están aceptando menores rendimientos a pesar de las persistentes presiones inflacionarias. El índice de Gastos de Consumo Personal de EEUU aumentó un 2,7% interanual en agosto, el más alto en seis meses, y los analistas esperan que los precios se aceleren en 2026 a medida que los aranceles de importación surtan efecto.
La delta de las opciones de Bitcoin subió al 8% el viernes, mostrando que los traders siguen inquietos ante la exposición a la baja del precio. Curiosamente, este indicador mostró optimismo por última vez el 18 de julio, tras un repunte del 13,4% en dos semanas, lo que sugiere que lo que sea que esté frenando el sentimiento alcista de Bitcoin lleva tiempo presente.
La demanda de stablecoins en China ofrece una valiosa perspectiva sobre el posicionamiento de los traders. Cuando los inversores se apresuran a salir del mercado de criptomonedas, las stablecoins suelen cotizar con un descuento del 0,5% o superior en comparación con el tipo de cambio oficial de dólar estadounidense/CNY.
Tether había estado cotizando con un ligero descuento desde el miércoles, lo que sugería que los traders estaban retirando sus fondos mientras Bitcoin luchaba por mantener el impulso alcista. Sin embargo, la métrica volvió a la paridad después de que BTC cayera por debajo de 120.000 dólares, lo que indica que los traders ya no están ansiosos por salir del mercado de criptomonedas.
A pesar de unas impresionantes entradas netas de 5.000 millones de dólares en fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado en lo que va de octubre, la confianza sigue siendo moderada, dado que los riesgos macroeconómicos se mantienen elevados. Las métricas de derivados de BTC muestran que los traders todavía dudan en volverse alcistas, dejando espacio para una mayor caída del precio de Bitcoin.
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