Conclusiones clave:
ETH subió un 41% en un mes, pero los datos de derivados muestran que los traders se mantienen cautelosos, no optimistas.
Las entradas institucionales y las reservas corporativas de Ether sugieren una fuerte demanda, pero los riesgos de recesión nublan las perspectivas.
Ether (ETH) subió a USD 4.349 el lunes, su precio más alto desde diciembre de 2021. A pesar de haber superado al mercado de criptomonedas en general en más de un 30% durante los últimos 30 días, los datos de derivados muestran que los traders de ETH aún no se han vuelto decididamente alcistas.
Esto ha generado dudas sobre la probabilidad de un repunte a USD 5.000 a corto plazo.
ETH ha ganado un 41% en el último mes, en comparación con un aumento del 9% en la capitalización total del mercado de criptomonedas. Con un rendimiento tan superior, la demanda de cobertura aumenta naturalmente, ya que los traders aseguran sus ganancias y se orientan hacia otras oportunidades. Por lo tanto, no es de extrañar que no haya interés en apuestas alcistas apalancadas por encima de USD 4.000.
En condiciones de mercado neutrales, los contratos de futuros mensuales suelen cotizar con una prima del 5% al 10% con respecto a los mercados al contado para compensar el periodo de liquidación más largo. Sin embargo, a pesar de que el ETH se acerca a máximos de seis meses, esta prima sigue estando por debajo de un umbral alcista claro.
La falta de optimismo es algo preocupante, dado que los fondos cotizados en bolsa de Ether al contado atrajeron USD 683 millones en flujos de entrada netos entre el jueves y el viernes.
Las opciones de ETH reflejan condiciones neutrales a pesar del repunte
El mercado de opciones de ETH ofrece pistas para evaluar si los traders se han perdido el repunte y están esperando una mejor entrada o si, por el contrario, esperan una caída del precio por debajo de los USD 4.000.
En configuraciones bajistas, la desviación delta de las opciones se sitúa por encima de la marca neutral del 6%, ya que los contratos de venta (put) exigen primas más altas. Por el contrario, un optimismo excesivo hará que el indicador caiga por debajo del -6%.
Actualmente en -3%, el sesgo delta de las opciones de ETH apunta a un sentimiento neutral. La métrica ha mejorado significativamente desde el 2 de agosto, cuando se volvió bajista brevemente tras una caída del precio del 13%.
En resumen, los traders profesionales no son agresivamente alcistas, pero tampoco esperan que ETH vuelva a probar USD 4.000. La mayor demanda institucional de participaciones en ETH ayuda a explicar este cambio de sentimiento.
La empresa que cotiza en bolsa BitMine Immersion (BMNR) anunció el lunes que había añadido 317.126 ETH a sus reservas corporativas, valoradas en USD 1.350 millones a precios actuales. Por su parte, Sharplink Gaming (SBET) reveló que había recaudado casi USD 9.00 millones para ampliar su estrategia de reservas de ETH.
La empresa ya cuenta con alrededor de 600.000 ETH en su balance, por un valor superior a USD 2.550 millones al cambio actual.
El riesgo de recesión económica es la mayor amenaza para USD 5.000 de ETH
Las lecturas neutrales de los derivados de Ether parecen alentadoras, especialmente teniendo en cuenta que los traders no anticiparon la rápida subida de USD 3.400 a USD 4.300 en solo ocho días.
Cuanto más tiempo se mantenga el precio del ETH por encima de USD 4.000, mayor será la probabilidad de que los traders ganen confianza e inicien posiciones alcistas, lo que podría allanar el camino para un movimiento hacia USD 5.000.
Las condiciones macroeconómicas y el apetito general por el riesgo siguen siendo los principales obstáculos para nuevas ganancias. A algunos inversores les preocupa que los aranceles de importación de EE. UU. puedan lastrar el crecimiento económico mundial. Sin embargo, la esperada cumbre entre el presidente ruso Vladimir Putin y el presidente estadounidense Donald Trump ha aliviado las tensiones geopolíticas, al menos por ahora.
Si continúan las entradas de ETF al contado y las empresas siguen recaudando capital para ampliar las reservas de Ether, ETH está bien posicionado para superar al mercado de criptomonedas en general.
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