La próxima ola de adopción institucional de criptomonedas está surgiendo a medida que las empresas fintech establecidas comienzan a construir sus propias blockchains.
La aplicación de servicios financieros Robinhood anunció recientemente que está construyendo su propia blockchain de capa 2 para soportar acciones tokenizadas y activos del mundo real, mientras que Stripe la siguió con planes para Tempo, una cadena centrada en pagos construida con Paradigm.
“Ese será el comienzo de muchos otros por venir”, dijo Annabelle Huang, cofundadora de Altius Labs, a Cointelegraph en una entrevista. “Las fintechs en Asia, América Latina y otros mercados emergentes que han investigado esto durante muchos años también se están preparando para hacer más movimientos.”
Huang ha vivido las etapas del cortejo gradual de las criptomonedas con Wall Street. Después de comenzar su carrera en el trading de divisas y tasas en Nueva York, se unió a Amber Group en Hong Kong como socia directora y ayudó a escalarla hasta convertirla en uno de los mayores proveedores de liquidez de criptomonedas de Asia durante el auge de las finanzas descentralizadas (DeFi).
La nueva ola de blockchains lideradas por fintechs se enfrenta a los mismos problemas de rendimiento que han acosado a las criptomonedas desde su inicio. Las empresas de Wall Street operan en microsegundos, mientras que las blockchains aún procesan transacciones en segundos o, en el mejor de los casos, en milisegundos. Huang llamó a esto el “cuello de botella de ejecución” de la industria y argumentó que debe eliminarse antes de que las cadenas construidas por fintechs puedan soportar el peso del capital institucional.
Cuello de botella en la ejecución en el camino de las criptomonedas hacia la adopción institucional
Desde que dejó Amber Group, Huang ha centrado su atención en resolver el cuello de botella de la ejecución. Con Altius Labs, está construyendo una capa de ejecución modular diseñada para conectarse directamente a las blockchains existentes, aumentando el rendimiento sin obligar a los proyectos a reconstruir todo su stack.
“Nuestro objetivo es llevar el rendimiento a cualquier blockchain de forma plug-and-play”, dijo Huang. “De esa manera, una cadena puede mejorar su tiempo de ejecución de bloques y su rendimiento sin tener que rediseñar toda su arquitectura.”
Describió el enfoque como llevar la modularidad más profundamente a la capa de ejecución del stack de la blockchain, lo cual es una desviación del modelo habitual de crear sidechains o nuevas capas 2. Al centrarse en el propio motor de ejecución, Huang argumenta que la Web3 puede cerrar la brecha con el rendimiento de nivel Web2 mientras preserva la naturaleza distribuida de las blockchains.
El 27 de junio de 2025, Wall Street mostró cuán grande es la brecha de rendimiento entre las blockchains modernas y la infraestructura financiera tradicional. La subasta de cierre de Nasdaq para la reconstitución anual del índice Russell (un evento en el que los fondos indexados reorganizan sus tenencias) igualó 2.500 millones de acciones en solo 0,871 segundos. El sistema INET de la bolsa se anuncia para manejar más de 1 millón de mensajes de órdenes por segundo con una latencia inferior a 40 microsegundos.
Por el contrario, las blockchains aún operan a una fracción de esa velocidad. Ethereum procesa alrededor de 15 transacciones por segundo con tiempos de bloque de alrededor de 12 segundos. Solana (una de las redes principales más rápidas) tiene un tiempo de bloque de aproximadamente 400 milisegundos y maneja varios miles de transacciones por segundo en la práctica. Incluso en su mejor momento, esas cifras no cumplen con los puntos de referencia que las instituciones esperan antes de mover una actividad de trading significativa on-chain.
Las blockchains han mejorado la escalabilidad, con las L2 de Ethereum descargando tráfico a los rollups. Firedancer, el cliente validador de próxima generación de Solana, apunta a reducir aún más la brecha.
Huang afirmó que la industria no debería esperar que surjan más “Ethereum killers” o blockchains de propósito general, añadiendo que los usuarios prefieren consolidarse en unas pocas plataformas dominantes en lugar de dispersarse en docenas de nuevas cadenas.
“Pero dentro de Ethereum, todavía existía el problema de la escalabilidad, y por eso la gente comenzó a crear nuevos espacios de bloques configurando sidechains. Y luego las L2 introdujeron una fragmentación adicional y una UI/UX difícil debido a ello”, dijo.
Adopción institucional en ETFs y tesorerías
Aunque la próxima ola de adopción institucional exige mejoras en las redes blockchain existentes, Wall Street no ha esperado estas actualizaciones técnicas antes de lanzarse a la fiebre del oro digital. Para muchos grandes inversores, la exposición ha llegado indirectamente a través de fondos cotizados (ETFs) o tesorerías corporativas. Los fondos de Bitcoin () se han convertido en puntos de entrada fáciles, mientras que empresas como MicroStrategy se han convertido en proxies apalancados para el criptoactivo.
El modelo no ha funcionado para todos. A lo largo de 2025, las empresas en dificultades se aferraron a la narrativa de la “tesorería de Bitcoin” como una última opción para despertar el entusiasmo de los inversores. Algunas vieron brevemente cómo sus precios de acciones se disparaban, solo para retroceder poco después. Las finanzas débiles de algunas de estas empresas también han planteado preocupaciones sobre lo que podría suceder si flaquean durante condiciones de mercado desfavorables.
Huang dijo que estos giros pueden ser arriesgados, especialmente para los inversores minoristas, porque no todas las estrategias corporativas de Bitcoin están estructuradas de la misma manera. Ella comparó los picos de las acciones con los lanzamientos de tokens, una subida inicial, seguida de un retorno a su “valor justo”. Sin embargo, ella argumentó que la demanda de instrumentos indirectos como los ETF y las estrategias de tesorería seguirá existiendo.
“Antes de MicroStrategy, estaba Grayscale. Todos asumieron que una vez que se aprobara un ETF de Bitcoin, la prima de Grayscale desaparecería, y también lo haría la operación de MicroStrategy. Pero si miras más de cerca, los inversores aún prefieren MicroStrategy sobre un ETF por algunas razones”, dijo Huang.
“Primero, porque Michael Saylor ha estado acumulando durante un período más largo, su costo base promedio es más bajo. Segundo, han realizado varias rondas de recaudación de fondos a través de bonos convertibles, lo que introduce apalancamiento. Eso convierte a MicroStrategy en una apuesta ligeramente apalancada en Bitcoin a un costo base más bajo”, añadió.
Huang también dijo que, si bien existen opciones de ETF para Bitcoin y Ether (), los inversores que buscan exposición a altcoins a menudo recurren a estrategias de deuda en su lugar.
Las cadenas fintech están dando forma a la próxima etapa de la adopción institucional
Las fintech como Robinhood y Stripe se están convirtiendo en la siguiente etapa del compromiso institucional con la blockchain. En lugar de añadir tickers de cripto a las aplicaciones de trading, ahora están invirtiendo en sus propias blockchains, un paso hacia la integración de criptoactivos en su infraestructura central.
La infraestructura a su alrededor también está cambiando. Los desks extrabursátiles (OTC), que antes eran puntos de acceso discretos para que los fondos de cobertura compraran Bitcoin fuera del exchange, ahora se están posicionando como proveedores de liquidez regulados.
En la práctica, eso significa ofrecer los estándares de cumplimiento, liquidación y reporte que los clientes institucionales esperan, acercando las criptomonedas un paso más a las normas de Wall Street.
“Lo que estamos viendo ahora (y espero aún más en el futuro) es una tendencia de instituciones que adoptan stablecoins o incluso construyen sus propias blockchains para casos de uso específicos”, dijo Huang.
Estas son conversaciones que ella estaba teniendo con actores institucionales hace cuatro años en Amber Group. Ahora, “finalmente están listos para actuar”.