Conclusiones clave:
Los ETF de Ether cotizados en EE. UU. registraron fuertes salidas, lo que indica un descenso del interés institucional a medida que disminuyeron las tarifas de red, el staking y la demanda de apalancamiento.
Las primas y el interés abierto de los futuros de ETH disminuyeron, lo que indica un posicionamiento cauteloso y una confianza limitada, sin un cambio claro hacia un pesimismo absoluto.
Ether (ETH) cayó hasta USD 2.800 el miércoles, lo que provocó liquidaciones por valor de USD 165 millones en posiciones alcistas de futuros. La caída semanal del 13% en el precio de ETH vino acompañada de fuertes salidas de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum, ya que la aversión al riesgo se intensificó en medio de las preocupaciones sobre el sector de la inteligencia artificial.
El índice Nasdaq, con gran peso tecnológico, cayó un 1,8% el miércoles, lo que reforzó los temores de los inversores en Ether de que pudiera producirse una nueva caída.
Las acciones de Oracle (ORCL US) cayeron un 5,5% el miércoles después de que, según se informa, la entidad crediticia privada Blue Owl Capital (OWL US) retirara su apoyo a una asociación prevista para un centro de datos de USD 10.000 millones. La confianza de los inversores se debilitó tras las noticias de que Blue Owl Capital había participado anteriormente en instalaciones de Oracle en Texas y Nuevo México. El aumento del coste de la protección de la deuda de Oracle ha provocado un movimiento más amplio de aversión al riesgo.
Los mercados se centran ahora en la publicación el jueves del informe del índice de precios al consumo (IPC) de EE. UU., un acontecimiento crucial para los activos de riesgo. El crecimiento del IPC en noviembre, inferior al previsto, del 2,7%, permitió que el precio de Ether recuperara el nivel de USD 2.950. Los traders sugieren que este enfriamiento de la inflación podría llevar a la Reserva Federal a introducir estímulos económicos adicionales, especialmente porque las cifras recientes indican un creciente estrés en el mercado laboral.
¿Qué está manteniendo bajo el precio de ETH?
Ether ha tenido un rendimiento inferior al del mercado general de criptomonedas en un 6% durante la última semana, y parte del sentimiento bajista está relacionado con la demanda de ETF de Ether.
Los ETF de Ethereum cotizados en EE. UU. registraron salidas netas por valor de USD 533 millones desde el jueves, revirtiendo la tendencia de entradas observada durante los dos días anteriores. Estos instrumentos poseen actualmente USD 17.500 millones en ETH y suelen estar asociados a la demanda de los inversores institucionales. Sin embargo, lo más preocupante es que la demanda de posiciones apalancadas en futuros de ETH disminuyó un 13% durante la semana pasada.
Aggregate open interest in ETH futures fell to $28.1 billion across major exchanges, down from a peak of $32.4 billion on Dec. 10. While a drop in leveraged positioning does not automatically signal bearish sentiment, it does put bullish conviction under pressure, especially as ETH traded 41% below its $4,957 all-time high. To determine whether bears are gaining control, investors often look to the monthly futures premium.
Los futuros mensuales de Ether se negociaron el miércoles con una prima del 3% con respecto a los mercados al contado, lo que indica una débil demanda por parte de las posiciones largas. En condiciones de mercado neutras, esta prima suele oscilar entre el 5% y el 10% para tener en cuenta los costes de capital. La disminución de la actividad en la red Ethereum también ha influido en las expectativas de los inversores respecto al precio de Ether.
Las tarifas generadas por las aplicaciones descentralizadas (DApps) en la red Ethereum cayeron a USD 68 millones en los últimos siete días, frente a USD 98 millones de cuatro semanas antes. La demanda de ETH está estrechamente ligada a la actividad onchain, ya que un mayor uso crea incentivos más fuertes para la acumulación a largo plazo. El total de Ether bloqueado en staking también se redujo a 35,69 millones de ETH desde los 35,76 millones de ETH de hace un mes, lo que indica una menor disposición a mantenerlo.
Los flujos de salida del ETF de Ether en EE. UU. reflejan un menor interés de los inversores en medio de la ralentización de la actividad de la red Ethereum y la disminución de la demanda de posiciones apalancadas. Para que los traders recuperen la confianza, probablemente se necesitarán más que unos pocos días de entradas, dada la falta de visibilidad económica y el aumento de la aversión al riesgo en todos los mercados.
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