Puntos clave:
La cruz de la muerte del MVRV de Bitcoin señala un impulso bajista, que históricamente ha precedido a grandes correcciones de precios.
Sin embargo, la Z-score del MVRV se mantiene muy por debajo de los máximos históricos.
Bitcoin (BTC) podría estar abocado a una corrección prolongada en las próximas semanas, ya que una métrica de sobrevaloración envía una señal bajista. Según criptoanalistas, el mercado de las criptomonedas podría estar experimentando un “reverso macroeconómico”.
La métrica MVRV de Bitcoin muestra “signos de agotamiento”
La relación entre el valor de mercado y el valor realizado (MVRV) de Bitcoin, un indicador que mide si el activo está sobrevalorado, ha registrado recientemente una “cruz de la muerte”, lo que indica un impulso en declive, según el analista de CryptoQuant Yonsei_dent.
“El impulso del MVRV muestra signos de agotamiento con una clara cruz de la muerte entre la media móvil de 30 días y la de 365 días”, afirmó el analista en un análisis de QuickTake el domingo.
La última vez que el indicador produjo este cruce bajista fue en el máximo del ciclo de 2021, antes de una caída del 77% hasta los 15.500 dólares desde los 69.000 dólares durante el mercado bajista de 2022.
A pesar de la subida del 13% del precio de BTC, que pasó de 109.000 dólares a 124.500 dólares, su máximo histórico, entre enero y agosto, el MVRV descendió, “lo que indica un debilitamiento de la entrada de capital”, afirmó Yonsei_dent, y añadió:
“La historia no se repite, rima, y las señales del MVRV merecen atención.”
La cruz de la muerte del MVRV “señala un cambio de impulso macroeconómico de positivo a negativo”, afirmó el analista Ali Martínez en un post del viernes en X.
Si la historia se repite, el precio de Bitcoin podría embarcarse en una prolongada tendencia bajista; analistas proyectan que habrá objetivos a corto plazo en torno a los 105.000 dólares e incluso tan bajos como 60.000 dólares si el mercado bajista se afianza.
El repunte de Bitcoin no muestra signos de sobrecalentamiento, según la Z-Score del MVRV
A pesar de este posible escenario bajista, varios otros indicadores onchain sugieren que es poco probable que el máximo histórico de 124.500 dólares de Bitcoin sea el tope. Por ejemplo, las 30 señales de pico del mercado alcista de CoinGlass siguen sin mostrar signos de sobrecalentamiento.
Del mismo modo, la Z-Score del MVRV de Bitcoin se mantiene muy por debajo de los niveles históricamente asociados con los máximos del mercado. Esa divergencia sugiere que el repunte actual aún puede recuperarse desde los niveles actuales hasta nuevos máximos históricos.
Históricamente, cuando el valor de mercado supera ampliamente el valor realizado, la puntuación entra en la zona roja (véase el gráfico siguiente), lo que indica una sobrevaloración y, a menudo, precede a máximos importantes.
“Cuando es alta (zona roja), la gente obtiene enormes ganancias y suele vender. Cuando es baja (zona verde), la gente está en números rojos y el dinero inteligente compra”, afirmó el popular analista Stockmoney Lizards en una publicación del 26 de agosto en X.
Los patrones históricos sugieren que todos los máximos macro coincidieron con una Z-Score de MVRV entre 7 y 9. En 2017, subió por encima de 9 antes de la caída y en 2021, subió por encima de 7 antes de revertirse.
En 2025, la métrica “se sitúa en torno a 2”, dijo el analista, y añadió:
“Aún no estamos ni siquiera cerca de la zona de peligro. La gente no está sobrevalorada en ganancias como lo estaba en máximos anteriores. Esto me dice que tenemos margen para seguir subiendo.”
Esto indica que, desde una perspectiva onchain, Bitcoin aún no se ha sobrecalentado y puede seguir subiendo antes de alcanzar su máximo, potencialmente alrededor del precio objetivo alcista de 260.000 dólares.
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