La comunidad de criptomonedas espera con ansias el lanzamiento de los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Ethereum al contado en los Estados Unidos, y algunos analistas creen que podrían atraer flujos de capital masivos al mercado.
Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, es optimista sobre el potencial de estos productos de inversión, y predice importantes entradas de capital en los ETFs de Ether al contado en los primeros meses de cotización.
“Los ETPs de Ethereum atraerán USD 15,000 millones en flujos netos en sus primeros 18 meses en el mercado”, declaró Hougan como parte de su análisis en X el 26 de junio.
La proyección de USD 15,000 millones de Hougan se basa en un análisis exhaustivo de los datos disponibles, incluyendo una comparación entre la capitalización de mercado de Ether (ETH) y la de Bitcoin (BTC), el mercado internacional de ETPs de criptomonedas, la conversión del Grayscale Ethereum Trust (ETHE), y el “carry trade” de los ETFs de Bitcoin al contado.
El analista espera que los inversores asignen a los ETFs de Bitcoin y Ethereum aproximadamente en proporción a sus capitalizaciones de mercado.
“En ausencia de otra información, esperaría que los inversores asignaran a los ETPs de BTC y ETH aproximadamente en línea con sus capitalizaciones de mercado: BTC: USD 1,266 millones (74% del mercado) y ETH: USD 432 millones (26% del mercado)”.
Es importante notar que Hougan llega a estos porcentajes acumulando solo la capitalización de mercado de las dos principales criptomonedas.
“Los inversores en EE.UU. tienen USD 56,000 millones invertidos en ETPs de Bitcoin al contado,” explicó Hougan, añadiendo que espera que esta cifra alcance los USD 100,000 millones para finales de 2025 “a medida que estos ETFs maduren y sean aprobados en plataformas como Morgan Stanley.”
Usando USD 100,000 millones como referencia y restando la conversión de USD 10,000 millones del Ethereum Trust de Grayscale a un ETF, los ETFs de Ethereum al contado podrían ver un flujo neto de USD 25,000 millones.
Para validar esta cifra, Hougan analizó además los mercados internacionales de ETFs y encontró que Canadá y Europa tienen divisiones similares de inversiones entre los dos activos, con los ETPs de Bitcoin representando aproximadamente el 78% y los ETPs de Ethereum alrededor del 22% del total de activos bajo gestión (AUM).
“El hecho de que la división de activos sea casi idéntica en ambas geografías me sugiere que esta división captura ampliamente la demanda relativa de BTC y ETH entre los inversores de ETP.”
Como los ETFs internacionales de Ethereum solo captan alrededor del 22% de la cuota de mercado combinada en comparación con Bitcoin, esto reduce la estimación de USD 25,000 millones a USD 18,000 millones.
Finalmente, Hougan considera el impacto potencial del “carry trade,” expresando reservas sobre la participación de las instituciones en un “carry trade” de Ethereum como lo hacen con los ETFs de Bitcoin debido a la ausencia de staking en los ETFs de Ethereum al contado en EE.UU.
Un carry trade implica comprar un activo en el mercado al contado y venderlo en corto en su equivalente en el mercado de futuros. El objetivo es aprovechar la diferencia de precio cuando el contrato de futuros del activo se negocia a un precio superior al del mercado al contado.
Para mantener una estimación conservadora, Hougan elimina los USD 10,000 millones relacionados con el AUM del carry trade al dimensionar el mercado de Bitcoin, lo que lleva a una estimación revisada de USD 15,000 millones en flujos netos para los ETPs de Ethereum para finales de 2025.
“Creo que los ETPs de ETH van a ser un gran éxito. Al menos, eso es lo que me dice la información”.
Mientras tanto, los posibles emisores de ETFs al contado de Ethereum siguen finalizando sus registros antes del lanzamiento tras su aprobación por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de los EE. UU. el 23 de mayo.
Las firmas han estado presentando enmiendas a los formularios de registro S-1 como parte del proceso. Según el analista de ETFs de Bloomberg, Eric Balchunas, los ETFs de Ether al contado podrían comenzar a cotizar en EE. UU. para el 2 de julio.
El 25 de junio, el gestor de inversiones VanEck presentó un Formulario 8-A ante la SEC para su ETF al contado de Ether, acercándose un paso más a su lanzamiento.
El precio de Ether encuentra soporte alrededor de los USD 3,300
Datos de IntoTheBlock muestran que ETH está encontrando soporte alrededor de la zona de demanda de USD 3,300. El modelo In/Out of the Money Around Price (IOMAP), que muestra información sobre direcciones que compraron un activo dentro de un rango de precios específico, indica que este nivel se encuentra en el rango de precios de 3,257 a 3,557 dólares, donde aproximadamente 1.4 millones de ETH fueron comprados previamente por aproximadamente 2.73 millones de direcciones.
Al observar el gráfico semanal de ETH/USD, se puede notar que la media móvil exponencial (EMA) de 20 semanas se sitúa actualmente en este nivel, convirtiéndolo en una línea de defensa sólida para los alcistas.
Desde un punto de vista técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se mantuvo en la región positiva por encima de la línea media, y la fuerza del precio en 55 sugiere que las condiciones del mercado aún favorecen una tendencia alcista.
A corto plazo, los traders parecen estar estableciendo sus objetivos de precio para Ether en el rango de USD 3,500 a USD 3,973.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.