Puntos clave:
Las posiciones largas con margen en Bitfinex cayeron un 18%, a pesar de que el precio de Bitcoin subió un 24% en 30 días.
Las posiciones largas de 6.800 millones de dólares superan ampliamente los 25 millones de dólares en posiciones cortas actuales.
El posicionamiento de opciones de Bitcoin y las entradas de BTC al contado indican confianza por parte de los inversores institucionales.
El precio de Bitcoin (BTC) subió un 23,7% en los últimos 30 días, pero los traders en Bitfinex han reducido sus posiciones largas con apalancamiento en más de 18.000 BTC durante este tiempo. Esta ola de toma de beneficios en los mercados de margen ha llevado a especular que los traders profesionales podrían no estar completamente confiados en el nivel de precio actual de 104.000 dólares.
Las posiciones largas con margen en Bitfinex cayeron de 80.387 BTC a 65.889 BTC entre el 16 de abril y el 16 de mayo. Este cambio marca una reversión de la fuerte demanda alcista de margen vista entre mediados de febrero y mediados de marzo, un período en el que el precio de Bitcoin cayó de 97.600 a 82.500 dólares. La disminución actual en las posiciones largas con margen probablemente sea una señal de una toma de beneficios saludable en lugar de un giro hacia un impulso bajista.
La razón detrás de este movimiento no está del todo clara, ya que el salto de Bitcoin por encima de los 100.000 dólares ocurrió el 8 de mayo, aproximadamente tres semanas después de que las posiciones largas con margen alcanzaran su punto máximo. Aun así, sería incorrecto sugerir que las ballenas de Bitfinex han adoptado una perspectiva bajista. Sus posiciones largas con margen ahora totalizan 6.800 millones de dólares, mientras que las posiciones cortas con margen ascienden a solo 25 millones de dólares, mostrando una gran brecha entre las posiciones alcistas y bajistas.
Esta diferencia se debe principalmente a la baja tasa de interés anual del 0,7% de Bitfinex para el trading con margen. En contraste, aquellos que usan apalancamiento para futuros de Bitcoin a 90 días están pagando una prima anualizada del 6,3%. Esta brecha crea oportunidades de arbitraje.
Por ejemplo, se pueden abrir posiciones largas de Bitcoin con margen y simultáneamente vender una posición equivalente en futuros de BTC para beneficiarse de la diferencia de tasas. Los traders de margen también tienden a tener horizontes temporales más largos y una mayor tolerancia al riesgo que los inversores promedio, por lo que los cambios en sus posiciones están menos afectados por movimientos de precios a corto plazo.
Las ballenas no se inmutan por la resistencia de 105.000 dólares mientras los ETF de BTC impulsan el optimismo
Para descartar factores limitados a los mercados de margen, es útil observar las opciones de Bitcoin. Si los traders esperan una corrección, la demanda de opciones de venta (put) aumenta, empujando la delta de las opciones por encima del 6%. En períodos alcistas, esta métrica suele caer por debajo del -6%.
La actual delta de las opciones en -6% muestra confianza en el precio de Bitcoin, aunque los datos de las últimas dos semanas han oscilado entre neutral y ligeramente alcista. Esto indica que ballenas y creadores de mercado no están particularmente preocupados por los repetidos fracasos para superar la barrera de los 105.000 dólares.
Parte del optimismo creciente, a pesar de una menor demanda de posiciones alcistas con apalancamiento, proviene de las entradas netas de 2.400 millones de dólares en fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en los EEUU entre el 1 y el 15 de mayo. Por lo tanto, la caída en las posiciones largas con margen de Bitcoin no significa que los traders institucionales se estén volviendo bajistas, especialmente cuando se consideran los mercados de opciones de BTC.
Aunque estos datos no revelan si Bitcoin está más cerca de superar los 105.000 dólares, el hecho de que haya 6.800 millones de dólares en posiciones largas con margen claramente muestra que los traders profesionales siguen siendo muy optimistas sobre las perspectivas de precio.
Este artículo es para fines informativos en general y no pretende ser ni debe ser tomado como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, reflexiones y opiniones expresados aquí son exclusivamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.