Bastó una señal del presidente del Banco Central de EE. UU. (Fed), Jerome Powell, sobre una posible reversión en la política monetaria restrictiva en la reunión de septiembre del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), para que Bitcoin se disparara de mínimos de 112.000 dólares a 117.429 dólares el 22 de agosto.
Los beneficios se devolvieron por completo el fin de semana, pero el comportamiento de los traders revela el potencial impacto positivo de eventuales recortes en las tasas de interés sobre el precio de Bitcoin ().
A pesar del discurso de Powell en el simposio de Jackson Hole, aún hay incertidumbres sobre el rumbo de la política monetaria de EE. UU. Por un lado, la economía da señales de desaceleración, al mismo tiempo que el presidente Donald Trump presiona públicamente a la Fed por recortes en los tipos; por otro, la inflación se mantiene resiliente, y una posible flexibilización en la política monetaria de EE. UU. podría desencadenar un repunte en los precios de productos y servicios en el mercado doméstico.
En un informe divulgado esta semana por Bipa, Caio Leta, director de Contenido del exchange, afirma que el ciclo de ajuste monetario iniciado en 2022 está, de hecho, llegando a su fin. Sin embargo, la gran duda que se cierne sobre el mercado se refiere a la intensidad de los recortes:
“En 2025, con la inflación más controlada y señales de desaceleración económica, la Fed señala estar cerca de iniciar recortes graduales. El mercado proyecta que el ciclo de flexibilización será más lento y cauteloso que en el pasado, precisamente para equilibrar el crecimiento económico y evitar una nueva presión inflacionaria.”
Con Bitcoin cotizado 10% por debajo de su máximo histórico de 124.000 dólares, registrado el 14 de agosto, la continuidad del mercado alcista de las criptomonedas parece cada vez más dependiente de la postura de la Fed.
El precio de Bitcoin mantiene correlación con el ciclo de tipos de la Fed
El informe muestra que desde 2018, cuando la capitalización de mercado de Bitcoin se estabilizó por encima de los 100.000 millones de dólares, los ciclos alcistas de Bitcoin están directamente correlacionados con la política monetaria de la Fed:
“Después de 2018, los momentos de caídas en las tasas de interés siempre estuvieron relacionados con momentos positivos para el precio de Bitcoin y los momentos de subida en las tasas de interés estuvieron relacionados con momentos de caídas.”
Incluso durante los mercados bajistas, las caídas en los tipos coincidieron con el fondo de Bitcoin y la reanudación de tendencias alcistas. Así fue en 2019, cuando la Fed redujo los tipos del 2,5% al 1,75% y el precio de Bitcoin subió de aproximadamente 3.000 dólares a 14.000 dólares.
En esa ocasión, los recortes fueron una respuesta a la guerra comercial del entonces presidente Trump contra China. Se espera que ahora, al igual que antes, el aumento de las tarifas para productos importados no ejerza un efecto duradero sobre la inflación, permitiendo la flexibilización de la política monetaria de la Fed.
El ciclo alcista de 2020-2021 coincidió con la reducción de los tipos a cero para atenuar los efectos de la pandemia del coronavirus sobre la economía.
“El resultado fue un auge generalizado en activos de riesgo: el S&P 500 salió de la mayor caída en décadas para récords históricos, y Bitcoin se disparó de menos de 5.000 dólares en marzo de 2020 a casi 69.000 dólares en noviembre de 2021, en una clara demostración de cómo la liquidez abundante puede ser canalizada hacia el activo más escaso del mundo", señala el informe.
A lo largo de 2022, la Fed revirtió su política monetaria de forma agresiva, elevando los tipos del 0% al 5% en poco más de 12 meses en un intento de contener la mayor inflación registrada en EE. UU. en 40 años.
Consecuentemente, entre marzo y noviembre de 2022, el precio de Bitcoin retrocedió de 48.000 dólares a 15.500 dólares y solo volvió a recuperarse en el segundo semestre del año siguiente, cuando la inflación comenzó a retroceder y los tipos se estabilizaron, aunque en un nivel elevado.
La renuencia de la Fed a reducir los tipos debido a la política comercial de Trump podría estar consolidando un ciclo atípico en el mercado de criptomonedas, según el informe:
“Esa es quizás la razón por la que este ciclo alcista está siendo marcado por diversos momentos de consolidación lateral en lugar de un movimiento alcista más sostenido donde el precio se dispara durante varios meses seguidos.”
Por qué este ciclo es diferente, Bitcoin en la encrucijada
Al mismo tiempo que la reanudación de los recortes de tipos, interrumpidos en enero, puede ser el catalizador necesario para revertir la tendencia bajista momentánea de Bitcoin, la continuidad de la pausa puede decretar el fin del actual mercado alcista.
Pero no es solo la política monetaria de la Fed lo que está alterando la dinámica del mercado, destaca el informe. La adopción institucional y corporativa a través de los ETF y las Tesorerías de Activos Digitales (DATs), empresas que mantienen criptomonedas en sus balances, ha resultado en la incorporación de Bitcoin a las finanzas tradicionales.
Con esto, “si la Fed realmente recorta los tipos aún en 2025, podemos no solo ver una repetición de los ciclos anteriores, sino una aceleración”, afirma el informe.
La nueva demanda institucional, conjugada con una política monetaria favorable, tiene el potencial de extender el ciclo actual, de forma más robusta y resiliente, concluye el informe:
“Por primera vez en la historia, podemos presenciar un ciclo de flexibilización monetaria sostenible de la Fed, coincidiendo con la presencia de ETFs al contado y de empresas con tesorerías en Bitcoin que absorben miles de millones de dólares. Esto nunca había sucedido antes y puede marcar un punto de inflexión, inaugurando una dinámica en la que los recortes de tasas de interés liberan liquidez no solo para acciones y bienes raíces, sino también para el activo de mejor rendimiento de la última década.”
Sin embargo, es importante señalar que, según lo informado recientemente por Cointelegraph, la liquidez global debería alcanzar su punto máximo a finales de 2025. Con 33 billones de dólares en deudas que vencen en 2026 en economías avanzadas, Bitcoin está destinado a enfrentar otra gran prueba en condiciones de restricción de liquidez.
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.