Puntos clave:
Las tarifas de red más bajas y la ralentización del uso de la blockchain siguen afectando el rendimiento de ETH a pesar del dominio institucional de Ethereum.
La recuperación de Ether depende de una actividad on-chain más fuerte, beneficios de actualización más claros y nuevas entradas de empresas de reserva estratégica.
Ether (ETH) ha tenido dificultades para recuperar el nivel de 4.000 dólares visto por última vez el 29 de octubre. Desde entonces, cada explosión de impulso alcista se ha desvanecido rápidamente, dejando a los traders preguntándose qué está frenando el rendimiento de Ether a pesar del dominio de Ethereum en los depósitos y su fuerte demanda institucional.
Una razón clave por la que los inversores mantienen Ether es el rendimiento del staking y su papel como fuente de poder computacional para el procesamiento de datos. Como tal, una desaceleración general en la actividad de la blockchain ejerce naturalmente presión sobre los precios, incluso si la actividad previa fue impulsada por lanzamientos de memecoins y operaciones especulativas, ambas impredecibles e insostenibles a lo largo del tiempo.
Ethereum ha experimentado una disminución del 23% en las transacciones en los últimos 30 días, con el número de direcciones activas cayendo un 3%. Por el contrario, las transacciones en Tron y BNB Chain aumentaron al menos un 34% en el mismo período, mientras que las direcciones activas de Solana aumentaron un 15%.
Los competidores, que generalmente se consideran más centralizados, ofrecen actualmente tarifas más bajas y una experiencia de usuario más fluida. Para que ETH recupere un impulso alcista duradero, la red Ethereum necesita mejorar la forma en que las aplicaciones descentralizadas interactúan con las billeteras y reducir la fricción en el uso de puentes.
El fondo cotizado en bolsa (ETF) de Ethereum al contado se lanzó en los Estados Unidos a mediados de 2024, aproximadamente 16 meses antes que los altcoins competidores. Tras el exitoso debut del ETF de Solana en EE. UU., los traders ahora temen que la competencia por el capital institucional se intensifique a medida que XRP (XRP), BNB (BNB) y Cardano (ADA) entren al mercado.
Las entradas en productos cotizados en bolsa de Ethereum impulsaron el repunte del 140% de Ether en los 100 días previos al 9 de agosto, cuando ETH alcanzó los 4.200 dólares por primera vez desde diciembre de 2021. Una posible rotación fuera de Ether podría amenazar directamente su impulso alcista.
Las tarifas de la red Ethereum han caído un 88% desde su máximo de 70 millones de dólares por semana a finales de 2024, ejerciendo presión a la baja sobre los rendimientos del staking. Los inversores ahora buscan claridad sobre los beneficios esperados de la próxima actualización de Fusaka. Si bien el procesamiento de datos mejorado a través de los rollups de capa 2 es bienvenido, sigue habiendo poca transparencia sobre cómo se beneficiarán finalmente los holders de ETH.
Los traders dudan que el dominio de Ethereum impulse los ingresos de las DApps
El dominio de Ethereum en el valor total bloqueado (TVL) y la exitosa adopción de la capa 2 son innegables. Aun así, los traders cuestionan si estas fortalezas se traducirán en mayores ingresos para las aplicaciones descentralizadas (DApps) construidas en Ethereum. Solana ostenta actualmente una ventaja competitiva en los ingresos de las DApps, mientras que actores emergentes como Hyperliquid también presentan desafíos crecientes.
Si bien la expansión de Base añade un valor moderado al ecosistema de Ethereum, la incorporación más sencilla habilitada por su integración nativa con Coinbase no refleja completamente el panorama más amplio de la capa 2.
La caída de Ether a 3.200 dólares el jueves ha provocado que las empresas que acumulan reservas de ETH coticen por debajo de su valor liquidativo (mNAV). En tales condiciones, el incentivo para emitir nuevas acciones para adquirir ETH desaparece, obligando a estas empresas a explorar estrategias alternativas como la obtención de deuda adicional.
En última instancia, el camino de Ether de regreso a los 4.000 dólares dependerá de una actividad on-chain más fuerte, tarifas de red crecientes que soporten los rendimientos del staking, mayor claridad sobre los beneficios de la próxima actualización de Fusaka, y nuevas entradas de empresas de reserva estratégica de ETH.
Este artículo tiene fines de información general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.
