El Banco de Inglaterra (BoE) y la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) están preparados para adoptar un enfoque regulatorio “proactivo” y flexible a través del Sandbox de Valores Digitales (DSS). Según Sashi Mills, Directora Ejecutiva del BoE, esta iniciativa representa “un cambio cultural para los reguladores.”

En City Week 2024, Mills discutió los mercados financieros, el papel de la innovación en el mantenimiento de la estabilidad financiera y el papel del DSS “para apoyar la innovación.”

“Nuestra actitud hacia la innovación es, por lo tanto, importante. Este es un cambio cultural para los reguladores, y significa pensar de manera diferente.”

El DSS funcionará bajo “un reglamento más flexible,” capaz de adaptarse en función de “observaciones de la actividad en el DSS.” Mills dice que esto permitirá a los reguladores emplear nuevas metodologías, maximizar los beneficios potenciales de la innovación y “gestionar los riesgos de estabilidad financiera.”

“Donde los procesos fundamentales siguen intactos, la regulación reactiva sigue siendo una herramienta eficaz para abordar los riesgos que surgen. Pero para enfoques totalmente nuevos e innovadores, creemos que es importante participar proactivamente en la fase de desarrollo.”

Mills infiere que este “enfoque proactivo” permitirá al BoE y a la FCA permitir a las empresas utilizar “tecnologías en desarrollo que de otro modo no estarían permitidas.” Esto incluye el uso de tecnología de libro mayor digital (DLT) — tecnología que permite la emisión, negociación y liquidación de valores — a través del DSS.

“Esto considerará nuevas tecnologías y enfoques para actividades reguladas bajo un reglamento flexible y más proporcional. Para mantener la estabilidad financiera y la integridad del mercado en general, habrá algunos límites en la actividad en el DSS.”

Las empresas conocidas como Depósitos de Valores Digitales (DSD) que trabajen dentro del DSS estarán limitadas en el valor de los valores que se les permite manejar. Estos límites se ajustarán a medida que las empresas demuestren su capacidad para cumplir con los estándares regulatorios.

A través de DLT, el DSS tiene como objetivo mitigar las ineficiencias en “entornos post-negociación” que Mills dice podrían “reducir las barreras de entrada para los proveedores” mientras mejora la resiliencia del mercado financiero.

La elaboración de Mills sobre el alcance e implicaciones del DSS sigue al anuncio del ejecutivo de la FCA, Matthew Long, el 8 de mayo, de que el organismo regulador combinaría “lo mejor de las finanzas tradicionales” y las finanzas descentralizadas (DeFi).

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