Opinión de: Doug Colkitt, colaborador fundador en Fogo 

Para adherirse a su ethos de descentralización por encima de todo, la industria de las criptomonedas a menudo olvida a su usuario principal: el trader. Lo que existe hoy es un ecosistema que ha priorizado los principios filosóficos en lugar de casos de uso prácticos, lo que ha impedido la participación de los traders más serios y ha impulsado a los usuarios de las finanzas descentralizadas (DeFi) hacia ofertas más centralizadas.

Si DeFi va a escalar más allá de la especulación pura, y ofrecer una alternativa significativa a TradFi, entonces el enfoque principal debe ser el rendimiento.

Presentamos la descentralización mínima viable (MVD). La MVD podría ofrecer un modelo pragmático para preservar la resistencia a la censura sin sacrificar la velocidad, la fiabilidad y la usabilidad de las que dependen los mercados reales. Así es como la MVD está evolucionando en tiempo real.

TradFi acierta donde DeFi falla

La década de 1990 marcó un cambio histórico para TradFi. Desde el inicio de los futuros en el siglo XIX como una nueva forma de cubrir los precios del trigo y el maíz, estos mercados han evolucionado hasta convertirse en uno de los ecosistemas financieros más líquidos de la historia. 

El final del siglo XX marcó un avance significativo con la disminución de las ineficiencias manuales. Gracias a las plataformas de trading electrónico, el trading de alta frecuencia (HFT) irrumpió en el mundo. TradFi sentó las bases para una infraestructura técnica diseñada para servir a sus usuarios principales, los traders, al enfatizar la velocidad, la fiabilidad y la ejecución. TradFi ha escalado globalmente y ha ganado la confianza institucional al dar a los traders exactamente lo que necesitan para prosperar.

Por el contrario, DeFi nació de una ideología que enfatiza la descentralización a toda costa, el acceso sin permisos y la resistencia a la censura. Al hacerlo, ha heredado limitaciones de rendimiento como tiempos de bloque lentos (sluggish blocktimes), inclusión de transacciones impredecibles y finalidad frágil. 

Por ejemplo, los tiempos de bloque de 12-15 segundos de Ethereum lo hacen inutilizable para el HFT, obligando a proyectos exitosos como dYdX a migrar completamente de la cadena. Además, el valor máximo extraíble (MEV) permite a los validadores ejecutar front-running o sandwich trades, lo que compromete la confianza del usuario y la calidad de ejecución.

Estas fallas son más que meros inconvenientes técnicos, y por ello los fundamentos de DeFi pueden degradar la integridad de los precios, crear deslizamiento (slippage) y evitar que los traders serios participen. Ahora, incluso los protocolos DeFi más populares luchan por retener a los usuarios avanzados y generar un volumen significativo, lo que demuestra que, si bien la ideología es inspiradora, la infraestructura es lo que permite escalar.

Los traders necesitan una infraestructura que funcione

Aunque DeFi fue creado para mejorar los problemas asociados con las plataformas centralizadas (intermediarios, largos períodos de liquidación y falta de transparencia), los traders, especialmente los de alta frecuencia e institucionales, se preocupan por el rendimiento por encima de todo. En otras palabras, quieren una ejecución medida en milisegundos (no en segundos), tiempo de actividad durante la volatilidad y operaciones que se liquiden de forma rápida, predecible y justa. 

Si DeFi quiere competir con TradFi, la infraestructura descentralizada debe cumplir con nuevos estándares técnicos, como la preparación para el HFT. Esto incluye tiempos de bloque inferiores a 100 ms, finalidad de un segundo, libros de órdenes de alto rendimiento (high-throughput order books), latencia de inclusión inferior a 50 ms, protección MEV garantizada y un tiempo de actividad del 99,999%.

Hoy en día, estas cualidades pueden parecer lujos, pero en verdad son requisitos básicos para los traders más importantes del mundo. Por lo tanto, si DeFi quiere convertirse en el nuevo estándar global para las finanzas, tendrá que empezar a priorizar lo que más les importa a los traders.

La velocidad y la resistencia a la censura pueden coexistir

Uno de los mayores problemas de Web3 es que a menudo trata la descentralización como algo binario. La mayoría de los desarrolladores creen que debe maximizarse a toda costa, o, de lo contrario, se han rendido. Los sistemas de alto rendimiento consideran las compensaciones y no se adhieren únicamente a los principios de pureza. Ahí es donde entra en juego la tesis de la descentralización mínima viable (MVD).

Esta tesis argumenta que los protocolos pueden mantener lo suficiente para preservar lo que distingue a DeFi sin sacrificar el rendimiento. La resistencia a la censura y el acceso sin permisos son significativos al fin y al cabo. Es posible mantener estos ideales mientras se crea una infraestructura que pueda servir a mercados reales. Con la MVD, los desarrolladores pueden considerar la menor descentralización posible mientras garantizan una ejecución sin confianza (trustless execution). A partir de ahí, pueden optimizar lo que más importa para que el trading sea verdaderamente viable, como la latencia, la finalidad y el rendimiento (throughput).

Nuevas cadenas están liderando este cambio al equilibrar la soberanía del usuario con conjuntos de validadores reducidos (lean validator sets), consenso de finalidad rápida y ejecución paralelizada. Esto es solo un punto de partida: la MVD todavía está en sus primeras etapas, y varios desarrolladores tienen una oportunidad única de crear una infraestructura que sea simultáneamente abierta, justa y utilizable.

La MVD eleva el estándar para el próximo capítulo de DeFi

Para que DeFi supere su fase de experimentación, debe adoptar plenamente la MVD. La demanda de velocidad es evidente: las instituciones están comprando más criptoactivos a diario, y los inversores minoristas están experimentando cada vez más. 

Hoy en día, DeFi está evolucionando rápidamente, y los derivados son su sector de mayor crecimiento. Se espera que los mercados descentralizados de perpetuos procesen más de 351.000 millones de dólares para 2031 (creciendo más del 138% año tras año), rivalizando con la escala de TradFi. Con el impulso inicial de plataformas como Hyperliquid y Aevo, está cada vez más claro que DeFi tiene un gran potencial. Al mismo tiempo, estos protocolos todavía están limitados por las dependencias de Soluciones de capa 1 (layer-1 dependencies), la latencia de los rollups y los tiempos de liquidación impredecibles. 

La MVD deberá desempeñar un papel aún mayor. Hoy en día, DeFi no puede depender solo de la pureza. Debe depender del rendimiento, la velocidad y la descentralización suficiente para ganarse la confianza de sus usuarios.

Opinión de: Doug Colkitt, colaborador fundador en Fogo.

Este artículo tiene fines de información general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.