Conclusiones clave:
Los traders siguen siendo cautelosos sobre la acción del precio de ETH, pero el sentimiento optimista está comenzando a regresar.
La actualización de Ethereum Pectra del 7 de mayo podría impulsar el sentimiento de los inversores, pero la acción del precio de ETH muestra que los inversores aún dudan en abrir nuevas posiciones.
Ether ha cotizado por debajo de los USD 1.900 desde marzo, lo que ha llevado a los inversores a preguntarse si el intento fallido de recuperar los USD 4.000 en diciembre de 2024 marcó el fin de una era para la altcoin líder. La preocupación continúa aumentando, ya que los datos del mercado de derivados muestran que los traders profesionales se mantienen cautelosos sobre las perspectivas del precio de ETH.
Los futuros mensuales de ETH deberían cotizar con una prima del 5% o más en comparación con los mercados al contado para compensar el mayor período de liquidación, pero este indicador se ha mantenido por debajo del umbral neutral.
Parte de la falta de entusiasmo proviene de la decepción con el gobierno de Estados Unidos, ya que Ether fue clasificado junto con otras altcoins en la Orden Ejecutiva de "Reserva de Activos Digitales" del 6 de marzo. La administración Trump decidió que solo Bitcoin era lo suficientemente significativo como para ser incluido en su propia "Reserva Estratégica". En términos prácticos, altcoins ya en poder del gobierno podrían ser retenidos, pero no recién adquiridos.
La capitalización de mercado de Ether cae por debajo de sus cuatro principales rivales
Por primera vez, en abril de 2025, la capitalización de mercado de Ether cayó por debajo del valor combinado de sus cuatro mayores competidores: Solana , BNB, Cardano y Tron .
Tras recuperarse de mínimos cercanos a los USD 1.400, la capitalización de mercado total de Ether asciende ahora a USD 217.000 millones, cifra suficiente para superar el valor combinado de sus cuatro principales competidores. Sin embargo, a menos que Ether supere sistemáticamente a estos rivales, es poco probable que mejore el sentimiento. Algunos traders tienen grandes esperanzas en la próxima actualización de la red "Pectra", pero los datos actuales sobre derivados no reflejan una perspectiva alcista.
La caída de Ether también ha coincidido con la débil demanda del fondo cotizado al contado (ETF) de Ethereum en Estados Unidos. El interés institucional fue escaso, a pesar de que el precio de ETH subió de USD 2.400 a USD 4.000 entre octubre y diciembre de 2024. Por el contrario, los ETF de Bitcoin vieron cómo los activos se duplicaban con creces, pasando de USD 50.000 millones en octubre de 2024 a USD 110.000 millones en la actualidad.
Ethereum lidera en TVL, pero hay una trampa
Aunque Ethereum sigue dominando en términos de valor total bloqueado (TVL), le ha costado igualar la experiencia de usuario integrada de Solana o el dominio de Tron en el sector de las stablecoin. Los traders no parecen interesados en la mayor descentralización o seguridad mejorada de Ethereum, especialmente para actividades que implican depósitos y retiradas frecuentes, en las que las soluciones de capa 2 aportan beneficios limitados.
La ausencia de demanda de posiciones alcistas apalancadas en ETH no significa necesariamente que los traders profesionales esperen nuevas caídas de precios. Si las ballenas y los creadores de mercado no estuvieran dispuestos a ofrecer protección a la baja, esto se reflejaría en los mercados de opciones de ETH, lo que indicaría un mayor riesgo de caída del mercado.
Contrariamente a lo que algunos esperaban, las opciones de venta se negocian a niveles similares a las opciones de compra. En particular, los traders profesionales se sienten ahora más cómodos con los riesgos a la baja que hace dos semanas. Aunque los derivados de ETH no indican un fuerte sentimiento alcista, tampoco sugieren que los traders profesionales estén preocupados por nuevas caídas a los niveles de precios actuales.
Existe la posibilidad de que la próxima actualización de la red "Pectra" afecte positivamente al precio del Ether. Programada para el 7 de mayo, este acontecimiento podría renovar el interés de los inversores en el proyecto al acortar distancias con algunos de sus competidores. Los mecanismos de apuesta diseñados para los inversores institucionales podrían dar lugar a que más ETH quedaran bloqueados en nodos validadores, reduciendo la oferta circulante. Históricamente, las actualizaciones de Ethereum se han asociado a menudo con breves picos en el precio de ETH.
Este artículo es para fines de información general y no pretende ser ni debe ser tomado como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresadas aquí son sólo del autor y no necesariamente reflejan o representan los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.
