Opinión de: Joshua Chu, copresidente de la Hong Kong Web3 Association
No es ningún secreto que Dubái ha estado desafiando agresivamente a sus homólogos asiáticos por la corona de convertirse en la próxima capital de las criptomonedas del mundo.
Bajo los relucientes rascacielos con aire acondicionado, donde las supermodelos están por todas partes en los eventos de criptomonedas y los programas piloto de la blockchain, se está desarrollando una compleja gran estrategia.
Así como Pekín tuvo su estrategia para aprovechar los activos digitales confiscados para ejercer influencia global a través de su nueva moneda geopolítica, completa con infraestructura de entrada y salida totalmente establecida en Hong Kong, Dubái también busca desplegar su propio enfoque combinado, aprovechando la riqueza soberana (petrolera), los fundamentos de las finanzas islámicas y las idiosincrasias regulatorias para asegurar su propio rincón de la esfera de las criptomonedas.
El enfoque de Dubái para asegurar su cabeza de playa dentro de la frontera cripto refleja principios fundamentales comúnmente encontrados en las grandes estrategias empleadas por las naciones de Oriente Medio. Estos incluyen asegurar y hacer realidad recursos críticos, así como movilizar identidades sociales y religiosas únicas.
La gran estrategia cripto de Dubái
En su esencia, Dubái, de forma similar a su modus operandi, busca aprovechar su riqueza petrolera dirigible por el Estado, que incluye su sustancial fondo soberano, para hiperincubar la infraestructura que las empresas Web3 necesitan y subsidiar la innovación prospectiva.
Simultáneamente, Dubái también busca aprovechar sus cimientos como nación islámica para afianzarse en el sector de las finanzas islámicas digitales, un mercado global que representa casi una cuarta parte de la población total del planeta.
Dubái es única en que no solo promueve la adopción de las criptomonedas, sino que también busca cultivar una economía digital que cumpla con la Sharia, satisfaciendo la demanda del mercado y estableciendo un potente anclaje de identidad contra el cual pocos competidores no islámicos pueden competir fácilmente.
Sin embargo, quizás la ventaja estratégica más significativa de Dubái resida en su entorno inmobiliario libre de impuestos. Incluso Arabia Saudita cobra una tasa de impuesto sobre la transacción del 5% del valor de la transacción o del valor justo de mercado, lo que sea más alto.
Este atributo único jurisdiccionalmente permitió a Dubái convertirse en un pionero de la tokenización inmobiliaria, con la negociación secundaria hecha posible al estar libre de las cargas y sospechas de los impuestos de transferencia inmobiliaria. El número de países sin impuesto a la propiedad es inferior a 20.
Este nicho legal-económico único le dio a Dubái una ventaja competitiva al tokenizar una clase de activos tradicional e ilíquida.
Sin embargo, toda ventaja se enfrentará a limitaciones claras. Aunque el programa piloto de tokenización inmobiliaria de Dubái es realmente significativo, podría encontrar un obstáculo importante, especialmente considerando cómo el sector financiero de Dubái depende en gran medida de la comunidad expatriada. Por ejemplo, un estadounidense que posea un token inmobiliario podría meterse en problemas porque tendrá que declarar tanto el activo virtual que posee como el mismo que representa bienes raíces que también posee, sin importar cuán pequeña sea la fracción.
Este techo de cristal solo advierte contra la complacencia, ya que la ventaja de ser pionero y la riqueza petrolera solo pueden llevarte hasta cierto punto y no son suficientes, por sí solas, para garantizar el dominio global.
Cómo se compara Dubái con las potencias cripto asiáticas
En contraste con la supremacía cripto global, tanto Singapur como Hong Kong siguen siendo rivales imponentes. Tanto Hong Kong como Singapur presumen de tener claridad regulatoria.
Los EAU, por el contrario, operan bajo un régimen relativamente fragmentado, con múltiples autoridades, incluida la Virtual Assets Regulatory Authority, que rige las actividades de activos virtuales en el continente y las zonas francas, excepto para el Dubai International Financial Centre y el Abu Dhabi Global Market, que ejercen sus propios regímenes regulatorios dentro de sus territorios.
Sobre todo, aunque Dubái promueve su régimen de impuesto sobre la renta personal cero y un régimen de impuesto corporativo competitivo, los participantes a menudo se encuentran con altos costos operativos que compensan las ventajas fiscales. Las empresas locales deben contratar a emiratíes locales bajo las políticas de Emiratización, y las tarifas anuales de supervisión pagaderas a los reguladores se convierten en una carga recurrente, comparable a los impuestos pagaderos independientemente de la rentabilidad.
Dicho esto, jurisdicciones contemporáneas como Singapur aún enfrentan sus propias limitaciones, notablemente un tamaño de mercado y una escala geográfica limitados. Sin embargo, tanto los EAU como Singapur contrastan con el dominio imponente de Hong Kong, no solo en marcos regulatorios, sino también en una liquidez cripto inigualable que puede desplegarse bajo el mando de Pekín.
La ventaja estratégica de Hong Kong en la criptoesfera asiática
Para el año 2025, en palabras del gobierno de Hong Kong, "Hong Kong ocupa el tercer lugar a nivel mundial en el Índice Global de Centros Financieros", solo por detrás de Nueva York y Londres. Esta clasificación refleja un rendimiento excepcional en innovación fintech, infraestructura financiera, capital humano y entorno empresarial, todo lo cual se traduce en enormes ventajas en capital institucional. Hong Kong mantuvo esta prestigiosa posición con un amplio margen sobre competidores como Dubái, que ocupó el puesto 11, y Singapur, que ocupó el cuarto lugar.
Más allá de las clasificaciones, Hong Kong además está respaldado por la gran estrategia cripto de China, habiendo transformado la ciudad en una palanca dinámica de fijación de precios con influencia geopolítica, donde incluso la familia Trump tuvo que viajar a Hong Kong a principios de este año para rendir homenaje a la grandeza cripto de China.
A diferencia de Estados Unidos, que aún mantiene una postura de reserva cripto de "solo mantener", o la propuesta de Filipinas de comprar y mantener Bitcoin (BTC) durante 20 años, lo cual es similar a comprar a granel existencias de teléfonos Nokia por la creencia de que las llamadas móviles llegaron para quedarse, Pekín busca aprovechar Hong Kong para estabilizar los mercados y responder rápidamente según las presiones geopolíticas que pueda enfrentar a través de controles de liquidez. Todo esto permite a Hong Kong superar a Dubái y Singapur tanto en escala como en influencia estratégica.
Dinámicas de poder cripto de Asia
La gran estrategia de Dubái es, sin duda, un plan impresionante que combina riqueza soberana y petrolera, finanzas islámicas y ventajas fiscales innovadoras. Ha logrado avances notables en la experimentación con la blockchain mediante la tokenización de bienes raíces, lo que señala una clara intención de unirse a las filas del liderazgo cripto asiático.
Mientras tanto, el entorno regulatorio maduro de Singapur, sin embargo, enfrenta la falta de poder de liquidez que tanto Dubái como Hong Kong pueden aportar.
La combinación de Hong Kong de infraestructura financiera de primer nivel, liquidez estratégica y acceso privilegiado a las reservas cripto de Pekín, cuya combinación ha resultado en el respaldo de Eric Trump a Hong Kong como una "potencia infernal" durante su peregrinación a la ciudad, consolida su corona en la cima del trono cripto asiático.
Para Dubái, el desafío solucionable es claro: convertir las ventajas incipientes en soluciones de liquidez escalables y transfronterizas, mientras fortalece su ventaja de campo en el espacio de las finanzas digitales islámicas. Hasta que se materialice tal ventaja, la corona asiática permanece con Hong Kong y China.
Opinión de: Joshua Chu, copresidente de la Asociación Web3 de Hong Kong.
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