La industria de las criptomonedas está creciendo bajo reglas más estrictas, a medida que los grandes exchanges de criptomonedas moldean su próximo ciclo en torno a licencias y productos diseñados para resistir el escrutinio regulatorio.
En lugar de perseguir un crecimiento explosivo a través de listados especulativos y trading de alto apalancamiento, el enfoque para 2026 se está moviendo hacia cimientos más sólidos, como rampas fiat más estrictas, derivados conformes en más jurisdicciones y la construcción de infraestructuras para stablecoins y tokenización.
Cointelegraph habló con Haider Rafique, socio gerente global de OKX, para desglosar cómo los principales exchanges de criptomonedas se están preparando para el próximo año.
Los exchanges de criptomonedas están dejando su huella a nivel nacional
Rafique dijo que OKX ya ha hecho lo más difícil: obtener la luz verde regulatoria para operar en casi todas las regiones que le interesan.
“Anticipamos que habrá una claridad regulatoria continua en 2026”, dijo, “principalmente en EE. UU. y, con suerte, en otras partes de Europa”. Eso permitirá a OKX traer más de su franquicia de derivados “a nivel nacional”.
El exchange de criptomonedas ahora opera servicios con licencia en toda la Unión Europea (UE) desde un centro en Malta bajo la licencia de Mercados en Criptoactivos (MiCA). También posee una licencia en Dubái, opera entidades registradas en Australia, un negocio de pagos aprobado por el banco central en Singapur y una plataforma estadounidense que está licenciada como transmisor de dinero en la mayoría de los estados.
También mantiene operaciones conformes a nivel local en mercados como Brasil y Turquía, lo que lo convierte, en palabras de Rafique, en “probablemente el exchange de criptomonedas más licenciado del mundo de nuestro tamaño”.
Esa es una afirmación audaz, ya que OKX no es el único exchange de criptomonedas que ha estado en una racha de licencias últimamente.
Coinbase posee docenas de licencias y registros en 45 estados de EE. UU. y múltiples jurisdicciones internacionales, y en junio aseguró una licencia MiCA para toda la UE en Luxemburgo.
Bybit también ha obtenido la autorización MiCA a través de Austria y un visto bueno de la Autoridad de Valores y Commodities de los Emiratos Árabes Unidos. La lista de licencias de Binance incluye 20 licencias y registros en varias jurisdicciones.
En 2026, Rafique dijo que el trabajo para OKX es asegurar que sus licencias tengan éxito a través de productos localizados y “ajustados” y rampas fiat de acceso.
Las stablecoins como la nueva pata de efectivo
La primera gran apuesta estructural de OKX en 2026 serán las stablecoins. La capitalización del mercado global de stablecoins subió a aproximadamente 310.000 millones de dólares en 2025, liderada por USDT y USDC de Tether.
Rafique argumentó que los exchanges de criptomonedas están transformando silenciosamente las stablecoins en productos financieros que generan rendimiento.
“Si pones tu dinero en un banco, estás perdiendo entre un 8% y un 40% en mercados de alta inflación”, dijo, añadiendo que los fondos también tienen que estar bloqueados. En contraste, las stablecoins permiten a los usuarios aparcar sus criptoactivos y ganar sin bloqueo.
A medida que las tasas de interés de referencia han subido a un dígito medio, los rendimientos de las stablecoins que generan rendimiento y los productos "earn" centralizados también se han estabilizado en un rango de aproximadamente 4%-8%, en lugar de los pagos de dos dígitos vistos en ciclos anteriores.
Por ejemplo, el USDL de Paxos se lanzó con un rendimiento anual de aproximadamente el 5% en 2024, mientras que importantes exchanges de criptomonedas como Kraken y OKX comercializan recompensas de alrededor del 5% sobre los saldos inactivos de USDT y USDC.
Los saldos de stablecoins en los exchanges de criptomonedas subieron a niveles récord o casi récord en 2025, según Coin Metrics, destacando el cambio hacia productos de rendimiento y mayor liquidez.
Aun así, S&P Global advirtió en una investigación de 2023 que las stablecoins no están exentas de riesgo, ya que pueden ser vulnerables a la pérdida de paridad. Los tokens también están "sujetos a la volatilidad del mercado, la confianza y la adopción del mercado, el riesgo tecnológico, la oferta y la demanda, y la liquidez del mercado".
Por otra parte, el Banco Central Europeo ha advertido que las stablecoins plantean riesgos para la estabilidad financiera global y podrían retirar depósitos minoristas de los bancos de la eurozona, lo que provocaría una venta masiva de activos de reserva.
Tokenización, RWA y la oferta de productos de 2026
Más allá de las stablecoins, los exchanges se están preparando para la ola de tokenización de activos del mundo real (RWA). El mercado de activos tokenizados on-chain subió de menos de 10.000 millones de dólares en 2022 a más de 19.000 millones de dólares en 2025, y una investigación de 21.co proyecta que alcance los 5 billones de dólares para 2030.
Rafique afirmó que los RWA están "en sus primeras etapas", a la espera de claridad regulatoria sobre si los activos tokenizados califican como utilidades o valores. Una vez que esa distinción se cristalice, "las empresas se lo tomarán muy en serio", llevando commodities, acciones y metales como oro y plata on-chain, envueltos y negociables en los exchanges.
Una encuesta de a16z encontró que alrededor de la mitad de los adultos de la Generación Z y millennials de EE. UU. ahora poseen o han negociado criptoactivos en el último año, poniendo los activos digitales a la par de la propiedad directa de acciones para muchos inversores más jóvenes.
Para Rafique, por eso las acciones tokenizadas y los RWA pertenecen a las aplicaciones de los exchanges. Traen activos tradicionales al lugar que los usuarios más jóvenes ya tratan como su mercado principal.
Construyendo para un Bitcoin menos explosivo
La estrategia de OKX se basa en una visión más moderada del futuro de Bitcoin (BTC), a medida que los principales indicadores del activo pasan del bombo a las fuerzas macroeconómicas. Rafique dijo que ve a BTC cada vez más vinculado a los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., las expectativas de tasas y las correlaciones con las acciones.
“No soy como otras personas que presentan una cifra realmente desagradable”, dijo cuando le preguntaron su predicción del precio de Bitcoin para 2026.
Su escenario bajista para BTC es de alrededor de 90.000 dólares, que sube a un rango entre 150.000 y 200.000 dólares si las tasas se relajan y la liquidez regresa. Rechazó los "escenarios alcistas extremos" como un optimismo imprudente que engaña a los inversores minoristas.
“No quiero que la gente pierda su dinero”, dijo.
Esa visión define la estrategia de productos de OKX para el próximo año: tratar a las cripto menos como un billete de lotería único en la vida y más como un activo macro central que impulsa flujos constantes de spot, derivados y RWA en sus mercados recién licenciados.
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.
