Bitcoin (BTC) alcanzó mínimos de dos meses esta semana, pero hay evidencia que sugiere que el fondo del precio de BTC puede estar cerca.

Gráfico de 1 hora de BTC/USD. Fuente: TradingView

Los datos de Cointelegraph Markets Pro y TradingView continúan rastreando un rebote en curso en BTC/USD después de una caída a USD 38,500.

El polvo se está asentando en las primeras dos semanas de negociación de los primeros fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin spot de Estados Unidos. Las salidas del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) parecen estar disminuyendo y el optimismo sobre una reducción general en la presión de venta institucional está aumentando lentamente.

Las métricas on-chain también sugieren condiciones de mercado "sobrevendidas" y, con Bitcoin ahora un 20% por debajo de sus máximos locales, podría estar en camino una recuperación más sostenida del precio de BTC.

Sin embargo, nada es seguro; incluso los titulares a largo plazo, que han resistido las tendencias alcistas y bajistas del mercado, han mostrado comportamientos de capitulación este mes.

Cointelegraph analiza estos temas a medida que se forma gradualmente un consenso sobre si Bitcoin ha alcanzado su punto más bajo.

GBTC: ¿Luz al final del túnel?

El tema del momento en cuanto a las tendencias del precio de BTC son los primeros fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin spot de Estados Unidos.

Aunque han visto miles de millones de dólares en entradas desde su lanzamiento el 11 de enero, los ETF han presidido hasta ahora una baja del 20% para BTC/USD.

Los participantes del mercado han vinculado el fenómeno a un ETF en particular: el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Su conversión a un ETF ha permitido a los inversores "atrapados" durante años salir, y aunque posiblemente puedan invertir en otro producto de Bitcoin spot, las regulaciones requieren al menos un período de enfriamiento de un mes.

Vastas cantidades de BTC han sido enviadas por Grayscale al custodio Coinbase, pero los críticos argumentan que esto tiene poco que ver con la presión a la baja que ha estado experimentando Bitcoin desde entonces.

Más bien, las ventas de la extinta exchange FTX, así como las liquidaciones de derivados, podrían ser las responsables.

Lo primero es finito y puede que ya haya concluido, y con las salidas de GBTC mismas disminuyendo día a día, el mínimo de BTC/USD de esta semana podría mantenerse.

Datos del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) (captura de pantalla). Fuente: Bitcoin Treasuries

NVT imita el mínimo del mercado bajista de 2022

Una métrica clásica de Bitcoin on-chain dio una sorpresa a medida que el precio de BTC caía hacia los USD 38,000.

El indicador de Valor de Red Avanzado a Transacción (NVT) actualmente muestra que el valor de las transacciones recientes es sorprendentemente bajo cuando se toma como parte de la capitalización total de mercado de Bitcoin.

El NVT Signal busca comparar el valor total de las transacciones en un período de 90 días con la capitalización de mercado de Bitcoin en un momento dado.

El NVT Avanzado agrega bandas de desviación estándar, ayudando a señalar cuándo BTC está relativamente sobrecomprado o sobrevendido.

La última caída ha llevado a una retirada al nivel más bajo de la banda de desviación estándar, sugiriendo que USD 38,500 es un punto de precio anormalmente bajo.

Como señaló Philip Swift, creador de la estadística on-chain Look Into Bitcoin, la caída del NVT es la primera de Bitcoin desde el fondo del mercado bajista de 2022.

“Interesante ver que el NVT Avanzado ha caído en las bandas verdes de sobreventa por primera vez en este mercado alcista”, escribió en parte de un post dedicado en X.

Señal de Valor de Red Avanzado a Transacción (NVT) de Bitcoin. Fuente: Philip Swift/X

Los hodlers de Bitcoin muestran "signos de capitulación"

Cuando se trata de eventos de capitulación, los mínimos de esta semana pusieron a prueba la convicción tanto de especuladores como de hodlers experimentados.

Los datos on-chain lo demuestran: incluso los hodlers a largo plazo (LTHs), definidos como entidades que hodlean durante 155 días o más, enviaron monedas a exchanges con pérdidas.

Esto constituye algo así como un movimiento de seguimiento al visto cuando BTC/USD retrocedió de sus máximos de dos años de USD 49,000 inmediatamente después del lanzamiento del ETF. En ese momento, los hodlers a corto plazo (STHs) estaban a la vanguardia de las ventas, también con mucho BTC movido por menos de lo que se adquirió.

Comentando sobre la escala de los movimientos, James Van Straten, analista de investigación y datos en la firma de análisis de cripto CryptoSlate, adoptó un tono cauteloso. Los LTHs, razonó, podrían estar al borde de un precipicio, con una ronda más intensa de capitulación aún posible.

“Esta situación refleja ominosamente la capitulación previa al colapso de Luna que se observó en mayo de 2022. En ese momento, se envió una cantidad casi idéntica a exchanges con pérdidas, seguida de una pérdida más severa de más de USD 600 millones solo una semana después, justo antes de que el valor de Bitcoin cayera sorprendentemente por debajo de los USD 20,000”, sugirió en un post de investigación.

“La repetición de tales pérdidas podría apuntar hacia una creciente evidencia de capitulación entre los stakeholders a largo plazo de Bitcoin”.

Este artículo no contiene consejos de inversión o recomendaciones. Cada movimiento de inversión y trading implica riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar decisiones.