Puntos clave:
El suministro porcentual de Bitcoin en los exchanges ha caído por debajo del 11% por primera vez desde 2018.
La adopción institucional está acelerando los retiros de BTC de los exchanges públicos.
La confianza en las plataformas centralizadas es inestable después de FTX.
El porcentaje de suministro de Bitcoin (BTC) en los exchanges ha caído a mínimos de casi siete años, situándose por debajo del 11% por primera vez desde marzo de 2018, según datos de Glassnode.
El pico se produjo alrededor de marzo de 2020, cuando más del 17,2% del suministro de BTC se mantenía en los exchanges. Desde entonces, más del 6% del suministro total, es decir, aproximadamente 1,26 millones de BTC, se ha retirado de las billeteras de los exchanges.
Analicemos las razones clave detrás del aumento de retiros de Bitcoin de las plataformas de exchanges e criptomonedas.
El HODLing de Bitcoin alcanza su máximo en dos años
Los inversores en Bitcoin están manteniendo sus monedas en el nivel más alto en más de dos años, según el último gráfico de Exchange Flows to Network Activity Ratio (Relación entre los flujos de intercambio y la actividad de la red) de CryptoQuant.
La relación, que mide el volumen de BTC que fluye hacia los exchanges en relación con la actividad de la red onchain, ha caído a su nivel más bajo desde principios de 2023, lo que indica que los depósitos en los exchanges se han moderado a pesar del aumento de los precios.
A principios de junio de 2025, la media móvil de 30 días de la ratio se sitúa cerca de 1,2, muy por debajo de su media de 365 días y acercándose a una desviación estándar de -1.
Históricamente, estos niveles tan bajos han marcado períodos de fuerte convicción entre los holders de bitcoin a largo plazo, ya que los inversores prefieren el almacenamiento en frío al comercio.
Esto reduce la oferta disponible, con menos monedas potencialmente a la venta, incluso cuando el bitcoin se acerca a máximos históricos.
Los custodios institucionales sustituyen a las plataformas de exchanges de criptomonedas
El auge de las soluciones de custodia institucional es otro factor importante que explica la disminución de la oferta de bitcoin en las plataformas de exchanges.
En lugar de las plataformas de exchanges públicas, las grandes instituciones financieras como BlackRock, Fidelity y Franklin Templeton prefieren las plataformas de custodia de terceros.
Coinbase Prime, por ejemplo, informó de más de USD 212.000 millones en activos bajo custodia en el primer trimestre de 2025, impulsados por "los flujos de entrada de emisores de ETF, corporaciones y personas con un alto patrimonio neto".
Por otro lado, la criptobolsa Coinbase registró salidas de BTC por valor de más de USD 500 millones en el mismo trimestre.
Las salidas han continuado en el segundo trimestre, incluidos 761 millones de retiros presenciados el 5 de junio.
Los ETF han atraído una gran parte del bitcoin a sus arcas.
El patrimonio neto de los activos administrados en EFT de Bitcoin al contado fue de USD 44.54 mil millones al 5 de junio, frente a alrededor de mil millones de dólares en su lanzamiento en enero del año pasado.
En consonancia con esta tendencia, una encuesta realizada en 2025 por Coinbase y EY-Parthenon reveló que el 83% de los inversores institucionales tiene previsto aumentar su exposición a las criptomonedas, y casi el 60% destinará más del 5% de sus activos bajo gestión a activos digitales.
Según Standard Chartered, alrededor de 61 empresas cotizadas ya controlan más del 3% del suministro total de bitcoin, que asciende a 21 millones de tokens.
La confianza en los exchanges se reduce tras la quiebra de FTX
Tras la quiebra de FTX a finales de 2022, el bitcoin experimentó un cambio drástico en los flujos de los exchanges como se puede ver en el gráfico de Glassnode.
El volumen neto de transferencias (barras rojas) muestra salidas sostenidas desde principios hasta mediados de 2023, lo que supone uno de los mayores periodos de retirada en la historia de Bitcoin.
Entre noviembre de 2022 y mayo de 2023, las salidas semanales superaron repetidamente los 10.000 BTC, con un total de más de 200.000 BTC retirados de los exchanges centralizados.
Esto sugiere que la confianza en los exchanges de criptomonedas ha disminuido desde el colapso de FTX, lo que ha acelerado los retiros de Bitcoin hacia la autocustodia y plataformas alternativas para el comercio.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación conlleva riesgos, y los lectores deben realizar sus propias investigaciones antes de tomar una decisión.