La reciente oleada de presión de venta por parte de las ballenas de Bitcoin es típica de una fase tardía del ciclo de criptomonedas y no debería ser más preocupante de lo que ha sido en el pasado, según analistas de Glassnode.
El jueves, una importante ballena de Bitcoin realizó movimientos para vender. Una billetera identificada como perteneciente al trader, Owen Gunden, transfirió 2.400 Bitcoin (BTC), valorados en 237 millones de dólares, al exchange de criptomonedas Kraken, según la plataforma de análisis blockchain, Arkham.
Esto se suma a una reciente oleada de ballenas de Bitcoin aparentemente alejándose de la criptomoneda.
Sin embargo, los analistas de Glassnode argumentaron que los datos muestran que narrativas como “la venta masiva por ballenas OG” o “la IPO silenciosa de Bitcoin” son más matizadas en la realidad.
El gasto mensual promedio de los holders a largo plazo indica que las entradas han aumentado de más de 12.000 Bitcoin al día a principios de julio a alrededor de 26.000 hasta el jueves, dijo Glassnode, lo que apunta a una distribución regular y espaciada uniformemente, no a una “venta masiva específica de holders veteranos”, sino a un comportamiento normal de mercado alcista.
“Este aumento constante refleja una creciente presión de distribución por parte de cohortes de inversores más antiguos, un patrón típico de toma de ganancias de ciclo tardío, no un éxodo repentino de ballenas”.
“Los holders a largo plazo han estado tomando ganancias a lo largo de este ciclo, al igual que lo hicieron en cada uno de los anteriores”, añadió Glassnode.
Kronos Research: El mercado de criptomonedas aún no ha tocado un tope
En declaraciones a Cointelegraph, Vincent Liu, director de inversiones de la firma de trading cuantitativo, Kronos Research, dijo que las ventas de ballenas son un flujo de ciclo estructurado y una rotación constante de ganancias, más que pánico, lo que a menudo puede indicar una fase de ciclo tardío. El aumento de las ganancias realizadas y la liquidez resiliente también pueden ser señal de un ciclo tardío.
Liu, sin embargo, dijo que esta fase de “ciclo tardío” no significa necesariamente que el mercado haya tocado techo, siempre que haya compradores para absorber la nueva oferta.
“El ciclo tardío no significa que el mercado haya alcanzado su límite, significa que el impulso se ha enfriado mientras la macroeconomía y la liquidez dirigen el rumbo. Las apuestas decrecientes de recortes de tasas y la debilidad a corto plazo han ralentizado el alza, no la han hundido”, dijo Liu.
“Las lecturas on-chain insinúan un posible fondo. El ratio de ganancias no realizadas netas de Bitcoin en 0,476 señala que se pueden estar formando mínimos a corto plazo, ofreciendo un posicionamiento estratégico, pero es solo uno de muchos indicadores que deben rastrearse para confirmar un fondo del mercado”.
El sentimiento del mercado de criptomonedas ha sido temeroso puesto que el mercado en general continúa en caída. Analistas han atribuido esto a una serie de factores macroeconómicos, como el cambio de traders a activos con una exposición más clara a las políticas económicas y los flujos de crédito.
Los picos del mercado suelen estar separados por cuatro años
Charlie Sherry, jefe de finanzas del exchange de criptomonedas australiano BTC Markets, dijo que la venta aislada por parte de las ballenas no suele ser significativa, pero esta vez, hay una notable falta de apoyo significativo en el lado de la compra para absorber esa venta.
Sin embargo, todavía cree que es demasiado pronto para saber si esto es una señal de un pico de ciclo, aunque es plausible.
Los picos del mercado han ocurrido históricamente aproximadamente cada cuatro años, como se vio en diciembre de 2017, alrededor de 1.067 días después del fondo, y luego en noviembre de 2021, aproximadamente 1.058 días después del mínimo.
“El reciente máximo histórico del 6 de octubre de 2025 llegó 1.050 días después del fondo. Desde esa perspectiva, es plausible que ya hayamos alcanzado el pico de este ciclo y estemos entrando en las primeras etapas de un mercado bajista”, dijo Sherry.
Los ciclos de mercado podrían ya no tener la misma influencia
Al mismo tiempo, sin embargo, Sherry señaló que el “concepto del ciclo de cuatro años no es infalible”, pues solo hay unos pocos ejemplos en los que basarse, y Bitcoin continúa evolucionando con diferentes dinámicas de demanda impulsadas por fondos cotizados en bolsa y tesorerías corporativas.
“Estos compradores no operan según ciclos ni siguen el ritmo de cuatro años. El apetito de estos actores ha sido débil recientemente, pero eso puede cambiar rápidamente”, dijo.
“Solo el tiempo dirá si acabamos de ver un pico de ciclo. Hay razones fundamentales por las que Bitcoin podría ya no seguir un ritmo de cuatro años, pero la fuerza de esos fundamentos se está poniendo a prueba en este momento”.
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