El precio de bitcoin (BTC) aumentó un 11% en los ocho días posteriores al 23 de enero después de rebotar en el soporte de USD 38,500.
El movimiento sorprendió a muchos inversores, incluido Arthur Hayes, cofundador del exchange BitMEX. Hayes anticipó que los crecientes riesgos de inflación en EE.UU. y la inestabilidad geopolítica reducirían los activos de riesgo, incluido bitcoin.
De hecho, antes del aumento a USD 43,000 el 30 de enero, muchos traders esperaban un aumento en la volatilidad que llevaría el precio a la baja.
Preocupaciones sobre Grayscale ETF y Mt. Gox afectaron el precio de BTC
Bitcoin no logró mantener el soporte de USD 43,000 el 31 de enero, pero el nivel de precio actual ha permanecido plano durante 30 días, lo que indica que lo que desencadenó el impacto negativo se ha neutralizado en ese período.
Algunos analistas argumentan que el miedo, incertidumbre y duda (FUD) surgieron de los retiros del fondo cotizado en bolsa (ETF) Grayscale Bitcoin Trust y la posible venta de clientes que finalmente recibirán sus monedas del exchange ya cerrado Mt Gox.
Cabe destacar que otros emisores de ETF de bitcoin al contado, como Fidelity, BlackRock y BitWise, han neutralizado la mayor parte de la presión de venta del GBTC de Grayscale.
Sin embargo, Hayes tiene un punto válido en términos de macroeconomía, ya que los últimos datos de inflación y crecimiento de EE.UU. han llevado a los inversores a no esperar recortes de tasas de interés de la Reserva Federal de EE.UU. en marzo.
Sumando a las preocupaciones, el 26 de enero, el gobierno de EE.UU. anunció la venta de 2,934 BTC incautados por el hackeo de Silk Road, por un valor de casi USD 120 millones. Sin embargo, como señalan los analistas, esta cantidad no es sustancial, dado que los recientemente lanzados ETF de bitcoin al contado han estado atrayendo más de cuatro veces esa cantidad diariamente.
Por lo tanto, es esencial abordar si los traders profesionales se beneficiaron del aumento de precio. Existe la creencia común entre los inversores en criptomonedas de que las ballenas y los creadores de mercado tienen ventaja en predecir cambios significativos en el precio, dándoles la superioridad sobre los traders minoristas.
Esta noción tiene algo de verdad, ya que entran en juego el software avanzado de trading cuantitativo y los servidores estratégicamente posicionados en operaciones a corto plazo. Sin embargo, esto no hace que los traders profesionales sean inmunes a pérdidas financieras sustanciales cuando el mercado se vuelve inestable.
Derivados de BTC sugieren que los traders no esperaban un precio de USD 43,000
Una forma de inferir cómo están posicionadas las ballenas y los escritorios de arbitraje es comparar la demanda actual de apalancamiento con la situación del 23 de enero.
Las ballenas y los creadores de mercado prefieren los contratos de futuros mensuales de bitcoin debido a la ausencia de una tasa de financiamiento, lo que provoca que estos instrumentos se negocien entre un 5% y un 10% más alto en relación con los mercados al contado regulares para justificar el período de liquidación más largo.
La prima de futuros de bitcoin (tasa base), que mide la diferencia entre los contratos de dos meses y el precio al contado, ha oscilado entre el 8.5% y el 10% durante los últimos nueve días, lo que significa que esos inversores solo eran ligeramente alcistas. Siempre que los traders profesionales se vuelven más optimistas, la prima de futuros de BTC se dispara por encima del 10%.
Los traders también deben analizar los mercados de opciones para entender si el reciente repunte de precios sorprendió a los traders. La inclinación del 25% de la delta de las opciones es un indicador revelador cuando las mesas de arbitraje y creadores de mercado sobrevaloran la protección al alza o a la baja. En resumen, si los traders anticipan una caída en el precio de bitcoin, la métrica de la delta aumentará por encima del +7%, y las fases de excitación tienden a tener una delta del -7%.
La inclinación del 25% de la delta de las opciones de BTC pasó de una expectativa de precio negativa del 8.5% el 23 de enero a una postura neutral del -5% el 31 de enero. En esencia, esas ballenas y creadores de mercado anticipaban una caída de precios, pero cambiaron su opinión a medida que el nivel de soporte de USD 40,000 ganaba fuerza.
Es poco probable que los traders profesionales hayan anticipado la caída a USD 38,250 y las subsiguientes ganancias del 11% en ocho días. En resumen, los traders profesionales no obtuvieron ganancias del reciente aumento de precios.
Además, dado que esos traders fueron sorprendidos y permanecen neutrales en términos de apalancamiento en futuros de BTC, es probable que se vean obligados a agregar posiciones largas (compra) si el repunte continúa.
Este artículo es para fines informativos en general y no pretende ser ni debe ser tomado como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, reflexiones y opiniones expresados aquí son exclusivamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.