El precio de Ether (ETH) cayó por debajo de 2.200 dólares el 9 de marzo y ha luchado por recuperarse desde entonces. Esta altcoin ha bajado un 14% en marzo y la caída ha afectado el sentimiento de los inversores, especialmente porque el mercado de criptomonedas en general solo disminuyó un 4% en el mismo período.
Sumándose al sentimiento bajista, los traders también están preocupados por nuevas correcciones en el precio de ETH tras una caída semanal del 34% en la actividad del exchange descentralizado (DEX) en la red Ethereum.
Blockchains clasificadas por volúmenes DEX de 7 días, USD. Fuente: DefiLlama
Los volúmenes DEX en Ethereum cayeron un 34% en los últimos siete días, una tendencia que también afectó a sus soluciones de capa 2 como Base, Arbitrum y Polygon. La caída del mercado también impactó a algunos competidores de Ethereum, con la actividad DEX de Solana bajando un 29% y la de SUI un 17%. Por otro lado, BNB Chain vio un aumento del 27% en el volumen semanal, mientras que Canto se disparó un impresionante 445%.
Las tendencias negativas de volumen de Ethereum incluyen una caída del 85% para Maverick Protocol y un declive del 46% para DODO en comparación con la semana anterior. Más notablemente, las tarifas en PancakeSwap, el principal DEX en BNB Chain, superaron las de Uniswap. Aunque Ethereum sigue siendo líder en volúmenes DEX, la caída de las tarifas está reduciendo la demanda de ETH.
Principales protocolos clasificados por tarifas de 7 días, USD. Fuente: DefiLlama
PancakeSwap, que opera exclusivamente en BNB Chain, generó 22,3 millones de dólares en tarifas durante siete días, superando a Uniswap, que funciona en Ethereum, Base, Arbitrum, Polygon y Optimism. Otros signos de debilidad en las tarifas de Ethereum incluyen a Lido quedándose atrás de Jupiter de Solana y AAVE, el principal protocolo de préstamos basado en Ethereum, generando menos tarifas que Meteora, un creador de mercado automatizado y proveedor de liquidez basado en Solana.
Ethereum lidera en valor total bloqueado, pero la brecha se está reduciendo
En el lado positivo, Ethereum sigue siendo el líder dominante en valor total bloqueado (TVL) con 47.200 millones de dólares, pero una caída semanal del 9% ha reducido significativamente la brecha con sus competidores. Además, su ecosistema de capa 2 mostró signos crecientes de debilidad durante los siete días previos al 18 de marzo.
Principales blockchains clasificadas por valor total bloqueado, USD. Fuente: DefiLlama
El TVL de Solana cayó un 3%, mientras que BNB Chain vio un aumento del 6% en los depósitos en comparación con la semana anterior. Los aspectos negativos destacados del TVL de Ethereum incluyen una caída del 11% en Stargate Finance durante siete días, una disminución del 9% en los depósitos en Maker y un declive del 6% en Spark.
Las métricas on-chain debilitadas de Ethereum se alinearon con una demanda reducida de largos apalancados en futuros de ETH, ya que su prima sobre los mercados al contado cayó por debajo del umbral neutral del 5%, señalando una confianza más débil por parte de los traders.
Prima anualizada de futuros de Ether a 2 meses. Fuente: laevitas.ch
La actual prima anualizada de los futuros de ETH del 3% es la más baja en más de un año, destacando una demanda débil de los traders alcistas. Mientras tanto, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum al contado han registrado salidas netas de 293 millones de dólares desde el 5 de marzo, señalando un interés institucional en declive.
Tras la actualización Pectra, ETH necesita una ventaja competitiva y una adopción sostenible
Ethereum también enfrenta una creciente competencia de Solana en el sector de las memecoins, particularmente tras el lanzamiento del token Official Trump (TRUMP). Simultáneamente, Tron y Solana han capturado un total combinado de 75.000 millones de dólares en stablecoins al aprovechar tarifas de transacción más bajas. Aumentando la presión, los futuros perpetuos de Hyperliquid introdujeron su propia blockchain, desafiando aún más la posición de mercado de Ethereum.
Todo esto se desarrolló en medio de debates acalorados entre inversores y desarrolladores sobre si las soluciones de capa 2 de Ethereum están beneficiándose desproporcionadamente de tarifas de rollup extremadamente bajas. En esencia, la disminución en la cuota de mercado DEX refleja un interés institucional en declive, particularmente porque el rendimiento nativo del staking de Ethereum se sitúa en solo 2,3% cuando se ajusta por el crecimiento de la oferta impulsado por la inflación.
Para que Ether recupere impulso, debe demostrar una ventaja competitiva clara. La próxima actualización ‘Pectra’ necesita proporcionar un camino viable para una adopción sostenible de usuarios; de lo contrario, las probabilidades siguen en contra de que ETH supere a sus rivales.
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