El reciente anuncio de Banco Sabadell sobre un dividendo extraordinario de 2.500 millones de euros —equivalente a 0,50 euros por acción— ha introducido un nuevo elemento clave en el contexto de la Oferta Pública de Adquisición (OPA) lanzada por el banco BBVA, en España, según la información publicada por el portal web Noticias Bancarias.
De acuerdo a la publicación, diversas firmas de análisis internacional, como Barclays, Jefferies, BNP Paribas y RBC Capital Markets, coincidieron en que este movimiento podría alterar el equilibrio financiero de la operación y forzar a BBVA a replantear su estrategia si quiere contar con el apoyo de los accionistas.
Según los analistas, la decisión del Sabadell de ofrecer a sus accionistas un beneficio inmediato y seguro podría hacer menos atractiva una oferta basada únicamente en un canje de acciones. Desde que se conocieron los términos iniciales de la OPA, el mercado ya venía cuestionando la prima ofrecida por BBVA. Con el anuncio del dividendo, los argumentos a favor de mantener las acciones del Sabadell han ganado fuerza, explicaron.
Uno de los factores que genera incertidumbre, según se informó, es el calendario de pagos. El dividendo se abonará después de que se complete la operación, lo que implicaría que los accionistas que acudan a la OPA podrían quedarse sin percibirlo. Esto —agregaron— aumentaría las dudas sobre el atractivo de la oferta en su formato actual, especialmente si se considera que la fusión podría enfrentar retrasos administrativos o requerimientos adicionales por parte de los reguladores.
En cuanto a la reacción de BBVA, se dijo que la entidad bancaria no habría dado señales de que vaya a modificar las condiciones de su oferta, que fue presentada como definitiva. Sin embargo, las valoraciones emitidas por firmas internacionales podrían condicionar la postura de los inversores institucionales, fundamentales para que la operación prospere, añadieron.
También se informó acerca de la cotización bursátil del Sabadell, la cual ha permanecido por encima del valor implícito de la oferta desde el anuncio del dividendo, lo que parecería reflejar que el mercado ya está anticipando una mejora o, al menos, exigiéndola. Las próximas semanas serían clave para conocer si BBVA decide mover ficha o mantener su posición, explicaron.
Finalmente se indicó que el 6 de agosto se celebrarán las juntas extraordinarias del Sabadell, en las que se someterán a votación tanto la venta de TSB como la distribución del dividendo extraordinario. Estas decisiones —agregaron—podrían marcar el rumbo definitivo de una de las operaciones más significativas del sistema financiero español en los últimos años.
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