La aparición de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin (BTC) al contado se ha convertido en un punto focal en los mercados financieros, alimentando la especulación sobre su potencial para superar a activos tradicionales como el oro. Los ETF se compran y venden convenientemente en bolsas de valores regulares, simplificando el proceso para que los inversores cotidianos negocien Bitcoin utilizando sus cuentas de corretaje estándar.

Otro beneficio es que estos instrumentos están sujetos a mayor supervisión regulatoria, derribando barreras para los fondos mutuos y los gestores de finanzas profesionales que antes no podían poseer y gestionar directamente activos digitales.

Impacto de los ETF de bitcoin en el mercado al contado subyacente

Los ETF tienen una forma única de mantener sus precios en línea con el valor de los activos que representan, involucrando un proceso llamado creación y redención. Este proceso juega un papel crucial en la gestión del número de acciones de ETF disponibles en el mercado y garantiza que el precio del ETF esté estrechamente vinculado al valor de los activos que representa.

Similar a los precios de otros artículos que se pueden comprar y vender, el precio de un ETF está influenciado por cuánto quieren comprarlo las personas (demanda) y cuánto quieren venderlo (oferta). A veces, la demanda de un ETF puede ser muy alta o muy baja, lo que provoca que su precio se aleje del valor real de los activos que posee.

Para evitar diferencias significativas entre el precio del ETF y el valor de sus activos, hay actores especiales en el mundo financiero llamados participantes autorizados. Estos participantes tienen la capacidad de crear o redimir acciones de ETF según la demanda del mercado. La creación de nuevas acciones aumenta la oferta, y la redención de acciones la disminuye. Al hacer esto, pueden ayudar a mantener el precio del ETF bajo control y evitar desviaciones significativas del verdadero valor de los activos que representa.

Los ETF de Bitcoin al contado superan las expectativas en volúmenes

La negociación de los ETFs de Bitcoin al contado comenzó el 11 de enero, y estos productos acumularon un volumen récord de USD 14,000 millones en los primeros 5 días, un logro sin igual por otros ETFs de commodities.

Como destacó Eric Balchunas, analista principal de ETFs de Bloomberg, la única clase de activo que superó a Bitcoin en términos de volúmenes fue aquella que sigue los índices S&P 500 o Nasdaq-100. Para poner las cosas en perspectiva, la capitalización del mercado de valores de EE. UU. es de USD 52 billones, más de 60 veces mayor que los USD 810 mil millones de bitcoin.

Más importante aún, el total de activos bajo gestión (AUM) de los emisores de ETF de Bitcoin al contado asciende a USD 28 mil millones, superando la suma de plata, petróleo crudo y commodities diversificados en general, dejando al oro como el único competidor restante.

Una publicación en la red social X por James Van Straten, analista principal en CryptoSlate, presenta al metal precioso oro como el líder absoluto en el segmento de commodities, con un valor de USD 96 mil millones en instrumentos ETF.

Sin embargo, los activos bajo gestión (AUM) de los ETF de Bitcoin representan actualmente solo el 3.5% de la capitalización de mercado actual de Bitcoin. En contraste, incluso si se excluye el 63% del AUM del oro utilizado en joyería, monedas, electrónicos y otras aplicaciones, su industria de ETF abarca apenas el 2% de la restante capitalización de mercado de USD 5 billones del oro.

El oro no es el único competidor directo en la industria de ETFs

Aunque el crecimiento de los ETFs de Bitcoin ha superado al de los ETFs basados en commodities, el mercado de bonos cuenta una historia diferente, acumulando impresionantes USD 2 billones en AUM a nivel mundial. De manera similar, el AUM de la industria de ETFs del S&P 500 supera los USD 1 billón, subrayando el atractivo perdurable de las acciones tradicionales.

Aunque los ETFs de Bitcoin no han superado la capitalización de mercado del oro, el crecimiento reciente señala una narrativa convincente. La comparación con commodities como petróleo, plata y oro destaca la creciente influencia de Bitcoin como una clase de activo legítima.

A medida que Bitcoin madura, la posibilidad de una capitalización de mercado superior a USD 1 billón se vuelve cada vez más plausible, reafirmando su posición como una fuerza transformadora en el ámbito financiero.

Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.