El precio de Bitcoin (BTC) está mostrando una resistencia notable en el nivel de USD 17,000 y, según datos de Glassnode, una serie de métricas que rastrean el ritmo de venta y el comportamiento en cadena de los inversores están comenzando a mostrar una reducción en los factores que desencadenan fuertes liquidaciones.

La quiebra de FTX impulsó una liquidación histórica que resultó en USD 4,400 millones en pérdidas realizadas de Bitcoin. Al analizar las pérdidas realizadas con la métrica promedio ponderada diaria, los analistas de Glassnode descubrieron que las pérdidas en la cadena están disminuyendo.

Según Glassnode, Bitcoin alcanzó un mínimo histórico en la relación entre pérdidas y ganancias realizadas. Hacia el final del mercado alcista más reciente, las pérdidas realizadas fueron 14 veces mayores que las ganancias, lo que históricamente coincidió con un cambio positivo en el mercado.

Bitcoin se dio cuenta de pérdidas y ganancias. Fuente: Glassnode

Los datos en cadena también muestran que las pérdidas realizadas están disminuyendo y el precio de Bitcoin está por encima del precio equilibrado y el límite realizado está cayendo, eliminando el exceso de liquidez generado por entidades sobreapalancadas.

BTC balanceado y precio delta. Fuente: Glassnode

El tope realizado sugiere que el exceso de liquidez se ha drenado

El límite realizado es la suma neta de las entradas y salidas de capital de Bitcoin desde el lanzamiento de BTC.

El tope realizado actual es un 2.6% más alto que el pico de mayo de 2021, lo que sugiere que el máximo histórico de Bitcoin ha retrocedido y todo el exceso de liquidez de las deudas incobrables y las entidades sobreapalancadas se ha drenado del mercado.

Tendencias históricas de capitalización realizadas. Fuente: Glassnode

En el pasado, a medida que se eliminaban las deudas incobrables del ecosistema, se establecía una plataforma de lanzamiento para futuros mercados alcistas.

Límite realizado de Bitcoin. Fuente: Glassnode

Según los analistas:

“El tope realizado de 2010-11 vio una salida neta de capital equivalente al 24% del máximo. El tope realizado de 2014-15 experimentó la salida de capital más baja, aunque no trivial, del 14 %. El 2017-18 registró una disminución del 16.5 % en la capitalización realizada, la más cercana al ciclo actual del 17.0 %. Según esta medida, el ciclo actual ha visto la tercera mayor salida relativa de capital y ahora ha eclipsado el ciclo de 2018, que es posiblemente el análogo de mercado maduro más relevante”.

Es posible que se haya tocado fondo

El precio equilibrado y el precio delta son análisis algorítmicos que se utilizan para revisar ciclos bajistas anteriores. En ciclos bajistas anteriores, el precio de Bitcoin se negoció entre el precio equilibrado y el precio delta el 3.0% del tiempo.

El rango de precio equilibrado actual está entre USD 12,000 y USD 15,500 con el precio delta actual concentrándose entre USD 18,700 y USD 22,900. Al mismo tiempo que los mercados bajistas anteriores, el precio de Bitcoin está por encima del precio equilibrado y encuentra soporte en USD 15,500.

Si bien aún no se ha encontrado un fondo de mercado, y quedan un puñado de posibles catalizadores a la baja, el análisis en cadena muestra que el sentimiento de los participantes del mercado está saliendo lentamente de los extremos bajistas, con el pico de pérdidas realizadas y venta forzada aparentemente concluido .

Una visión más estricta del costo de adquisición de los titulares de Bitcoin también facilitará la anticipación de las reacciones a la posible volatilidad que se avecina. Se ha disipado una gran cantidad de exceso de liquidez, posiblemente creando un precio mínimo más firme para una recuperación sostenible del precio de BTC.

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