El consejo de administración de Banco Sabadell, en España, recomendó a sus accionistas no acudir a la Oferta Pública de Adquisición (OPA) lanzada por el banco BBVA, al considerar que el precio planteado “no refleja el valor real de la entidad”, según lo publicado por el portal web Noticias Bancarias.
La publicación indicó que, según el informe remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la contraprestación propuesta —una acción de nueva emisión de BBVA más 0,70 euros en efectivo por cada 5,5483 títulos de Sabadell— infravalora “de manera significativa” el proyecto de la entidad catalana y sus perspectivas en solitario.
También se indicó que el consejo subrayó que la oferta resultaría incluso menos favorable que la propuesta de fusión amistosa presentada por BBVA en abril de 2024, ya rechazada en su momento. Además, se señaló que el precio ofrecido estaría por debajo de la cotización actual de Sabadell y que la valoración fundamental de la entidad se encuentra entre un 24% y un 37% por encima de la oferta, sin incluir la prima de control habitual en este tipo de operaciones.
En cuando al informe presentado, se explicó que fue aprobado por unanimidad, salvo la abstención de David Martínez Guzmán, representante de Fintech Europe (accionista con un 3,86% del capital), quien habría coincidido en la necesidad de no aceptar la oferta, aunque consideró que una operación de consolidación bancaria podría ser positiva si se ajustara el precio.
Entre los argumentos vertidos que se recogieron, se dijo que el consejo recordó que aceptar la OPA supondría perder el dividendo extraordinario de 0,50 euros por acción previsto para 2026 tras la venta de TSB, además de una posible carga fiscal para los accionistas españoles. Y por otro lado también se hizo mención a la advertencia de que los aceptantes quedarían expuestos a un periodo de iliquidez de unos 22 días y a un mayor peso de mercados emergentes en el balance de BBVA, con los riesgos geopolíticos y regulatorios que ello conlleva.
Además se indicó que el banco Sabadell reiteró su confianza en el Plan Estratégico 2025-2027, que contempla superar los 1.600 millones de euros de beneficio en 2027 y mantener una política de remuneración atractiva. A juicio del consejo, la independencia de la entidad permitiría generar más valor y mejores retornos para los accionistas que la oferta presentada por BBVA, agregaron.
Con este pronunciamiento, Sabadell cumplió el plazo de diez días que marca la normativa para que la sociedad afectada por una OPA emita su informe y dé una recomendación a sus accionistas. El periodo de aceptación de la oferta de BBVA estará abierto hasta el 7 de octubre.
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