Hasta principios de 2018, los principales mercados de criptomonedas como Corea del Sur y Japón demostraron tener altas tasas para Bitcoin. En el punto máximo de 2017, cuando el precio de Bitcoin se negociaba en torno a los 20.000 dólares en el mercado de EE.UU., Bitcoin se negociaba en el mercado de criptomonedas de Corea del Sur por unos 26.000.000 de won coreanos, equivalentes a unos 22.000 dólares. Esta diferencia se conoce ahora como la comisión Kimchi.

Desde entonces, empezando con la introducción de varios marcos regulatorios por parte de Corea del Sur para reducir las tasas regionales como fue la inclusión de la prohibición de comerciar criptomonedas con extranjeros en el mercado local, las tasas en los principales mercados han disminuido sustancialmente.

Sin embargo, debido a la falta de oferta y a la demanda relativamente alta en algunos mercados, Bitcoin se está negociando a un precio muy alto en algunas regiones, algunas más altas que otras. 

Mercado OTC Bitcoin de Hong Kong: del 2% al 4%.

Tras la prohibición del comercio de criptomonedas por parte del Banco Popular de China, se ordenó a los bancos locales de China que no trabajaran con los exchanges locales de Bitcoin para impedir que los particulares y las empresas intercambiaran activos digitales. Con el tiempo, el gobierno de China también ordenó a los procesadores de pagos como AliPay que dejaran de procesar las transacciones relacionadas con el intercambio de Bitcoin, según el informe del medio chino especializado en Blockchain 8BTC. 

Pero, según se informa, los inversores particulares han seguido invirtiendo en Bitcoin después de la prohibición. La imposición de una prohibición al comercio de criptomonedas por parte de China obligó a los inversores a trasladarse a países vecinos como Hong Kong, iniciando esencialmente operaciones de peer-to-peer, persona a persona en español.

En la plataforma de negociación OTC de OKEx, por ejemplo, los inversores pueden operar con Bitcoin utilizando Tether (USDT), una stablecoin respaldada por el dólar estadounidense, y luego vender el USDT por el dólar de Hong Kong. La tasa diferencial en el precio de Bitcoin surge en realidad cuando los compradores interesados adquieren el USDT que utilizan para comprar o vender por HKD, de forma similar a la mayoría de los mercados OTC entre pares. En OKEx, el USDT se negocia en torno a 1,02$ a 1,04$, lo que indica una tasa que oscila entre el 2% y el 4%.

Japón y Corea del Sur: 0,2%.

La mayoría de los exchanges que permiten hacer operaciones de dinero FIAT a criptomonedas dentro de Japón y Corea del Sur siguen más o menos la tendencia de los precios de Bitcoin en el mercado de Estados Unidos. En Upbit y Bithumb, dos de las mayores exchanges de Corea del Sur, Bitcoin se negocia a 9.900.000 won coreanos, equivalentes a 8.365 dólares. En Coinbase, Gemini y Kraken, el precio de Bitcoin, al 12 de octubre de 2019 (momento en que se redactó esta investigación), se mantiene en torno a los 8.345 dólares, lo que indica una ligera tasade menos del 0,25%.

Mientras que Corea del Sur sigue siendo un mercado relativamente pequeño en comparación con Japón, los EE.UU. y Hong Kong, la prohibición de que los extranjeros comercien con criptomonedas ha eliminado una gran parte de la demanda de las criptomonedas. En el mercado alcista de 2017, se dice que la mayoría de las operaciones a gran escala en el mercado surcoreano procedieron de inversores y mineros japoneses y chinos, lo que redujo la oferta de los exchanges.

El mercado cambiario japonés también está mostrando una ligera tasa del 0,2% y ha visto disminuir la mayor parte de sus tasas en los últimos dos años. Para las compras al contado o por medio de un broker, que implican una transferencia bancaria directa o una transacción a través de un procesador de pagos directamente al exchange, hay una tasa de 3.59%. En el bróker BitFlyer, el precio de las compras de Bitcoin se estima en 936.621 yenes japoneses, lo que equivale a 8.635 dólares, casi 300 dólares más que el precio de contado medio mundial.

Malasia, Filipinas, Tailandia: 1%-3%.

Los mercados de criptomonedas de Malasia, Filipinas y Tailandia están dominados en su mayoría por empresas de corretaje como Coins, que es el exchange más grande de Filipinas y fue adquirida por la mayor aplicación de telefonía móvil de Indonesia llamada Go-Jek. Coins, que cuenta con más de 5 millones de usuarios sólo en Filipinas, permite a los usuarios comprar o vender Bitcoin basándose en un precio precalculado como el del broker BitFlyer, que también suele tener una comisión de más del 3%.

En Coins.ph, el brazo filipino de Coins, Bitcoin tiene un precio de compra de 440.280 pesos, alrededor de 8.530 dólares, lo que indica una tasa del 2,2% sobre el precio mundial. BuyBitcoin.ph, el segundo exchange más usado en Filipinas, tiene un precio de compra de 443.300 pesos, mostrando una tasa cercana al 3%. En Coins.th, el brazo tailandés de Coins, el precio de compra de Bitcoin se sitúa en 256.637 baht, es decir, 8.425 dólares, una tasa inferior al 1%.

Tailandia tenía un exchange que funcionaba al contado y era dominante llamado BX Thailand pero el exchange local aprobado por las autoridades reguladoras del mercado filipino cerró el 30 de septiembre, citando un bajo nivel de volumen. El cierre de los exchanges populares podría dar lugar a una mayor discrepancia de precios a corto plazo a medida que los volúmenes se desplazan hacia los brokers. Sin embargo, a largo plazo, la brecha debería cerrarse.

Chile y Brasil: 0,34%-1%.

En los exchange que han estado operando durante años en América del Sur, el precio de Bitcoin se aproxima al del mercado al contado de EE.UU., incluso en  brokers que han fijado precios de compra y venta. En ChileBit, el precio de Bitcoin se negocia en torno a los 8.374 dólares, con una tasa del 0,34%, y en FoxBit en Brasil, el precio de Bitcoin se negocia en 8.440 dólares, con una tasa del 1%. La tasa de los brokers y los exchanges al contado en América del Sur en general - con la excepción de algunos países como Venezuela y Argentina - está cerca de cero.

La baja tasa puede indicar una baja demanda de los inversionistas locales, ya que Chile, Brasil y otros mercados más grandes de América del Sur no tienen centros mineros a gran escala que proporcionen liquidez al mercado global de intercambio de Bitcoin.

Mercados únicos: GBTC en Estados Unidos, Venezuela y LocalBitcoins

Además de los pequeños mercados de criptomonedas con una liquidez relativamente baja, los productos estrictamente regulados que a menudo utilizan los inversores institucionales y acreditados para invertir en el mercado de Bitcoin demuestran sistemáticamente tasas sustancialmente más altas.

El Bitcoin Investment Trust (GBTC), por ejemplo, que supervisa cerca de 2.000 millones de dólares en activos y permite a los inversores institucionales y acreditados invertir en Bitcoin a través de una bolsa OTC regulada en los EE.UU., tiene un precio de las acciones de 9,81 dólares. Cada acción de GBTC representa 0,00097368 BTC, lo que implicaría que alrededor de 1.200 acciones equivalen al precio de 1 Bitcoin.

Basándose en el precio de las acciones de GBTC de 9,81 dólares, cada Bitcoin comprado a través del Bitcoin Investment Trust valdría más de 10.000 dólares. Basado en el precio actual de Bitcoin de 8.300 dólares, GBTC indica una tasa de más del 20%.

Los inversores pagan tasas más altas por productos como GBTC y productos negociados en bolsa (ETP, por sus siglas en inglés) porque dependen de terceros para asegurar sus participaciones en Bitcoin. En los últimos meses, GBTC ha estado tratando de permitir a los usuarios invertir en Bitcoin a su valor nominal sin la tasa sustancial mediante el funcionamiento de colocaciones privadas. Si esto disminuirá la comisión que se cobra en GBTC sigue siendo incierto.

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