Ether (ETH) sufrió un golpe significativo el 3 de febrero y desde entonces ha luchado por mantener niveles por encima de los 2.800 dólares. Ether ha bajado un 24,5% en los últimos 30 días, mientras que la capitalización del mercado de criptomonedas en general ha caído un 10% durante el mismo período. Este rendimiento ha decepcionado a los inversores, lo que ha llevado a algunos a cuestionar si ETH tiene suficiente impulso para regresar al territorio alcista.
Los mercados de futuros de ETH ahora muestran el nivel más bajo de optimismo entre los traders profesionales en más de un mes. Este desarrollo ha generado preocupaciones sobre si Ether podrá recuperarse a los 3.400 dólares en el corto plazo.
Proporción entre posiciones largas y cortas de traders profesionales de ETH. Fuente: CoinGlass
Una mayor proporción entre posiciones largas y cortas normalmente indica una preferencia por las posiciones largas (compras), mientras que una proporción menor sugiere que los traders prefieren los contratos cortos (ventas). Actualmente, los traders profesionales de ETH en Binance reportan una proporción de posiciones largas y cortas de 3,3x, muy por debajo del promedio de las últimas dos semanas de 4,4x. En OKX, la proporción de posiciones largas y cortas es de 1,2x comparado con un promedio de dos semanas de 2,2x.
Parte del reciente bajo rendimiento de Ether puede atribuirse a una mayor competencia. Sin embargo, la política monetaria de Ethereum y las disputas en curso sobre escalabilidad también han contribuido.
En los últimos 30 días, la oferta de Ether aumentó a una tasa anualizada del 0,5%, según el sitio web de “ultrasound money”. Esta tendencia refleja una baja demanda de espacio en la blockchain y ha sido impulsada por la adopción de soluciones de escalabilidad de capa 2.
La Ethereum Foundation ha enfrentado fuertes críticas por su limitada participación en varios proyectos clave del ecosistema. Algunos desarrolladores de larga data han expresado públicamente su descontento, lo que motivó al cofundador de Ethereum Vitalik Buterin a afirmar su autoridad exclusiva sobre la fundación el 21 de enero.
En una nota positiva, las entradas en los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ether y las recientes compras de ETH por parte de fondos cotizados en bolsa sugieren que los compradores siguen interesados. Desde el 30 de enero, los ETFs de Ether en el mercado spot de EE. UU. han visto entradas netas de 487 millones de dólares, una reversión completa respecto a las cuatro sesiones de comercio previas que experimentaron salidas netas de 147 millones de dólares.
El 31 de enero, World Liberty Financial—un proyecto de activos digitales tokenizados respaldado por la familia Trump—adquirió otros 10 millones de dólares en Ether, según datos de Arkham Intelligence. Las tenencias de la firma alcanzaron las 66.239 ETH, valoradas en 182 millones de dólares al 5 de febrero, lo que marca su mayor posición por delante de Wrapped Bitcoin (WBTC) y otras altcoins.
Prima de derivados de Ether cayó al 7% tras disminución en la demanda por apalancamiento
Para determinar si las ballenas y los creadores de mercado se han vuelto bajistas con respecto a Ether, los analistas deben examinar los mercados de futuros mensuales de ETF. Estos contratos normalmente se negocian con una prima del 5% al 10% en relación con los mercados spot para tener en cuenta el período de liquidación más largo.
Prima anualizada de los futuros de Ether a 2 meses. Fuente: Laevitas.ch
El mercado de derivados de Ether refuerza este sentimiento, con la prima cayendo al 7% desde el 10% el 2 de febrero. Aunque sigue dentro del rango neutral, hay menos demanda de posiciones largas apalancadas entre los traders profesionales. Aún más relevante, la prima de los futuros de ETH se mantuvo por encima del umbral del 5% para mercados bajistas incluso durante el desplome del 3 de febrero.
No hay evidencia clara en los mercados de derivados de ETH de que las ballenas se hayan vuelto bajistas o hayan abandonado sus esperanzas de un mayor impulso alcista. Mientras tanto, la competencia creciente de Solana y Hyperliquid ha llevado a los inversores a reevaluar el potencial alcista de Ether. Los inversores también parecen dudar en agregar posiciones alcistas antes de la próxima actualización "Pectra", dado que sus beneficios inmediatos para el usuario promedio siguen siendo inciertos.
En última instancia, el precio actual de 2.800 dólares parece ofrecer un punto de entrada razonable, considerando el liderazgo de Ethereum en el valor total bloqueado (TVL) y la creciente demanda institucional. Si el nivel de 3.400 dólares puede ser recuperado depende de beneficios más claros para los stakers de ETH y los inversores a largo plazo.
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