El precio de Ether (ETH) podría estar a punto de vivir su acontecimiento más significativo en términos de un ETF de ETH al contado que integre la altcoin con los mercados financieros tradicionales, sin embargo, su precio no está respondiendo como se esperaba. De hecho, el 24 de junio, Ether alcanzó su nivel más bajo en más de un mes, cayendo al nivel de USD 3,250. Aunque ETH recuperó finalmente el soporte de los USD 3,400 el 25 de junio, tanto las métricas on-chain como las derivadas sugieren un potencial alcista limitado.
Analistas dicen que el lanzamiento del ETF de ETH al contado podría decepcionar
Algunos analistas creen que es poco probable que el momento del lanzamiento del fondo cotizado en bolsa (ETF) al contado de Ethereum dé lugar a entradas netas sustanciales en las condiciones actuales del mercado. A pesar de que el regulador abandonó sus investigaciones sobre Consensys, una destacada empresa del ecosistema Ethereum, y archivó la posible clasificación del staking de Ethereum como valor, el entorno económico más amplio sigue siendo difícil.
Los analistas de Bloomberg ETF Eric Balchunas y James Seyffart proyectan que los ETF de Ethereum podrían atraer entre USD 1,000 millones y USD 2,000 millones en las primeras semanas. Asimismo, Stephen Richardson, director gerente de mercados financieros de Fireblocks, declaró a Cointelegraph que espera una afluencia significativamente menor en el lanzamiento del ETF de Ethereum.
Markus Thielen, jefe de investigación de 10x Research, señaló que los ingresos que genera Ethereum son "minúsculos" en comparación con su capitalización de mercado, lo que indica que el activo no representa actualmente una "inversión viable que produzca suficiente flujo de caja". Thielen también señaló que los rendimientos del staking en Ether siguen siendo inferiores a los de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
A pesar de un entorno regulador de la criptomoneda más favorable en EE.UU., es crucial no pasar por alto las tendencias macroeconómicas. El Conference Board de EE.UU. informó el 25 de junio que su índice de confianza del consumidor cayó a 100.4 desde 101.3 en mayo, lo que sugiere que los hogares están preocupados por la inflación, según Yahoo Finanzas.
También el 25 de junio, la gobernadora de la Reserva Federal de EE.UU., Michelle Bowman, reiteró que las tasas de interés se mantendrían más altas "por algún tiempo", según informó Yahoo Finanzas. Bowman destacó que la inflación sigue siendo "elevada" y subrayó que cualquier relajación de las condiciones financieras o estímulo fiscal adicional podría aumentar aún más la inflación. La proyección media de la Reserva Federal es de un solo recorte de tasas antes de que acabe el año, lo que mantiene el atractivo de las inversiones en renta fija.
Elevadas tarifas de la red Ethereum y menor demanda de apalancamiento de ETH
La red Ethereum se enfrenta a sus propios retos, incluidas las tarifas de gas relativamente altas, que han rondado los USD 3 por transacción en la capa base. Este problema explica en parte por qué blockchains competidoras como BNB Chain (BNB) y Solana (SOL) han sido capaces de captar volúmenes significativos.
A pesar de estos desafíos, Ethereum sigue siendo el líder indiscutible en valor total bloqueado (TVL) y volúmenes de aplicaciones descentralizadas. Sin embargo, según DappRadar, no hubo crecimiento de la demanda en los últimos siete días, mientras que competidores como Solana y Aptos vieron un aumento de la actividad y los depósitos. Aunque el ecosistema de capa 2 de Ethereum es robusto, no hay que pasar por alto los retos que plantean estos actores.
Para entender el sentimiento de los traders profesionales de Ether, hay que examinar las métricas de los futuros de ETH. La prima de futuros de Ether indica la diferencia entre los contratos mensuales en los mercados de derivados y el nivel al contado en los exchanges regulares. Normalmente, se espera una prima anualizada (base) de entre el 5% y el 10% para compensar la ampliación del periodo de liquidación.
La prima de los futuros de Ether cayó por debajo del umbral del 10% el 21 de junio y desde entonces se ha mantenido en un rango neutral. Este giro representa un cambio de tendencia tras cinco semanas de sentimiento alcista y es especialmente preocupante dado que el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU., Gary Gensler, confirmó el lanzamiento del ETF al contado de Ethereum para septiembre.
Como señaló Markus Thielen, justificar la valoración de los tokens de Ethereum es todo un reto, dado que los ingresos de la red son de sólo USD 23.9 millones a la semana, según datos de DefiLlama. En comparación, Tron y Solana, que tienen muchos menos depósitos, generan USD 8.8 y USD 9.8 millones al día, respectivamente. Por lo tanto, si se confirman las expectativas de los analistas de bajos flujos de entrada de ETF al contado, la probabilidad de que Ether supere los USD 3,700 a corto plazo parece escasa.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Todas las inversiones y operaciones implican riesgos, y los lectores deben realizar sus propias investigaciones a la hora de tomar una decisión.