El precio de Bitcoin (BTC) experimentó una ganancia del 5% entre el 13 y el 14 de agosto, alcanzando los USD 61,791, antes de revertir rápidamente todo el movimiento, cayendo a USD 58,914 en menos de dos horas. Esta caída abrupta ocurrió después de que Estados Unidos informara una cifra de inflación que estuvo ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas. El aumento inicial del precio fue impulsado por anuncios significativos relacionados con fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado y las participaciones de MicroStrategy (MSTR), pero las condiciones macroeconómicas resultaron ser decisivas el 14 de agosto.

Los grandes inversores añaden ETF de Bitcoin y posiciones en MicroStrategy con impacto limitado

Goldman Sachs, una de las principales instituciones financieras globales, reveló nuevas participaciones en ETF de Bitcoin al contado por un total de USD 418 millones en su informe 13-F, reflejando posiciones al 30 de junio. La asignación abarcó varios proveedores, incluidos BlackRock, Fidelity, Invesco y Grayscale. Aunque no está claro si estas inversiones fueron realizadas por gestores de fondos externos o por el equipo de gestión de activos interno de Goldman, esto marca un hito significativo, ya que la firma gestiona USD 2.81 billones en activos bajo gestión.

No todos los gestores de activos han adoptado tales inversiones. Según CNBC, JPMorgan, Bank of America y Wells Fargo continúan restringiendo a sus asesores financieros de recomendar ETF de Bitcoin al contado. Mientras tanto, Morgan Stanley, una de las mayores firmas de gestión de patrimonios del mundo, solo aprobó la distribución y venta de ETF de Bitcoin al contado a través de sus 15,000 asesores financieros tan recientemente como el 7 de agosto. Por lo tanto, la asignación de Goldman podría potencialmente establecer un precedente que anime a sus competidores a seguir su ejemplo.

Además, los informes 13-F publicados el 14 de agosto llamaron aún más la atención sobre Bitcoin a través de posiciones significativas en acciones de MicroStrategy (MSTR). Norges Bank, el banco central de Noruega, informó una participación de 1,123,930 acciones, valorada en USD 152.2 millones, mientras que el Banco Nacional Suizo reveló una participación de 466,000 acciones, valorada en USD 63.1 millones. Además, el Servicio Nacional de Pensiones de Corea del Sur anunció la adquisición de 245,000 acciones, por un monto de USD 33.2 millones.

El factor clave detrás de la posterior caída de Bitcoin parece ser el informe del Departamento de Trabajo de EE. UU., que reveló un aumento del 2.9% en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en los últimos 12 meses, lo que marca el menor incremento desde marzo de 2021. Cabe destacar que los costos de vivienda contribuyeron con el 90% de la métrica general, lo que refuerza la confianza de los inversores en que es probable que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) reduzca las tasas de interés a lo largo de 2024.

Temores de recesión global alejan a los inversores de Bitcoin

Un entorno de política monetaria expansiva generalmente beneficia al mercado de valores al reducir los costos de financiamiento para las empresas y disminuir el atractivo de las inversiones de renta fija. Aunque Bitcoin no compite directamente con el S&P 500, una parte significativa de su atractivo proviene de su papel como cobertura, especialmente durante períodos de inflación descontrolada. En consecuencia, las tendencias macroeconómicas recientes no han sido favorables para el rendimiento de Bitcoin.

Sin embargo, atribuir la debilidad del precio de Bitcoin únicamente a una sorpresa menor en los datos del IPC de EE.UU. sería simplista. Notablemente, la última vez que Bitcoin mantuvo un precio por encima de USD 62,000 fue el 2 de agosto. El principal catalizador para la corrección desde su pico de USD 70,000 el 29 de julio fue la caída del mercado de valores desencadenada por la decisión del Banco de Japón de aumentar las tasas de interés. Este movimiento incrementó la aversión al riesgo entre los inversores, lo que llevó al rendimiento del Tesoro a 5 años de EE.UU. a cerrar el 5 de agosto en su nivel más bajo desde mayo de 2023.

Por lo tanto, el rendimiento negativo de Bitcoin el 14 de agosto parece reflejar las preocupaciones de los inversores sobre la probabilidad de una desaceleración económica global. Para poner en contexto, el oro, tradicionalmente considerado una cobertura, se cotiza a menos del 2% por debajo de su máximo histórico. Esto contrasta con las recientes ganancias del 5.7% en nueve días en el índice S&P 500, que pueden ser engañosas, ya que en gran medida reflejan los impactos a corto plazo de las acciones temporales de la Reserva Federal de EE.UU.

Un posible punto positivo es que Bitcoin podría convertirse en un activo valioso si la economía global no logra mantener su impulso, independientemente de las tendencias inflacionarias. Por ejemplo, durante los períodos de recesión, generalmente hay una menor demanda de crédito y un menor gasto de los consumidores, lo que puede llevar a una disminución de la inflación. Un escenario como este, conocido como estanflación, podría presentar un caso convincente para el potencial alcista de Bitcoin en 2025, aunque aún es demasiado pronto para evaluar la probabilidad de este resultado.

Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.