Los mineros de Bitcoin (BTC) han recaudado USD 11.000 millones en deuda convertible —deuda corporativa convertible en acciones— durante el último año, en medio de un giro hacia los centros de datos de inteligencia artificial. Los mineros completaron 18 operaciones con bonos convertibles tras el halving de Bitcoin en abril de 2024, que recortó la recompensa por bloque en un 50%, según TheMinerMag. La emisión media de bonos convertibles se duplicó con creces, y las empresas mineras MARA, Cipher Mining, IREN y TeraWulf recaudaron cada una USD 1.000 millones mediante emisiones de bonos únicos. Algunas ofertas han presentado cupones tan bajos como el 0%, lo que indica la disposición de los inversores a renunciar al pago de intereses a cambio de una posible revalorización de las acciones.
Por el contrario, la mayoría de los bonos convertibles emitidos por las empresas mineras de Bitcoin el año anterior oscilaron entre USD 200 y USD 400 millones. La industria minera se diversificó hacia los centros de datos de inteligencia artificial para hacer frente a la caída de ingresos tras el halving de abril de 2024. Las empresas mineras siguen luchando con un modelo de negocio difícil, que se ve afectado por la tokenomía, las políticas comerciales, los problemas de la cadena de suministro y el aumento de los costos energéticos.
Mineros se preparan para la guerra del hashrate y operaciones de IA que consumen mucha energía
La deuda de las empresas mineras se ha disparado un 500% durante el último año, hasta alcanzar un total de USD 12.700 millones, según un informe reciente de la gestora de inversiones VanEck. Sin embargo, los analistas de VanEck Nathan Frankovitz y Matthew Sigel señalaron que estos niveles de deuda reflejan un problema fundamental en el sector minero: los elevados gastos de capital en hardware minero que, en algunos casos, debe actualizarse anualmente. "Históricamente, las mineras han dependido de los mercados de valores, y no de la deuda, para financiar estos elevados costos de capital", escribieron, y calificaron los importantes costos de hardware necesarios para seguir siendo competitivos como un "cubo de hielo que se derrite".
El aumento de la tasa de hash de la minería de Bitcoin, la cantidad total de potencia informática que protege la red Bitcoin, también sigue aumentando, lo que obliga a los mineros a gastar cada vez más recursos informáticos y energéticos a medida que pasa el tiempo. En octubre, el secretario de Energía de EE. UU., Chris Wright, propuso un cambio normativo a la Comisión Federal Reguladora de Energía (FERC) que permitiría a los centros de datos y a los mineros conectarse directamente a las redes eléctricas.
Esto permitiría a estas aplicaciones de alto consumo energético satisfacer sus necesidades energéticas al tiempo que actúan como recursos de carga controlables para la red eléctrica, equilibrando y estabilizando la infraestructura eléctrica en momentos de máxima demanda y reduciendo el exceso de energía durante los periodos de baja demanda.
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