Los traders de criptomonedas se han alejado de los exchanges centralizados (CEX) en favor de los exchanges descentralizados (DEX), lo que ha llevado la relación CEX-DEX a un nuevo máximo histórico.
El volumen de operaciones al contado en las DEX aumentó al menos un 25% en el segundo trimestre de 2025 con respecto al trimestre anterior, mientras que los volúmenes de las CEX se desplomaron casi un 28%, según el último informe trimestral del sector elaborado por el agregador de datos cripto CoinGecko.
Este cambio llevó la relación DEX-CEX a un máximo histórico en el segundo trimestre, pasando de 0,13 en el trimestre anterior a 0,23, según señala el informe.
A pesar del aumento de la relación, el mercado spot DEX sigue siendo significativamente más pequeño que el CEX, ya que las 10 principales plataformas de negociación descentralizadas registraron un volumen de USD 877.000 millones en el segundo trimestre, frente a los USD 3,9 billones de los CEX.
PancakeSwap y BSC lideran el impulso de los DEX
PancakeSwap, un DEX construido sobre la Binance Smart Chain (BSC), fue el que más ganó, con un crecimiento del volumen del 539%, pasando de USD 61.400 millones en el primer trimestre a USD 392.600 millones en el segundo.
Con este enorme aumento, PancakeSwap se ha convertido en el mayor DEX a nivel mundial, representando el 45% de todas las operaciones en el segundo trimestre, según el informe.
Según CoinGecko, el aumento de los DEX en el segundo trimestre puede atribuirse al lanzamiento de Binance Alpha en mayo, que canaliza las operaciones a través de PancakeSwap.
"A su vez, esto también ha convertido a BSC en la cadena más popular para el comercio DEX, superando a Ethereum, Base y Solana", señala el informe.
El volumen de operaciones perpetuas alcanza máximos en los DEX
Además del aumento del volumen de operaciones al contado, el comercio descentralizado de criptomonedas también ha alcanzado un hito importante en términos de operaciones con futuros perpetuos (perp), en las que los traders especulan sobre los movimientos de los precios sin poseer activos.
Según los datos de CoinGecko, el volumen de operaciones perp en los DEX alcanzó un nuevo máximo histórico en el segundo trimestre, llegando a los USD 898.000 millones por primera vez en la historia.
En los mercados perpetuos, Hyperliquid —un exchange perpetuo descentralizado (perp DEX) construido sobre su propia cadena de bloques de capa 1— siguió aumentando su dominio, registrando un volumen de negociación de USD 653.000 millones con una cuota de mercado del 73%.
Entre los 10 principales perp DEX, solo Hyperliquid, Aster (antes APX Finance), RabbitX y EdgeX registraron un crecimiento en el volumen.
Por otro lado, dYdX, que en su día fue un popular perp DEX, siguió viendo cómo su volumen se desplomaba, registrando un volumen medio mensual de USD 5.300 millones, frente a los más de USD 10.000 millones de enero de 2025.
Mientras que los derivados siguieron alcanzando nuevos máximos en los DEX en el segundo trimestre, el mercado se comportó de forma algo más débil en las alternativas centralizadas, con un ligero descenso del 3,6% en el comercio de derivados de un trimestre a otro, según datos de TokenInsight.
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