La industria de las finanzas descentralizadas (DeFi) respira aliviada mientras el Congreso relaja las obligaciones de reporte, pero persisten preguntas sobre cómo los legisladores regularán el DeFi.
El 12 de marzo, la Cámara de Representantes votó para anular una regla que requería que los protocolos DeFi reportaran las ganancias brutas de las ventas de criptomonedas, así como información sobre los contribuyentes involucrados, al Servicio de Impuestos Internos (IRS).
La regla, emitida por el IRS en diciembre de 2024 y que no estaba programada para entrar en vigor hasta 2027, fue considerada por los principales grupos de presión de la industria como onerosa y más allá de la autoridad de la agencia.
La Casa Blanca ya ha señalado su apoyo al proyecto de ley. El presidente Donald Trump está listo para firmar cuando llegue a su escritorio. Sin embargo, los observadores de DeFi señalan que la industria aún no ha encontrado un equilibrio entre privacidad y regulación.
Votación bipartidista sobre la derogación de la regla. Fuente: DeFi Education Fund
Preocupaciones por la privacidad sobre la regla del IRS para DeFi
La industria cripto fue rápida en elogiar la votación en la Cámara. Marta Belcher, presidenta de la Fundación Filecoin, dijo que bloquear la regla era particularmente importante para la privacidad del usuario.
Le dijo a Cointelegraph que es “crucial proteger la capacidad de las personas para realizar transacciones directamente entre sí mediante código de fuente abierta (como contratos inteligentes y exchanges descentralizados) mientras permanecen anónimos, de la misma manera que las personas pueden realizar transacciones directamente entre sí usando efectivo.”
Las preocupaciones por la privacidad fueron centrales en las objeciones de la industria cripto a la regla, con observadores de la industria afirmando que no era adecuada para su propósito e infringía la privacidad del usuario.
Bill Hughes, consejero senior y director de asuntos regulatorios globales para Consensys Software, escribió en diciembre de 2024, “Las interfaces de trading tendrían que rastrear y reportar la actividad de los usuarios — tanto personas estadounidenses como no estadounidenses [...] Y se aplica a la venta de cada activo digital — incluyendo NFTs e incluso stablecoins.”
La Asociación Blockchain, un importante grupo de presión de la industria cripto, declaró que la regla era “una infracción a los derechos de privacidad de las personas que usan tecnología descentralizada” que empujaría a DeFi al extranjero.
Aunque la regla ha sido detenida por ahora, todavía no hay directrices de privacidad fijas establecidas — algo que Vivek Raman, CEO de Etherealize, dijo que la industria necesita para avanzar.
“Necesita haber marcos claros para la privacidad basada en blockchain mientras se mantienen los requisitos de [Conoce a Tu Cliente/Anti-Lavado de Dinero],” le dijo a Cointelegraph.
Raman afirmó que algunas transacciones y datos de clientes deberán permanecer privados, “y necesitamos orientación sobre cómo puede ser esa privacidad.”
¿Cómo se regula DeFi?
El espacio cripto ha estado lidiando durante mucho tiempo con las demandas de privacidad de los usuarios y las preocupaciones de los reguladores sobre el Anti-Lavado de Dinero y Conoce a Tu Cliente.
Un problema radica en la tecnología misma — si una red es creada por muchos y no está controlada por una sola entidad, ¿a quién puede contactar el gobierno?
Según Raman, “¡Es difícil para un protocolo descentralizado que no está controlado por nadie emitir 1099s o cumplir con responsabilidades de corredor de bolsa! Las empresas ciertamente pueden ser [corredores de bolsa], pero el software no ha sido diseñado para las reglas de [corredores de bolsa].”
Los desarrolladores de DeFi pueden y han sido proactivos al trabajar con reguladores, sugirió Chainalysis sugirió, como fue el caso con ciertos protocolos que congelaron fondos tras el desastroso hackeo de 285 millones de dólares en KuCoin.
Cinneamhain Ventures socio y consultor Adam Cochran afirmó que cada protocolo tiene ciertos puntos de presión que los reguladores podrían presionar si un protocolo fuera usado para cometer un crimen:
Fuente: Adam Cochran
Sin embargo, estas instancias específicas no constituyen un marco regulatorio integral al que tanto la industria como las agencias de protección al inversor puedan referirse.
En ese sentido, la firma de análisis cripto Chainalysis declaró en 2020 que los reguladores podrían necesitar elaborar regulaciones para el espacio DeFi teniendo en cuenta las limitaciones de reporte descentralizado.
Raman sugirió que una posible solución podrían ser las pruebas de conocimiento cero, que permiten a los usuarios confirmar ciertos datos sin revelarlos.
Es optimista sobre la capacidad de los reguladores para encontrar una forma de regular el espacio mientras mantienen la privacidad del usuario: “Creo que veremos un entorno de suma positiva donde DeFi y el cumplimiento coexistirán.”
El marco regulatorio cripto tan esperado
Trump ya ha tomado varias medidas pro-cripto a través de órdenes ejecutivas y nombrando a individuos pro-cripto para encabezar partes de su administración — la más reciente siendo el establecimiento de una reserva estratégica de Bitcoin.
El mandato pro-cripto de reguladores financieros importantes como la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) ha dejado caer varios casos de enforcement de alto perfil contra firmas cripto.
Aunque notable, el gran pez que la industria cripto está esperando es el marco regulatorio cripto y los proyectos de ley sobre stablecoins que circulan en el Congreso, que le darían a la industria las barreras que afirma necesitar para prosperar.
El 13 de marzo, el Comité Bancario del Senado aprobó la Ley GENIUS, el proyecto de ley sobre stablecoins, poniéndolo un paso más cerca de una votación en el pleno del Senado.
El proyecto de ley del marco cripto, FIT 21, fue introducido por primera vez en la sesión legislativa de 2024, pero finalmente fracasó en el Senado. Sin embargo, en febrero, el presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara, French Hill, dijo que anticipaba que el proyecto podría aprobarse en esta sesión con “cambios modestos.”
Pero incluso si FIT 21 se aprobara pronto, las regulaciones para DeFi podrían estar lejos. El proyecto excluiría a DeFi de la supervisión de la SEC y la CFTC, pero también establecería un grupo de trabajo para investigar 12 áreas clave relacionadas con DeFi.
Este estudio buscará entender los riesgos y beneficios de DeFi y finalmente hará recomendaciones regulatorias.
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