Puntos clave:
El hecho de que el índice de la prima de Coinbase esté positivo indica una fuerte demanda minorista en EE.UU. que compra durante la caída.
Las fuertes entradas en los ETF y las empresas de tesorería de Bitcoin refuerzan el potencial de recuperación de BTC.
A pesar de la agresiva presión bajista, el riesgo de otra liquidación está disminuyendo.
Bitcoin (BTC) cayó desde su máximo mensual de alrededor de 118.000 dólares, bajando hasta un 5,5% hasta el mínimo intradía de hoy de 111.571 dólares. Aunque esto solo supone una caída del 10,4% desde el máximo histórico de 124.500 dólares, varias métricas sugieren que el rango de precios entre 112.000 y 111.500 dólares podría ser el nuevo rango mínimo antes de que BTC se recupere y alcance nuevos máximos.
La prima de Coinbase se mantiene positiva a pesar de la caída del precio
La reciente recuperación de Bitcoin hasta un máximo de cuatro semanas de 118.000 dólares, desde un mínimo de 107.400 dólares entre el 1 y el 18 de septiembre, podría atribuirse en parte al aumento de la demanda minorista en Estados Unidos. Esto quedó patente en la fuerte subida del índice Coinbase Premium durante ese periodo.
El índice de la prima de Coinbase mide la diferencia de precios entre el par BTC/USD en el mayor exchange de Estados Unidos, Coinbase, y el equivalente BTC/USDT de Binance.
Y lo que es más importante, el índice se mantiene positivo, subiendo a 0,075 el 22 de septiembre desde 0,043 el 21 de septiembre, incluso cuando Bitcoin cayó un 4% hasta los 112.000 dólares.
“La prima de Coinbase se mantuvo positiva toda la semana”, incluso con la última venta masiva, dijo el analista BTC_Chopsticks en un post de X el lunes, y añadió:
“The Coinbase premium stayed positive all week,” even with the latest sell-off, said analyst BTC_Chopsticks in an X post on Monday, adding:
“Mientras el índice se mantenga positivo, sigo siendo optimista con respecto a BTC.”
El aumento de la prima de Coinbase es un indicador del aumento de la demanda de los inversionistas minoristas estadounidenses.
Además, la demanda aparente de Bitcoin, que ofrece una visión más amplia de la demanda mundial de BTC on-chain, sigue siendo alta a pesar de la caída de precios de ayer, con un ligero aumento en las últimas 24 horas.
Esto sugiere que siguen entrando nuevos inversionistas en el mercado, lo que proporciona el impulso necesario para desencadenar la recuperación del precio de BTC.
La demanda institucional de Bitcoin “se mantiene firme”
El potencial alcista de BTC está respaldado por la creciente demanda institucional, como lo demuestra la fuerte afluencia de fondos hacia los productos de inversión en Bitcoin.
Los datos de CoinShares muestran que los inversionistas institucionales aumentaron su exposición a los productos de inversión en Bitcoin, que registraron entradas valoradas en 977 millones de dólares, lo que supone más del 51% del total de entradas de la semana pasada.
Los ETF de Bitcoin al contado con sede en EE.UU. registraron entradas netas valoradas en 876 millones de dólares la semana pasada, según datos de SoSoValue.
Mientras tanto, las empresas de tesorería de Bitcoin están acumulando agresivamente, y la japonesa Metaplanet se ha convertido en el quinto mayor holder de Bitcoin tras adquirir 5.419 BTC por 632,53 millones de dólares, lo que eleva su total a 25.555 BTC por un valor de casi 3.000 millones de dólares.
Strategy, de Michael Saylor, compró 850 BTC por 99.7 millones de dólares la semana pasada, lo que eleva su portafolio total de Bitcoin a 639,835 BTC.
“A pesar de la debilidad a corto plazo, el apoyo institucional se mantiene firme”, escribió la empresa comercializadora QCP Capital en una nota a los inversionistas el martes, y añadió:
“Strategy y Metaplanet siguen sumando, mientras que las entradas de ETF al contado de la semana pasada apuntan a una compra sostenida en las caídas. ”
Los traders también se están posicionando para octubre, que es “históricamente el mes más fuerte de BTC, con una demanda activa de 120.000-125.000 opciones de compra”, añadió.
BTC absorbe la presión de venta de los traders en corto
A pesar de la agresividad sostenida de la venta en los derivados de Binance desde mediados de julio, Bitcoin se ha mantenido en su mayoría dentro de un estrecho rango de 110.000 a 120.000 dólares. Los datos del delta de volumen acumulado (CVD) siguen siendo negativos, lo que indica una presión constante de venta en corto por parte de los compradores.
Sin embargo, la incapacidad del precio para romper significativamente a la baja sugiere que este flujo está siendo absorbido, lo que implica una acumulación.
Esta resistencia estructural puede verse reforzada por los datos de liquidación que apuntan a una reducción de la presión bajista.
El investigador de Bitcoin Axel Adler Jr. afirmó que, aunque las liquidaciones masivas de posiciones largas observadas ayer sugieren que los bajistas dominan el mercado, la frecuencia de las liquidaciones sigue siendo baja, y añadió:
“El riesgo de una mayor presión bajista por las liquidaciones es medio.”
Risk of further bearish pressure from liquidations is medium.
— Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr) September 23, 2025
Net Liquidations remain negative near −40M, reflecting ongoing long wipeouts and keeping downside pressure in place. Yet the Liquidation Intensity Z-Score (365d) is neutral/moderate, suggesting no cascade risk for… pic.twitter.com/FRu9spsyCZ
La elevada demanda minorista en EE.UU., el fuerte apoyo institucional y la reducción del riesgo de una caída impulsada por las liquidaciones refuerzan el argumento de que Bitcoin está formando un mínimo cerca de los 112.000 dólares.
Aunque la volatilidad a corto plazo puede persistir, la oferta subyacente, posiblemente institucional, podría hacer cada vez más improbable una corrección brusca por debajo de este nivel.
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