Bitcoin (BTC) cotiza por encima de 70.000 dólares mientras los traders intentan estabilizar el comportamiento del precio tras la fuerte caída del viernes pasado, que empujó brevemente a BTC por debajo de 60.000 dólares y borró casi 10.000 dólares en una sola jornada.
Datos on-chain muestran que los holders a largo plazo (LTHs) redujeron su exposición al ritmo más rápido desde diciembre de 2024, pero la oferta total en manos de inversores a largo plazo siguió aumentando en 2026, una divergencia que podría indicar un reposicionamiento de los traders y lo que podría resultar ser Bitcoin a precio de descuento.
Puntos clave:
Los holders de Bitcoin a largo plazo registraron un cambio neto de posición de –245.000 BTC la semana pasada, la mayor salida diaria desde diciembre de 2024.
A pesar de las ventas, la oferta de LTH subió a 13,81 millones desde 13,63 millones de BTC en 2026, lo que muestra que los inversores creen que la caída generó oportunidades de compra con descuento.
La distribución de Bitcoin aumenta, pero la oferta sigue madurando
Datos de Glassnode muestran que el cambio neto de posición de LTH de BTC en 30 días redujo la exposición en 245.000 BTC el jueves pasado, lo que marcó un extremo relativo al ciclo en la distribución diaria. Picos similares en el cambio neto de posición de LTH aparecieron durante las fases correctivas en 2019 y mediados de 2021, cuando los precios se consolidaron en lugar de pasar a tendencias bajistas.
Mientras tanto, datos de CryptoQuant muestran que la oferta total de LTH aumentó a 13,81 millones desde 13,63 millones de BTC en 2026, a pesar de la distribución en curso. Esta divergencia refleja la naturaleza de clasificación de LTH basada en el tiempo.
A medida que los holders a corto plazo reducen la actividad de trading durante períodos de incertidumbre, la oferta sigue madurando hasta alcanzar el estado de largo plazo. Como resultado, la oferta en manos de LTH puede aumentar incluso mientras las cohortes más antiguas venden.
La relación de beneficio de salida gastada por los holders a largo plazo (SOPR) recuperó una posición por encima de 1 el lunes, lo que señala una recuperación después de un período de pérdidas realizadas. Con Bitcoin por encima del precio realizado global de 55.000 dólares, esta condición podría estar alineada con una fase de construcción de base o fondo.
Las condiciones macroeconómicas siguen dominando el riesgo a corto plazo
Los factores macroeconómicos pueden seguir siendo el principal motor de la volatilidad a corto plazo, con los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EEUU de enero previstos para el miércoles en medio de una elevada incertidumbre política.
Los mercados actualmente asignan un 82,2% de probabilidad de que no haya recorte de tasas en la reunión de marzo del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), según la herramienta FedWatch del CME, lo que refleja una presión inflacionaria persistente y una perspectiva de política restrictiva.
La incertidumbre en torno al nombramiento anticipado de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal de EEUU ha añadido presión a los activos de riesgo. Los rendimientos elevados de los bonos del Tesoro y las condiciones financieras ajustadas siguen presionando los activos de riesgo, con el rendimiento del bono del Tesoro de EEUU a 10 años manteniéndose cerca de máximos de varios meses del 4,22% y los diferenciales de crédito manteniéndose comprimidos. Los períodos de altos rendimientos reales han coincidido con una menor liquidez en el mercado de criptomonedas y una demanda de BTC al contado moderada.
Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense (DXY) ha caído por debajo de 97 el lunes, después de recuperarse de los mínimos de enero, manteniéndose como una fuente clave de volatilidad para Bitcoin.
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