Puntos clave:
Bitcoin cotiza cerca de su máximo histórico, pero los datos de derivados muestran que los traders siguen cautelosos y sin comprometerse.
El descuento de USDT en China y las salidas de los ETF de Bitcoin al contado destacan las preocupaciones de los inversores sobre las tensiones comerciales globales.
Bitcoin (BTC) superó los 109.000 dólares el miércoles después de volver a probar brevemente el nivel de soporte de 105.200 dólares más temprano en el día. La subida coincidió con datos que muestran la expansión monetaria en la eurozona y señales de debilidad en el mercado laboral de Estados Unidos.
A pesar de que Bitcoin cotiza solo un 2% por debajo de su máximo histórico, los traders se muestran reacios a volverse alcistas, según las métricas de derivados de BTC. Esta postura cautelosa ha llevado a algunos inversores a cuestionar la sostenibilidad de la subida.
El miércoles, la prima de los futuros de Bitcoin se mantuvo por debajo del umbral neutral del 5%. El ligero aumento desde el 4% del lunes continuó una tendencia que comenzó el 11 de junio, cuando el indicador se acercó por última vez a territorio alcista, coincidiendo con la prueba anterior de Bitcoin del nivel de 110.000 dólares.
¿El aumento de la masa monetaria de la eurozona está detrás de la subida de Bitcoin?
Aunque es difícil identificar un único catalizador para la subida del miércoles, es probable que la masa monetaria amplia (M2) de la eurozona, que alcanzó un récord en abril, haya desempeñado un papel significativo. Los datos, publicados el lunes, mostraron una expansión interanual del 2,7%, alineándose con la trayectoria expansiva de la base monetaria de Estados Unidos. Mientras tanto, los datos de ADP mostraron que las nóminas privadas en Estados Unidos cayeron en 33.000 en junio.
Algunos participantes del mercado argumentan que la demanda moderada de posiciones largas apalancadas en Bitcoin refleja los mayores riesgos de recesión económica, particularmente en medio de una escalada de la guerra comercial global. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha amenazado con aumentar los aranceles de importación sobre los bienes japoneses por encima del 30% si no se llega a un acuerdo antes de la fecha límite del 9 de julio.
Los embajadores de la eurozona han instruido al comisario de Comercio de la UE, Maroš Šefčovič, para que adopte una postura más firme durante su viaje a Washington esta semana, según el Financial Times. Según se informa, las capitales europeas pidieron una reducción del arancel recíproco actual del 10%, aunque persisten los desacuerdos internos sobre si tomar represalias.
Mercados de opciones de Bitcoin neutrales y demanda débil de stablecoins en China
Para determinar si la falta de entusiasmo en los derivados de Bitcoin se limita a los futuros, es útil examinar los mercados de opciones de BTC. Si los traders estuvieran anticipando una fuerte caída, el sesgo delta del 25% subiría por encima del 6%, ya que las opciones put (de venta) ganan una prima sobre las opciones call (de compra).
Actualmente, la métrica de sesgo se sitúa en el 0%, sin cambios respecto a dos días antes, lo que sugiere que los traders ven riesgos equilibrados para los movimientos de precios en cualquier dirección. Si bien esto refleja un sentimiento tibio en el nivel de 109.000 dólares, todavía marca una mejora con respecto a la postura bajista observada el 22 de junio.
A pesar de que el precio de Bitcoin alcanzó un máximo de tres semanas, la demanda de criptomonedas en China ha disminuido drásticamente, según la prima de la stablecoin.
El descuento de Tether (USDT) en relación con el tipo de cambio oficial del dólar estadounidense en China suele señalar miedo, ya que refleja que los inversores están retirando fondos del mercado de criptomonedas. En contraste, una fuerte demanda de criptomonedas tiende a impulsar a las stablecoins por encima de su paridad. El descuento actual del 1% es el más pronunciado desde mediados de mayo, lo que indica una falta de confianza en las recientes ganancias de Bitcoin.
Los traders se han mostrado cada vez más preocupados por las consecuencias de la guerra arancelaria en curso, especialmente tras las salidas netas de 342 millones de dólares del martes de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado. Como resultado, la actividad moderada en el mercado de derivados refleja la incertidumbre macroeconómica más amplia.
Este artículo tiene fines de información general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, ideas y puntos de vista expresados aquí pertenecen únicamente al autor y no reflejan ni representan necesariamente las opiniones y puntos de vista de Cointelegraph.
