Bitcoin (BTC) cayó a 83.500 dólares el 26 de febrero, marcando su precio más bajo desde noviembre de 2024. Esta caída de 12.820 dólares en tres días eliminó más de 1.000 millones de dólares en posiciones largas apalancadas, según datos de CoinGlass. Los analistas señalan el creciente temor a una recesión económica global como el principal impulsor de este estado de ánimo bajista. Sin embargo, la presión de los mercados de derivados y los débiles resultados corporativos también mantienen a Bitcoin por debajo de los 90.000 dólares.

La venta coincide con noticias de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, está impulsando aranceles sobre las importaciones desde Canadá y México. Esto ha llevado a los inversores a refugiarse en los bonos del Tesoro de EE.UU. a largo plazo. Incluso el oro, a menudo visto como un almacén de valor confiable en tiempos inciertos, cayó un 2,2% en dos días. Descendió desde un máximo histórico de 2.956 dólares el 24 de febrero, reflejando una inquietud más amplia en el mercado.

Oro/USD (izquierda) vs. Bitcoin/USD (azul). Fuente: TradingView

A diferencia de las grandes empresas tecnológicas bien financiadas, Bitcoin no ofrece dividendos ni una forma clara de beneficiarse durante una desaceleración económica, como adquirir competidores más pequeños a precios bajos. Como resultado, el S&P 500 sirve más como una cobertura que como una inversión de alto riesgo. Analistas como John Butters de FactSet proyectan un sólido crecimiento de las ganancias del 16,9% interanual para el cuarto trimestre.

Mientras tanto, los críticos argumentan que Strategy (anteriormente MicroStrategy) empujó por sí sola el precio de Bitcoin a 100.000 dólares. Sin embargo, no hay certeza de que la compañía pueda seguir recaudando fondos. Las acciones de Strategy han caído un 19,4% en siete días, lo que señala el escepticismo de los inversores sobre su plan para asegurar un aumento de capital de 42.000 millones de dólares en tres años. Esto genera dudas sobre la capacidad de Bitcoin para mantener su valor sin dicho respaldo.

BTC necesita señales económicas positivas, los temores a una burbuja de IA no ayudan

Para que Bitcoin vuelva a subir a 95.000 dólares, los traders buscan señales económicas positivas. El gigante de la inteligencia artificial Nvidia publicará sus ganancias trimestrales tras el cierre del mercado el 26 de febrero. Muchos traders temen que la compañía pueda enfrentar dificultades debido a conflictos arancelarios globales y restricciones de exportación de chips de procesamiento de EE.UU. a China. Las preocupaciones sobre una burbuja de IA también están reduciendo el apetito de los inversores por el riesgo, como lo demuestra la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 5 años a su nivel más bajo desde diciembre de 2024.

La alta demanda de activos de renta fija, combinada con un fuerte aumento en los precios del oro, a menudo indica miedo en el mercado. Esto es preocupante para Bitcoin, especialmente tras las salidas de los ETF de Bitcoin al contado que superaron los 1.100 millones de dólares solo el 24 de febrero, según datos de Farside Investors. La ola de ventas de pánico ha dañado la confianza, ya que los inversores esperaban que las grandes instituciones manejaran la volatilidad de Bitcoin y lo vieran como un amortiguador contra una posible desaceleración económica.

Flujos netos diarios de los ETF de Bitcoin al contado de EE.UU., USD. Fuente: CoinGlass

El próximo vencimiento de opciones mensuales de Bitcoin por 6.900 millones de dólares el 28 de febrero está empujando a los traders a esperar un precio más bajo. Los alcistas fueron tomados por sorpresa, aunque el interés abierto en opciones de venta (put) está 530 millones de dólares por debajo de las opciones de compra (call). Por ejemplo, de los 3.700 millones de dólares en opciones de compra, menos de 60 millones están fijados en 88.000 dólares o menos.

Esto da a los bajistas una razón clara para mantener el precio de Bitcoin por debajo de 88.000 dólares antes del vencimiento a las 8:00 de la mañana UTC. Con las opciones de compra probablemente rindiendo por debajo de lo esperado y las preocupaciones por el riesgo del mercado creciendo, los alcistas carecen de la fuerza para revertir la situación.

Impulsar a Bitcoin de vuelta a 95.000 dólares tras el vencimiento de las opciones parece fuera de alcance, ya que el resultado más probable no favorece a los alcistas, y la confianza sigue siendo limitada.

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