Puntos clave:
Es poco probable que el máximo de 124.500 dólares de Bitcoin sea el tope del ciclo, ya que los 30 indicadores de pico siguen siendo neutrales.
Las pérdidas recientes muestran que los nuevos inversores están capitulando, mientras que los holders experimentados ni se inmutan.
Mantenerse por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 20 semanas mantiene abierta la trayectoria de Bitcoin hacia los 150.000 dólares.
El retroceso de Bitcoin (BTC) desde sus máximos históricos está alimentando la preocupación sobre si el mercado ya ha alcanzado su pico para 2025. Pero el llamado "máximo de 124.000 dólares" no es más que "ruido", según el analista Merlijn The Trader.
Los indicadores 30/30 apuntan a que Bitcoin tiene más margen de subida
En una publicación del martes, Merijn destacó que ninguno de los 30 indicadores de pico más seguidos de Bitcoin ha dado señales de alerta hasta ahora.
Históricamente, los máximos del ciclo de Bitcoin han coincidido con múltiples señales de "sobrecalentamiento" en herramientas onchain muy conocidas.
Por ejemplo, el múltiplo de Puell, que se dispara cuando los mineros obtienen ingresos insosteniblemente altos, se sitúa en solo 1,39, muy por debajo de la zona de peligro de 2,2 observada antes de los picos de precios anteriores.
Del mismo modo, el MVRV Z-Score, que compara el precio de Bitcoin con sus entradas de capital reales, se mantiene en territorio neutral, en lugar de en los extremos de sobrecalentamiento que marcaron los máximos anteriores.
Los holders experimentados de BTC no se inmutan
Los datos on-chain respaldan la visión alcista, mostrando una clásica fase de capitulación en curso.
Los inversores más nuevos en Bitcoin, aquellos que llevan menos de un mes haciendo holding de BTC, tienen unas pérdidas no realizadas medias de alrededor del -3,50% y ahora están vendiendo, según los datos compartidos por el analista CrazzyBlockk.
Por el contrario, el grupo más amplio de holders a corto plazo (STH), que han hecho holding de sus posiciones entre uno y seis meses, sigue siendo rentable, con una ganancia no realizada agregada del +4,50%.
"Se trata de una evolución estructural alcista", escribe CrazzyBlockk, y añade:
“El mercado está purgando a los más débiles, transfiriendo sus BTC a holders con una base de coste más baja y una mayor convicción [...] Esta sacudida, aunque dolorosa para los últimos compradores importantes, es precisamente el tipo de acontecimiento que construye una base de apoyo sólida para el próximo movimiento alcista significativo.”
70 millones de dólares en posiciones largas de BTC liquidadas
El analista de Onchain Amr Taha se muestra aún más optimista respecto a una próxima recuperación, citando la reciente liquidación de 70 millones de dólares en posiciones largas apalancadas tras la caída del precio de BTC por debajo de los 111.000 dólares en Binance.
El interés abierto (OI) cayó significativamente tras la liquidación. El volumen neto acumulado de Binance se desplomó en alrededor de 1.000 millones de dólares, lo que indica un dominio agresivo de la venta y la capitulación de los compradores tardíos.
El siguiente grupo de liquidez se sitúa entre 117.000 y 118.000 dólares, lo que podría actuar como un imán para los precios si BTC se recupera en los próximos días. Por debajo, el soporte es limitado hasta alrededor de 105.000 dólares.
"Con la eliminación de los compradores sobreapalancados y el restablecimiento del interés abierto, el mercado es estructuralmente más saludable", escribe Taha, y añade:
“La ausencia de una contracción de las posiciones cortas sugiere un potencial alcista latente, especialmente si BTC recupera niveles clave y desencadena la cobertura de posiciones cortas.”
¿El precio de Bitcoin puede seguir cayendo hasta los 100.000 dólares?
En el gráfico semanal, el retroceso de Bitcoin se parece menos a un tope de mercado y más a una corrección clásica del mercado alcista.
Desde principios de 2023, BTC ha registrado repetidamente fuertes caídas en el rango del 20-30% antes de reanudar su tendencia alcista.
La última caída del 12% es relativamente superficial y sigue situándose por encima de la media móvil exponencial de 20 semanas (EMA de 20 semanas; la onda verde) cerca de los 108.000 dólares, un nivel que ha actuado como soporte dinámico a lo largo de la subida.
Un rebote desde la EMA de 20 semanas podría volver a poner a Bitcoin en camino de desafiar su máximo histórico por encima de los 125.500 dólares, al tiempo que mantendría la puerta abierta a un repunte más amplio hacia los 150.000 dólares, si no más, a finales de 2025.
Por el contrario, una caída por debajo de la EMA de 20 semanas podría dar lugar a una corrección más profunda hacia la EMA de 50 semanas (la onda roja) cerca de los 95.300 dólares. Este soporte de onda ha marcado históricamente los mínimos locales de Bitcoin durante los retrocesos anteriores del mercado alcista.
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