La Reserva Federal de Nueva York ha publicado nuevas normas para las contrapartes que deseen utilizar su equilibrador del mercado monetario, lo que arroja incertidumbre sobre las intenciones del emisor de stablecoin Circle de utilizar los sistemas de la Fed.

En una declaración del 25 de abril, la Reserva Federal de Nueva York anunció ajustes a sus directrices para determinar qué partes son elegibles para participar en sus acuerdos de recompra inversa (RRP).

Las directrices actualizadas podrían dificultar las posibilidades de Circle de acceder al programa de recompra inversa de la Fed, un proceso en el que la Fed vende valores a contrapartes elegibles con el acuerdo de recomprarlos en la fecha de vencimiento.

Según la Fed de Nueva York, acceder a un sistema de este tipo "debe ser una extensión natural de un modelo de negocio existente, y la contraparte no debe organizarse con el fin de acceder a las operaciones del RPP".

"Los fondos 2a-7 registrados en la SEC que, a juicio exclusivo de la Fed de Nueva York, estén organizados para un único beneficiario efectivo, o presenten suficientes similitudes con un fondo organizado de esa manera, generalmente se considerarán inelegibles para acceder a las operaciones de recompra inversa".

El Circle Reserve Fund, un fondo del mercado monetario gestionado por la empresa de gestión de inversiones BlackRock, es uno de estos fondos 2a-7 que sólo está disponible para Circle y, por tanto, podría ser "considerado inelegible" en virtud de la declaración de la Fed.

La normativa que regula los fondos del mercado monetario público 2a-7 tiene por objeto garantizar que estos fondos puedan hacer frente a los posibles reembolsos de los inversores en el momento oportuno.

Los fondos de esta categoría deben mantener al menos el 10% de sus activos totales en activos líquidos diarios y al menos el 30% de sus activos totales en activos líquidos semanales.

La aprobación en el programa de la Fed permitiría a Circle ganar intereses sobre el exceso de fondos invirtiendo en valores del Tesoro de bajo riesgo, lo que permitiría al emisor de stablecoin ganar intereses y ayudar a mantener la estabilidad de su stablecoin, USD Coin (USDC).

Raagulan Pathy, vicepresidente de Circle para Asia-Pacífico, dijo a Cointelegraph en marzo que a Circle "en última instancia le gustaría mantener" todo su efectivo con la Fed, así como "utilizar los rieles de pago a la Fed porque eso nos aleja de nuestra dependencia de los socios TradFi".

Se señaló en ese momento que a pesar de los vínculos ampliados de Circle con BNY Mellon y su nueva asociación bancaria con Cross River, Circle mantenía el 80% de sus reservas y arcas.

Recientemente, Circle se ha centrado en tener "más asociaciones bancarias a nivel mundial" desde la falta de paridad de USDC tras el colapso de Silicon Valley Bank el 10 de marzo, según Pathy.

No fue hasta noviembre cuando Circle anunció que había empezado a invertir parte de sus fondos en el Fondo de Reserva de Circle como medida para mitigar riesgos y mantener la redimibilidad de sus monedas para los tenedores.

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