El 2 de marzo, el presidente Donald Trump mencionó el token ADA (ADA) de Cardano entre las criptomonedas que se incluirían en la reserva estratégica de cripto de EEUU La orden ejecutiva del 6 de marzo de Trump aclaró que las altcoins formarían parte del Stockpile de Activos Digitales (DAS, por sus siglas en inglés) bajo la “administración responsable” del Tesoro.
La potencial inclusión de ADA en un portafolio gestionado por el gobierno generó sorpresa en toda la industria y, en ocasiones, críticas duras. Aunque tiene inversores leales que lo han apoyado durante años, muchos en la comunidad cripto se preguntaron por qué se incluyó el token en el stockpile de activos digitales.
Analicemos la blockchain para ver si los fundamentos y la utilidad de ADA respaldan su lugar en el Stockpile de Activos Digitales de EEUU.
El caso de ADA en el Stockpile de Activos Digitales de EEUU
Lanzado en 2017 a través de una ICO, Cardano es una de las plataformas de contratos inteligentes más antiguas. Se diferencia de otras por su enfoque de diseño impulsado por la investigación y su uso de un mecanismo de prueba de participación delegada combinado con un modelo de contabilidad UTXO extendido.
La ambición de Cardano como plataforma de contratos inteligentes está bien capturada por X ‘Cardano_whale’, quien delineó las características de la blockchain como “comisiones no despreciables, poder de voto, consenso descentralizado, todo el trading de tokens nativos asociado con ella”.
La publicación en X enfatiza la utilidad de ADA (algo que “carecen la mayoría de las monedas que reciben capital de riesgo”) junto con la gobernanza descentralizada de Cardano como ventajas clave.
En efecto, Project Catalyst de Cardano es una de las iniciativas de financiación descentralizada más grandes en cripto. A través de él, los fondos del tesoro provenientes de comisiones de transacción e inflación se asignan democráticamente a propuestas comunitarias. Además, a diferencia de la red Ethereum, que aún depende de la gobernanza offchain para actualizaciones importantes, Cardano busca transicionar completamente a la gobernanza onchain.
El hard fork Plomin que tuvo lugar el 29 de enero marcó la transición a “gobernanza totalmente descentralizada”, según la Cardano Foundation. Esto otorga a los poseedores de ADA “poder de voto real—sobre cambios de parámetros, retiros del tesoro, hard forks y el futuro de la blockchain”.
La moneda nativa de Cardano, ADA, se utiliza para comisiones de red, staking y gobernanza. Su suministro máximo es de 45 mil millones, con 31 mil millones distribuidos inicialmente—26 mil millones vendidos en la venta pública y 5 mil millones asignados a IOHK, Emurgo y la Cardano Foundation.
Los 14 mil millones de ADA restantes se reservaron para un lanzamiento gradual a través de acuñación. Con un 0,3% de las reservas de ADA distribuidas como recompensas cada cinco días, la inflación de ADA disminuye a medida que se agotan las reservas. La tasa de inflación actual es aproximadamente del 4%, con un suministro en circulación de 35.950 millones de ADA.
Mientras que un suministro limitado puede respaldar el valor de una moneda y justificar su inclusión en el DAS, otras métricas de ADA, como las comisiones y los rendimientos de staking, se quedan muy atrás de sus competidores.
¿Debería la actividad rezagada de Cardano generar preocupaciones?
A pesar de sus años en el ecosistema de contratos inteligentes, Cardano ha luchado por generar suficiente actividad para establecerse entre los líderes. Como resultado, el uso limitado de ADA dentro del ecosistema cripto genera preocupaciones sobre su valor a largo plazo.
Según el reporte de State of Cardano Q4 2024 de Messari, la blockchain procesó un promedio de 71.500 transacciones diarias, con 42.900 direcciones activas diarias. Las comisiones trimestrales totalizaron 1,8 millones de dólares, un contraste marcado con los 552 millones de dólares en comisiones de Ethereum en el mismo período, según CoinGecko.
El rendimiento real anualizado de staking de Cardano, ajustado por inflación, fue aproximadamente del 0,7% en el Q4, en comparación con el 2,73% de Ethereum.
Resumen de las principales métricas de Cardano en el cuarto trimestre de 2024. Fuente: Messari
Otras métricas de actividad en la blockchain refuerzan la preocupación sobre la inclusión de ADA en un portafolio gubernamental:
Con 449 desarrolladores trabajando en la blockchain, Cardano ocupa el 12º lugar entre las blockchains en cantidad de desarrolladores, según el reporte de Electric Capital.
Su participación en stablecoins es solo el 0,01% del total de 224.000 millones de dólares del valor de mercado de stablecoins, según DefiLlama.
El ecosistema DeFi de Cardano está poco desarrollado, representando solo el 0,3% del sector DeFi total de 169.000 millones de dólares. Sin embargo, si incluimos su staking central, que no requiere bloqueo y, por lo tanto, no se cuenta en el TVL, la participación de Cardano crecerá al 12%.
La actividad de las DApps de Cardano sigue siendo baja en comparación con otras plataformas de contratos inteligentes. En el Q4, promedió solo 14.300 transacciones diarias de DApps—bien fuera del top 25 y una fracción de los 22 millones de Solana. Aún más preocupante es su declive del 73% desde el Q4 de 2023, cuando Cardano registró 52.700 transacciones diarias. Tal caída abrupta señala una tendencia preocupante para una blockchain que aún está en su fase de crecimiento.
Transacciones de las DApps de Cardano en el cuarto trimestre de 2024. Fuente: Messari
¿Es el potencial de ADA suficiente para justificar una inversión gubernamental de EEUU?
El caso para incluir ADA en la reserva estratégica de cripto es mucho menos claro que para Ethereum y Solana, que son blockchains líderes en muchas categorías diferentes. La baja actividad de Cardano, su adopción limitada y sus débiles incentivos de staking generan serias dudas sobre la idoneidad de ADA para un grupo de activos gestionado por el gobierno.
Por otro lado, el suministro limitado de ADA y el enfoque de Cardano en la descentralización le dan una ventaja única sobre sus competidores. Esto podría conducir a una mayor adopción y relevancia a largo plazo.
Además, proyectos como los de Atrium Lab están explorando la compatibilidad nativa de Cardano con Bitcoin a través del sistema eUTXO, lo que podría desbloquear un nuevo marco para DeFi en Bitcoin y generar actividad hacia Cardano.
¿Podría esta posibilidad ser suficiente para justificar el lugar de ADA en el stockpile de activos digitales?
Como lo expresó David Nage, el gestor de portafolios de la firma de capital de riesgo Arca, dijo,
“Al igual que el resto de cripto, el ecosistema de Cardano necesita encontrar y apoyar a desarrolladores para crear productos y aplicaciones que millones de personas disfruten y dependan de ellas. Luego, necesitan narradores brillantes para solidificar la narrativa detrás de ello y construir audiencias masivas y sostenibles. Después de todo eso, incluir ADA en una reserva nacional de EEUU comienza a tener más sentido, en mi opinión. Se puede hacer”.
Este artículo es para fines informativos en general y no pretende ser ni debe ser tomado como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, reflexiones y opiniones expresados aquí son exclusivamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.