Durante la última semana, el desempeño de mercado en general ha estado envuelto en una ola de ventas abrumadora que a puesto en los titulares a algunas de las criptomonedas más grandes del mercado. Bitcoin (BTC) la moneda líder por capitalización de mercado acumula su quinto día de pérdida consecutivo con un retroceso del 17%, mientras que los activos con capitalizaciones más pequeñas, incluyendo Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Litecoin (LTC), Bitcoin Cash (BCH), Binance Coin (BNB), Stellar (XML) y Monero (XMR) sufrieron pérdidas que superan en muchos casos el 20%. La única moneda en contar con un crecimiento fue Tether (USDT) la cual se posicionó de cuarta en la calificación de Messari por capitalización de mercado mostrando una variación positiva por debajo del 1%.
Bitmex en una mar de liquidaciones
Según datos obtenidos por The Block se liquidaron casi USD 710 millones en Bitmex en las últimas 24 horas. El desglose de estas liquidaciones se agrupa de la siguiente manera: USD 643 millones en BTC, USD 53 millones en ETH, USD 14 millones en EOS y XRP. Si bien los volúmenes totales en BitMEX parecen haber roto una espiral decreciente alcanzando los USD 1.95 mil millones, el exchange todavía no ha podido recuperar el impulso comercial visto en los meses de junio y julio cuando el mercado alcista estaba en su punto más alto. En términos porcentuales se puede decir que el volumen promedio entre el primer mes y el último del Q3 ha caído aproximadamente en un 37% cuando se redujo de unos 2.16 mil millones en junio a un mínimo de 1.35 mil millones en septiembre.
Sin embargo, a pesar de la caída en los volúmenes comerciales varias de las principales criptomonedas más importantes por capitalización de mercado encontraron un clímax de negociación. Una de estas fue Bitcoin. Después de un largo periodo de consolidación que se llevó todo el verano, el 24 de septiembre BTC muestra un incremento en su volumen comercial por encima de los 25.000 BTC en BitStamp siendo esta la octava vez en el año en llegar a estos números.
Si se compara la barra de volumen actual con los fractales en el precio encontraremos que los volúmenes similares en el año marcaron el comienzo y el fin de grandes periodos de volatilidad. El 2 de abril cuando Bitcoin rompe la barrera de los USD 4.000 el volumen alcanza los 30.000 BTC, mientras que el 29 de junio cuando el precio toca los USD 13.800 ese mismo volumen se extendió a los 40.000 BTC. Las métricas arrojadas el 24 de septiembre podría señalar el comienzo de una corrección más profundas en los precios de los activos criptográficos más grandes.
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Bitcoin marca la pauta
Como bien sabemos los movimientos pronunciados en Bitcoin siempre indican una pauta en el mercado en general, la criptomoneda hecha por Satoshi Nakamoto representa más del 70% del mercado (Datos por Messari), por consiguiente sus fluctuaciones se convertirán en réplicas en los demás activos.
Si tomamos como referencia los movimientos de BTC en el 2016 (imagen a la izquierda) en temporalidades semanales observaremos que una vez el precio salió de la nube se redujo un 37% (cuadro gris a la izquierda) hasta al Kijun (línea roja) cerca de los USD 470 antes de continuar con su carrera alcista hasta los USD 20.000. Actualmente (imagen de la derecha) el precio se encuentra en las mismas condiciones que en el 2016 lo que sugeriría que cualquier regreso alcista estaría acompañado de un rebote cerca de los USD 8.500 donde reposa el kijun.
Es de vital importancia que los precios de Bitcoin se mantengan en los niveles superiores a los USD 8.500 de lo contrario los puntos de liquidez más sólidos para el activo están entorno a los USD 7.500 y USD 6.000. Esta hipótesis agarra aún más fuerza si se observa las bandas de bollinger en temporalidad 3 días, las cuales se estrecharon a niveles vistos en noviembre de 2018 y marzo del 2019 (cuadros rojos). Al igual que en oportunidades anteriores el precio tambien se precipitó a una caída por debajo del promedio móvil de 20 periodos (linea roja) un indicador bastante bajista para el mediano plazo.
En la temporalidad diaria los puntos pivotes anuales (línea amarilla) en los USD 13.000 y en los USD 8.100 servirán como excelentes zonas de soporte y resistencia para las altas temporalidades por lo que el precio buscará tocarlas en algún punto de la tendencia dada. El promedio móvil exponencial de 200 días el cual indica el estado de una tendencia muestra un sesgo bajista a medida que el precio se cotiza por debajo de ésta, algo que no ocurría desde comienzos de abril.
Cualquier retorno alcista estaría sustentando por un precio por encima del nivel del EMA 200 cerca de los USD 8.800, si esto se imposibilita lo más probable es que los nodos de volumen (barras azules y amarillas en el lateral del gráfico) en los USD 8.000 y USD 6.000 sirvan como futuros soportes ante un retroceso por parte del precio.
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El precio no fue lo único en caer
Días antes del desplome de los precios el hashrate, el principal indicador fundamental de Bitcoin cayó en un 30% sin ningún motivo aparente. Con un halving a la vuelta de la esquina el poder de minado es un indicador relevante para los inversionistas ya que en él se muestra la cantidad actual de potencia computacional gastada para extraer nuevos bloques. Esta métrica viene alcanzando máximos históricos desde mayo de este año hasta llegar a los 100 TH/s pero el 21 de septiembre ese crecimiento se vio mitigado por una caída que desplazó el hashrate desde los 98TH/s hasta los 67 TH/s la más pronunciada hasta en lo que va de año.
Según Sunny Aggarwal, investigadora de la plataforma de blockchain de prueba de participación Cosmos, la caída pudo repercutirse a problemas técnicos con una granja minera o que esta estuviese haciendo trabajos de migración lo cual detendría el minado por un periodo breve.
Altcoins Aniquiladas
Con Bitcoin en caída libre, la situación para el resto del mercado criptográfico no fue muy diferente. Ethereum se ha eclipsado con 15% en una recesión a los USD 170 donde actualmente cuenta con un soporte clave, XRP ha alcanzado un nuevo mínimo anual por debajo de USD 0.24 en una caída del 11 % por ciento y Bitcoin Cash ha sido aplastado a los USD 230 en un volcado masivo del 20%.
Según el índice Bletchley los principales 20 activos por capitalización de mercado sufrieron pérdidas promedias de alrededor del 15% mientras que, para el índice que alberga la capitalización de las principales 40 monedas el sangrado fue aún más intenso con un 20% de pérdida acumulada. Ambos casos los índices rompieron un rango que se venía presentando desde finales de agosto.
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Conclusión
Gran parte del mercado alcista en el Q1 y Q2 se alimentó de dos grandes hechos; el lanzamiento de Libra como una rampa de acceso a otros activos criptográficos y el lanzamiento de Bakkt el cual ofrecía a las instituciones los primeros futuros de Bitcoin entregados físicamente en un mercado regulado como el de los EE. UU. Ambas noticias encontraron el muro de la realidad una vez fueron anunciadas lo que pudo haber desalentado a los compradores a seguir impulsando los precios hacia arriba.
En el caso de Libra, los diferentes reguladores mundiales han ofrecido sus opiniones un poco desalentadoras sobre la moneda de Facebook alegando que puede ser un problema para las políticas monetarias actuales y una herramienta para el lavado de dinero y financiamiento del terrorismo. Por otro lado, el lanzamiento de los futuros de Bakkt tuvo prácticamente ningún impacto optimista en el precio, si se comparan los volúmenes de los futuros del CME encontraremos que el primer día de su lanzamiento manejó en valor nocional cerca de 5298 BTC mientras que Bakkt logró mover apenas 72 BTC una diferencia del 75x.